Berita

BlockBeats melaporkan, pada 23 November, Ketua dan CEO BitMine, Tom Lee, menyatakan bahwa sebuah bursa telah menjadi alat pilihan utama bagi investor kripto untuk manajemen risiko, yang sebagian menjelaskan mengapa harga sahamnya turun 43% dalam sebulan terakhir. "Strategy mungkin adalah indikator terpenting saat ini, karena ini adalah proxy saham bitcoin sekaligus aset alternatif dengan likuiditas terbaik," kata Lee dalam wawancara dengan CNBC pada hari Kamis. Karena terbatasnya alat untuk melakukan lindung nilai langsung terhadap kerugian di pasar kripto, para trader institusi beralih untuk melakukan short pada saham bursa tersebut. Perusahaan ini memegang hampir 650.000 bitcoin, sehingga harga sahamnya sangat terkait erat dengan kinerja bitcoin. "Menurut saya, ketika pelaku pasar kripto mencoba melakukan lindung nilai atas kerugian posisi bitcoin dan ethereum, mereka tidak menemukan cara lain selain melakukan short pada saham alternatif yang likuid—dan bursa inilah pilihan terbaik," jelas Lee. Ia menambahkan bahwa instrumen lindung nilai asli seperti derivatif bitcoin dan ethereum memiliki likuiditas yang kurang untuk dana besar, "Siapapun investor yang memegang posisi long bitcoin dalam jumlah besar... kemampuan lindung nilai di pasar derivatif kripto sangat terbatas." Namun, bursa tersebut menawarkan solusi alternatif. "Investor dapat menggunakan rantai opsi bursa yang sangat likuid untuk melakukan lindung nilai atas seluruh risiko aset kripto," ujar Lee. "Pada dasarnya, bursa ini sedang menyerap seluruh tekanan lindung nilai yang dihasilkan oleh industri kripto untuk melindungi posisi long." Lee juga menyebutkan dampak berkelanjutan dari kejatuhan pasar pada 10 Oktober, yang menghapus kapitalisasi pasar sebesar 20 billions dolar AS dan menghancurkan likuiditas bursa. "Ini benar-benar memukul para market maker," katanya, menyebut market maker sebagai "bank sentral" pasar kripto. Sejak saat itu, celah sistem terus ada, dan likuiditas untuk altcoin, saham penambang, serta aset proxy bitcoin seperti bursa tersebut tetap tipis. Dalam tren penurunan saat ini, MSTR adalah salah satu indikator yang paling terpukul. Lee percaya hal ini sebagian karena ia memikul fungsi "katup tekanan" pasar. Ia menunjukkan bahwa struktur dasar pasar kripto masih rapuh, dan fenomena bursa menjadi alat lindung nilai mengungkapkan masalah struktural yang lebih dalam.