Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Paul Atkins, a opéré mardi un changement majeur dans la position de l'agence concernant la levée de fonds en cryptomonnaies, déclarant que la plupart des levées de fonds en cryptomonnaies (ICO) ne devraient pas être réglementées comme des valeurs mobilières, renversant ainsi des hypothèses de longue date sur les offres de jetons.
Interrogé par des journalistes lors du sommet annuel de la Blockchain Association, il a déclaré : « C’est ce que nous voulons encourager. Ce genre de choses ne relèverait pas, selon notre defi, de la defid’un titre financier. »
Paul Atkins, fervent défenseur d'une réglementation financière allégée, est devenu ces dernières années l'un des présidents de la SEC les plus favorables aux marchés. Sa position est d'autant plus significative que la précédente direction de la SEC défendait une position opposée, considérant que la quasi-totalité des ICO étaient des valeurs mobilières. Les propos d'Atkins témoignent donc d'un changement idéologique notable à la tête de l'agence, susceptible d'influencer les débats réglementaires à Washington et les stratégies de contrôle en vigueur.
Atkins annonce un changement majeur dans l'approche de la SEC en matière de cryptomonnaies.
Atkins faisait référence à une taxonomie des jetons qu'il a établie le mois dernier, dans laquelle il catégorise le secteur des cryptomonnaies en quatre grandes catégories de jetons. Parmi ces quatre catégories, Atkins a soutenu le mois dernier que trois d'entre elles — les jetons de réseau, les objets de collection numériques et les outils numériques — ne devraient pas être considérées comme des titres financiers à part entière.
Mardi, Atkins a déclaré que les ICO impliquant ces trois catégories de jetons devraient également être traitées comme des transactions non liées à des titres et, à ce titre, ne seraient pas soumises à la réglementation de la SEC.
La seule catégorie de jetons que le président de la SEC a déclaré que son agence devrait réglementer, en ce qui concerne les ICO, sont les titres tokenisés — des représentations de titres déjà réglementés par la SEC qui sont négociés sur la blockchain.
« Les ICO transcendent ces quatre sujets », a déclaré Atkins. « Trois de ces domaines relèvent de la CFTC , nous les laissons donc s'en préoccuper, et nous nous concentrerons sur les titres tokenisés. »
Cette évolution pourrait constituer un atout considérable pour les entreprises cherchant à lever des capitaux en créant et en vendant des jetons à des investisseurs et au public.
La plupart des ICO pourraient échapper à la surveillance de la SEC grâce à une nouvelle taxonomie.
Les ICO ont connu un succès fulgurant lors du boom des cryptomonnaies en 2017, jusqu'à ce que la SEC, durant le premier mandat du président dent Trump, mette un terme brutal à ce mécanisme de financement lucratif en poursuivant de nombreux émetteurs d'ICO pour vente illégale de titres non enregistrés.
Les propos tenus mardi par Atkins laissent entendre que cette tendance pourrait regagner en popularité, avec ou sans loi encadrant le marché . Selon la classification proposée par le président de la SEC, la majorité des jetons cryptographiques échapperaient au champ d'application de la réglementation de l'agence. Ils seraient plutôt supervisés par la CFTC, une autorité plus souple, au même titre que de nombreuses ICO de structure similaire, d'après Atkins.
La stratégie d'Atkins redéfinit également le vieux conflit de compétence entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La plupart des jetons relevant de la compétence de la CFTC, une agence dont le pouvoir de contrôle est plus limité, cette proposition risque d'affaiblir davantage le rôle central de la SEC dans la réglementation des cryptomonnaies. Certains juristes estiment que cette initiative reflète les efforts plus larges du Congrès pour donner à la CFTC les moyens de piloter la réglementation des actifs numériques dans un cadre réglementaire plus proche de celui en vigueur au Royaume-Uni et dans certaines régions d'Asie.
Les jetons qu'Atkins a indiqué ne pas devoir être classés comme des valeurs mobilières comprennent ceux liés aux réseaux blockchain décentralisés, les jetons liés aux « mèmes Internet, aux personnages, à l'actualité ou aux tendances », et les jetons ayant une utilité pratique, tels que les billets ou les abonnements.
Les jetons associés aux réseaux décentralisés, à la culture ou à des services pratiques — comme des billets ou des abonnements — pourraient donc être éligibles aux ICO. En juillet, Atkins a souligné que l'initiative « Project Crypto » de la SEC pourrait également soutenir les ICO grâce à des exemptions et des zones de sécurité.
Le Sénat débat toujours d'un projet de loi sur la structure du marché, mais les acteurs du secteur semblent progresser. Le mois dernier, Coinbase a lancé une nouvelle plateforme d'ICO suite à l'acquisition d' Echo , permettant ainsi aux investisseurs particuliers américains d'accéder aux nouveaux jetons créés.
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