L'Italie a récemment bénéficié d'une amélioration de sa note de l'agence Moody's Ratings pour la première fois en plus de 23 ans, une réussite majeure pour la Première ministre Giorgia Meloni. Grâce à cette décision, le pays a mis fin à une période où sa note était au bord de la dégradation.
La première fuite d'informations concernant la révision à la hausse de la note de l'Italie a eu lieu après la publication, le vendredi 21 novembre, de rapports indiquant que la note de crédit du pays, la plus basse du G7, s'était améliorée d'un niveau pour atteindre Baa2. À noter que les perspectives pour cette note sont désormais stables.
Dans son rapport, Moody's explique que « la révision à la hausse de la notation témoigne d'une stabilité politique et stratégique constante, ce qui renforce le succès des réformes économiques et fiscales ainsi que des investissements réalisés dans le cadre du Plan national de relance et de résilience ».
L'Italie célèbre une réussite majeure après avoir reçu sa première amélioration de notation de Moody's depuis 2002.
Moody's a été la dernière agence de notation à procéder à ce changement . Elle a attendu que Meloni entame sa quatrième année de mandat avant de finalement relever la note de crédit afin de reconnaître les efforts déployés par Rome pour assainir les finances publiques dans un contexte de stabilité politique inhabituelle.
Cette mesure a été prise après que Moody's a abaissé la note de l'Italie à Baa3 , le dernier niveau de la catégorie investissement, fin 2018, alors que Giuseppe Conte était Premier ministre. Cette dégradation s'inscrivait dans une série de réductions de notes entamées lors de la crise de la dette souveraine de la zone euro.
En août 2022, Moody's a modifié sa perspective sur la troisième économie de la zone euro, laissant entrevoir une possible dégradation de sa note en catégorie spéculative. Peu après, Meloni a pris ses fonctions, et la menace d'une dégradation a plané sur sa première année de mandat jusqu'à ce que Moody's revienne sur sa décision fin 2023.
Depuis, son gouvernement s'est employé à stabiliser la deuxième dette de la région et vise à ramener defibudgétaire italien au seuil de 3 % du PIB fixé par l'Union européenne dès cette année. En cas de succès, l'Italie pourrait sortir du système de surveillance de l'UE pour les pays en difficulté budgétaire.
Selon Moody's, le niveau élevé de la dette publique italienne devrait diminuer progressivement à partir de 2027. Il convient de noter que cette révision de la notation par Moody's est la quatrième effectuée par une agence de notation cette année ; toutefois, l'Italie reste un cran en dessous de ses concurrents.
De son côté, S&P Global Ratings a relevé la note de l'Italie en avril sans avoir préalablement modifié ses perspectives en les faisant passer à positives, tandis que Fitch Ratings a amélioré sa note en septembre de la même année.
Meloni soulève un point important dans le cadre de sa réflexion sur une éventuelle réduction d'impôt.
Des concurrents plus modestes ont réalisé des progrès significatifs : le mois dernier, Morningstar DBRS a attribué à l’Italie sa meilleure note en sept ans, tandis que Scope Ratings a laissé entendre qu’une amélioration similaire pourrait avoir lieu prochainement.
Le ministre des Finances, Giancarlo Giorgetti, a commenté la révision à la hausse de la note par Moody's, soulignant les efforts financiers de l'Italie. Selon lui, ces efforts témoignent de la confiance que l'Italie accorde à son gouvernement et des progrès accomplis par celui-ci.
Les investisseurs revoient également leur opinion sur l'Italie. L'écart entre le rendement de ses obligations à 10 ans et celui de l'Allemagne – un indicateur du risque régional – est tombé sous la barre des 80 points de base, soit moins d'un tiers de ce qu'il était lorsque Meloni a pris ses fonctions il y a trois ans.
Toutefois, améliorer davantage les finances publiques italiennes pourrait s'avérer difficile, car la dette reste supérieure à 130 % du PIB et la croissance ne devrait atteindre que 0,5 % cette année, selon les estimations du gouvernement lui-même.
Cela représentera un défi pour Meloni et Giorgetti, qui devront trouver un équilibre entre satisfaire les électeurs et proposer des réductions d'impôts potentielles aux entreprises et aux familles avant les élections nationales de 2027, tout en restant prudents dans leurs dépenses.
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