Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnWeb3WawasanSelengkapnya
Trading
Spot
Beli dan jual kripto dengan mudah
Margin
Perkuat modalmu dan maksimalkan efisiensi dana
Onchain
Trading Onchain, Tanpa On-Chain
Konversi & perdagangan blok
Konversi kripto dengan satu klik dan tanpa biaya
Jelajah
Launchhub
Dapatkan keunggulan lebih awal dan mulailah menang
Copy
Salin elite trader dengan satu klik
Bot
Bot trading AI yang mudah, cepat, dan andal
Trading
Futures USDT-M
Futures diselesaikan dalam USDT
Futures USDC-M
Futures diselesaikan dalam USDC
Futures Koin-M
Futures diselesaikan dalam mata uang kripto
Jelajah
Panduan futures
Perjalanan pemula hingga mahir di perdagangan futures
Promosi Futures
Hadiah berlimpah menantimu
Ringkasan
Beragam produk untuk mengembangkan aset Anda
Earn Sederhana
Deposit dan tarik kapan saja untuk mendapatkan imbal hasil fleksibel tanpa risiko
Earn On-chain
Dapatkan profit setiap hari tanpa mempertaruhkan modal pokok
Earn Terstruktur
Inovasi keuangan yang tangguh untuk menghadapi perubahan pasar
VIP dan Manajemen Kekayaan
Layanan premium untuk manajemen kekayaan cerdas
Pinjaman
Pinjaman fleksibel dengan keamanan dana tinggi
mNAV Bitcoin Strategy anjlok ke 1,174, terendah sejak Februari 2024

mNAV Bitcoin Strategy anjlok ke 1,174, terendah sejak Februari 2024

CryptoSlateCryptoSlate2025/10/11 19:01
Tampilkan aslinya
Oleh:Gino Matos

Nilai aset bersih pasar strategi (mNAV) dibandingkan dengan Bitcoin (BTC) yang dimilikinya turun menjadi 1,174 pada 10 Oktober, level terendah dalam hampir dua tahun.

Saham perusahaan turun 3% menjadi $307,95 di tengah melemahnya pasar kripto secara keseluruhan, yang berarti kapitalisasi pasar sebesar $88,4 miliar. Strategy adalah perusahaan publik terbesar ke-121 di AS, memegang 640.031 BTC, senilai sekitar $75,4 miliar.

Hingga waktu penulisan, Bitcoin diperdagangkan pada $117.824, turun lebih dari 3% dalam 24 jam terakhir. Penyempitan selisih antara kapitalisasi pasar dan nilai aset dasar menimbulkan ancaman terhadap keberlanjutan strategi treasury Bitcoin korporasi.

Penurunan mNAV menyebabkan umpan balik berulang

Geoffrey Kendrick, kepala riset aset digital di Standard Chartered, memperingatkan bahwa menjaga mNAV di atas 1,0 tetap penting bagi perusahaan digital asset treasury (DAT) untuk memperluas kepemilikan mereka. Nilai di bawah ambang tersebut menandakan neraca keuangan yang lebih lemah dan potensi konsolidasi.

Selain itu, Strategy dan perusahaan treasury serupa menghadapi tekanan yang semakin besar dari struktur pembiayaan PIPE yang mendanai pembelian Bitcoin mereka.

Menurut laporan CryptoQuant pada 25 September, saham treasury Bitcoin secara konsisten bergerak menuju harga penerbitan PIPE yang didiskon, mengakibatkan kerugian hingga 55% bagi investor saat ini.

Pola ini menciptakan umpan balik berulang. Investor PIPE membeli dengan diskon besar dan memegang hak pendaftaran, memungkinkan penjualan publik setelah mengajukan pernyataan penjualan kembali.

Setelah periode lockup berakhir, tekanan jual membebani harga saham, menekan premi terhadap kepemilikan Bitcoin dasar.

Mengapa ini penting?

Akibatnya, perusahaan yang diperdagangkan di bawah 1,0 mNAV menghadapi kendala berat. Tanpa valuasi premium, perusahaan treasury tidak dapat menerbitkan ekuitas pada harga menarik untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan.

Model ini bergantung pada pemeliharaan premi yang membenarkan penggalangan modal yang dilutif, dengan CryptoQuant mencatat bahwa hanya reli Bitcoin yang berkelanjutan yang dapat mencegah penurunan saham lebih lanjut.

Akibatnya, penurunan premi Strategy ke level yang belum pernah terlihat sejak 8 Februari 2024, menjadi peringatan. Melihat perusahaan yang memulai gerakan DAT dengan mNAV yang menyempit bukanlah sinyal bullish bagi pasar.

Meskipun belum cukup untuk menempatkan perusahaan dalam situasi sulit, periode berkepanjangan di bawah 1,0 mNAV dapat memicu spiral kematian di mana perusahaan tidak dapat mengumpulkan modal untuk membayar utang atau mendanai operasional.

Spiral ini akan memaksa penjualan aset, menekan harga Bitcoin, dan menyebabkan koreksi lebih lanjut.

Artikel Strategy’s Bitcoin mNAV collapses to 1.174, lowest since February 2024 pertama kali muncul di CryptoSlate.

0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Kulit baru dolar, dompet baru untuk korupsi: Trump mengubah Gedung Putih menjadi bursa kripto

Artikel ini membahas bagaimana Trump menggabungkan personal brand-nya dengan cryptocurrency, mengumpulkan kekayaan melalui penerbitan token dan kemungkinan memicu jenis korupsi politik baru. Artikel ini juga mengungkap bagaimana teknologi blockchain dapat digunakan untuk transaksi abu-abu antara kekuasaan dan keuangan. Ringkasan ini dihasilkan oleh Mars AI. Akurasi dan kelengkapan konten yang dihasilkan oleh model Mars AI masih dalam tahap iterasi dan pembaruan.

MarsBit2025/10/20 07:08
Kulit baru dolar, dompet baru untuk korupsi: Trump mengubah Gedung Putih menjadi bursa kripto

Dompet Bitcoin Dormant yang Terkait dengan Pendiri BTC-e Memindahkan $694 Juta

Sebuah dompet Bitcoin yang terkait dengan dugaan salah satu pendiri BTC-e, Alexander Bilyuchenko, mentransfer 6.500 BTC senilai $694 juta setelah tiga tahun tidak aktif.

Coinspeaker2025/10/20 07:07
Dompet Bitcoin Dormant yang Terkait dengan Pendiri BTC-e Memindahkan $694 Juta

Arthur Hayes Serukan Pembelian Bitcoin saat Andrew Tate Prediksi Keruntuhan

Bitcoin turun di bawah $104.000 saat Arthur Hayes menyebut penurunan ini sebagai peluang beli, sementara influencer Andrew Tate memperingatkan kemungkinan jatuh ke $26.000—mencerminkan pandangan yang sangat berbeda tentang langkah selanjutnya di pasar crypto.

BeInCrypto2025/10/20 07:07
Arthur Hayes Serukan Pembelian Bitcoin saat Andrew Tate Prediksi Keruntuhan