SharpLink achète 76 millions de dollars en Ethereum — Mais le cours de l'action SBET reste proche de ses plus bas
SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ : SBET) a fait la une des journaux en achetant pour 76 millions de dollars d’Ethereum (ETH) afin d’alimenter sa trésorerie d’entreprise. Avec ce geste audacieux, la société se rapproche davantage d’un véhicule de détention d’actifs numériques que d’une entreprise technologique traditionnelle du secteur du jeu, ayant acquis plus de 19 000 ETH en une seule semaine—portant son total à près de 860 000 ETH. Cela place l’entreprise parmi les plus grands détenteurs d’Ether au monde. Cette acquisition envoie un signal clair quant à la conviction de la société dans la valeur à long terme d’Ethereum et son virage stratégique vers une participation active à l’économie de la blockchain.
Pourtant, malgré l’ampleur de l’investissement et la hausse de la valeur de sa trésorerie crypto—désormais estimée à plus de 3,5 milliards de dollars—le cours de l’action SharpLink reste étonnamment stagnant. Les actions SBET stagnent autour de la barre des 15 dollars, loin des sommets atteints plus tôt cette année lorsque le virage vers Ethereum a été révélé. Ce décalage entre l’expansion rapide des actifs numériques de la société et la sous-performance de son cours de bourse laisse perplexe : s’agit-il d’une pépite cachée prête à s’envoler ou d’un avertissement concernant le décalage entre engouement et fondamentaux ?
Qu’est-ce que SharpLink Gaming, Inc. (SBET) ?
SharpLink Gaming, Inc. a débuté en tant que fournisseur de marketing numérique et de technologie pour les industries des paris sportifs en ligne et du fantasy sports. L’entreprise visait initialement à aider les bookmakers à acquérir des utilisateurs via l’affiliation marketing, la syndication de contenus et des outils d’engagement basés sur les données. Basée à Minneapolis, SharpLink s’adressait principalement aux opérateurs et aux groupes médias cherchant à monétiser les fans de sport à travers des contenus de pari. Son modèle économique reposait fortement sur la génération de prospects, des plateformes en marque blanche et des partenariats marketing à la performance.
Cependant, en 2025, l’entreprise a pris un tournant radical. Suite à une recapitalisation majeure et à un renouvellement de la direction, SharpLink s’est repositionnée comme opérateur de trésorerie d’actifs numériques, avec un accent particulier sur Ethereum. Ce changement a été impulsé par un tour de table privé de 425 millions de dollars mené par ConsenSys—une société d’infrastructure Ethereum cofondée par Joseph Lubin, désormais également président du conseil d’administration de SharpLink. Désormais, la société s’identifie davantage à une stratégie centrée sur bitcoin à l’image de MicroStrategy, mais avec Ethereum en son cœur. La mission affichée de SharpLink est d’apporter de la valeur à ses actionnaires à travers l’accumulation disciplinée d’ETH, le staking et d’autres activités génératrices de rendement sur la blockchain. L’entreprise s’est ainsi transformée d’un acteur du marketing d’affiliation sportif en l’une des plus grandes sociétés cotées sur Ethereum au monde.
Du capital au crypto : comment SharpLink a investi 76 M$ dans Ethereum
Le dernier achat d’Ethereum par SharpLink n’était pas une simple accumulation habituelle : il s’agissait d’un déploiement calculé de capitaux frais visant à affirmer son identité d’entreprise cotée centrée sur la crypto. En octobre 2025, SharpLink a levé 76,5 millions de dollars via une émission directe d’actions, en émettant 4,5 millions de titres à 17 dollars l’unité. En quelques jours, la société a utilisé ces fonds pour acheter 19 271 ETH à un prix moyen de 3 892 $, marquant sa première acquisition d’Ethereum en plus d’un mois. Cet achat a porté ses avoirs totaux à 859 853 ETH, évalués à plus de 3,5 milliards de dollars, en plus de 36 millions de dollars de liquidités.
Mais cette opération ne s’arrête pas à la tenue du bilan. La direction a souligné que la transaction était “immédiatement relutive pour les actionnaires”, car elle a permis de lever des fonds à une prime sur la valeur d’actif net de la société et de réinvestir lors d’un repli temporaire du marché ETH. SharpLink ne se contente pas de détenir ses cryptos — elle les fait travailler. Pratiquement la totalité de ses ETH sont activement stakés, générant du rendement et contribuant au mécanisme de consensus proof-of-stake d’Ethereum. Depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie plus tôt cette année, l’entreprise a accumulé 5 671 ETH en récompenses de staking—l’équivalent d’environ 22 millions de dollars aux prix actuels. Pour l’avenir, SharpLink explore également les protocoles de restaking et des stratégies DeFi soigneusement pilotées afin d’optimiser davantage son rendement, affichant ainsi son ambition de ne pas demeurer un simple coffre numérique mais de devenir un acteur actif au sein de l’écosystème Ethereum.
Pourquoi le cours de l’action SBET reste déprimé
Vu la taille et l’ampleur des avoirs en Ethereum de SharpLink, on pourrait s’attendre à ce que le prix de l’action reflète ce bilan alimenté par la crypto. Mais il n’en est rien. Malgré l’acquisition de plus de 3,5 milliards de dollars en ETH, les actions SBET demeurent proches de leurs récents plus bas, autour de 14–15 dollars. Il s’agit d’une forte chute par rapport aux sommets du titre en début 2025, lorsque l’enthousiasme provoqué par le virage Ethereum avait brièvement hissé SBET au-dessus de 45 dollars. En fait, le titre a chuté de près de 90 % depuis son pic de mai et de plus de 60 % par rapport à ses sommets de juillet, même après l’achat très médiatisé de 76 M$ d’ETH.
Alors, qu’est-ce qui freine l’action ? Plusieurs facteurs alimentent l’hésitation des investisseurs. D’abord, l’effet dilutif des multiples émissions d’actions de SharpLink pèse sur le moral. L’émission de millions de nouveaux titres pour acheter de l’ETH a augmenté l’assise d’actifs de la société mais dilué la valeur pour chaque actionnaire. Ensuite, certains investisseurs demeurent dubitatifs quant à la stratégie de trésorerie Ethereum de SharpLink—certes innovante—mais qui peine à prouver sa capacité à générer des retours réguliers ou une croissance durable au-delà de l’appéciation du prix de la crypto. Contrairement à une activité opérationnelle traditionnelle, SharpLink fonctionne désormais davantage comme un fonds crypto que comme une entreprise génératrice de revenus, ce qui complique son évaluation selon les critères habituels.
À cette complexité s’ajoute la volatilité propre à Ethereum. Au rythme où les prix d’ETH fluctuent avec le sentiment global du marché crypto, la valeur nette des actifs de SharpLink—et sa stabilité perçue—fluctuent également. Et bien que la société ait gagné plus de 5 600 ETH en récompenses de staking, ces ressources ne suffisent pas encore à dissiper l’impression que la réussite de SharpLink ne dépendrait que de l’évolution du marché Ethereum. En outre, l’entreprise évolue sur deux lignes de faille réglementaires : les actifs numériques et son héritage dans les paris en ligne. Ce double positionnement suscite une vigilance accrue et de la prudence chez les investisseurs actions traditionnels.
Prévision du cours de l’action SBET : quelles perspectives ?
Prix de l’action SBET
Source : Yahoo Finance
Avec près de 860 000 ETH enregistrés au bilan et une capitalisation boursière d’environ 2,7 milliards de dollars, l’action SharpLink s’échange à un prix décoté par rapport à la valeur de ses actifs sous-jacents—une situation rare sur les marchés publics. Ce décalage amène analystes et investisseurs crypto à s’interroger : SBET est-elle sous-évaluée, incomprise ou tout simplement prudente au regard de sa stratégie atypique ?
Plusieurs firmes de Wall Street ont commencé à couvrir SBET, avec des objectifs de cours variant entre 30 et 50 dollars, selon les hypothèses sur la trajectoire d’Ethereum et le rendement de la trésorerie de la société. Ces prévisions impliquent un potentiel haussier significatif—multiplié par deux par rapport au niveau actuel de l’action. La plupart des scénarios optimistes reposent sur une idée simple : à mesure que la valeur d’Ethereum grandit, celle de SharpLink devrait suivre. Certains analystes la surnomment même la “MicroStrategy de l’Ethereum,” en référence à la manière dont l’accumulation de bitcoin par MicroStrategy a fini par faire décoller sa valorisation boursière une fois l’exposition crypto pleinement intégrée dans le marché.
D’un point de vue technique, SBET a établi un support de court terme autour de 13,50–14 dollars, avec des résistances autour de 17,50 et 22 dollars, sur la base des volumes post-levée et des précédents points d’inflexion. Si le prix de l’ETH franchit puis maintient le seuil des 4 500 dollars, SBET pourrait tester ces niveaux supérieurs. À l’inverse, une baisse durable d’Ethereum pourrait exercer une pression supplémentaire sur le titre, surtout si SharpLink décide de lever à nouveau du capital.
Il convient également de signaler que les récompenses de staking et les stratégies de rendement DeFi pourraient gagner en importance avec le temps. Si la société parvient à prouver qu’elle n’est pas qu’un détenteur passif mais optimise effectivement son rendement sur ETH, les investisseurs pourraient finir par attribuer une prime à ses performances plutôt qu’une décote pour le risque crypto perçu.
Conclusion
La transformation de SharpLink en acteur de gestion de trésorerie crypto représente un pari audacieux et hors norme pour une société cotée. Avec près de 3,5 milliards de dollars d’ETH en portefeuille, une stratégie active de staking et l’ambition de tirer davantage de valeur via les protocoles DeFi, la société mise clairement gros sur ETH comme réserve de valeur et moteur de croissance à long terme. Son dernier achat de 76 millions de dollars ne fait que renforcer cette position. Pourtant, malgré la taille de sa trésorerie crypto, l’action SBET demeure à la traîne—reflétant le scepticisme autour de la dilution, de la volatilité des cryptomonnaies et de la viabilité à long terme de son modèle économique.
Pour les investisseurs, SBET offre ainsi une exposition forte à Ethereum via une action cotée, avec un potentiel de hausse important si le marché crypto s’envole ou si la société parvient à démontrer une gestion efficace de sa trésorerie crypto. Mais les risques restent réels—surtout dans un contexte où le marché des cryptomonnaies demeure volatile et fragile. Alors que SharpLink continue d’évoluer dans cet espace hybride entre actifs numériques et marchés boursiers, son succès pourrait finalement dépendre de sa capacité à convaincre les investisseurs traditionnels de voir en ETH non seulement un actif spéculatif, mais aussi une réserve stratégique digne d’être valorisée.
Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article sont fournies à titre d’information uniquement. Cet article ne constitue ni une recommandation des produits ou services mentionnés ni un conseil en investissement, financier ou de trading. Des professionnels qualifiés doivent être consultés avant toute décision financière.
