Crescita dei ricavi dei protocolli crypto: un'opportunità redditizia negli ecosistemi DeFi e stablecoin

Gli ecosistemi della finanza decentralizzata (DeFi) e delle stablecoin sono emersi come i settori più dinamici del mercato crypto nel terzo trimestre del 2025, con un aumento collettivo dei ricavi di 1,2 miliardi di dollari nei 30 giorni terminati il 28 agosto 2025. Questo rappresenta una crescita mensile del 9,3% rispetto al periodo precedente, trainata dall’innovazione nei prestiti, nel trading e nelle stablecoin che generano rendimento. Per gli investitori, questo aumento evidenzia un punto di svolta critico: i protocolli ad alta crescita e gli ecosistemi di stablecoin non stanno solo sopravvivendo in un mercato volatile—stanno rimodellando l’infrastruttura finanziaria globale.

Il boom dei ricavi è sostenuto da un mix di protocolli consolidati ed emergenti. Aave V2 rimane la piattaforma di prestito dominante, con 4,1 miliardi di dollari di volume di prestiti, mentre il dollaro sintetico USDe di Ethena è cresciuto del 75% su base mensile, conquistando il terzo posto nella classifica delle stablecoin [1]. Tether e Circle, i tradizionali giganti delle stablecoin, rappresentano insieme il 70% dei ricavi totali DeFi, con Tether che da sola ha generato 632,91 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025 [2]. Tuttavia, la crescita più sorprendente proviene da player di nicchia: Pump.fun (aumento dei ricavi del 79%) e Sky Protocol (crescita del 77,5%) stanno sfruttando la blockchain ad alta velocità di Solana per conquistare quote di mercato [3].

L’ascesa delle stablecoin che generano rendimento

Le stablecoin non sono più solo ancorate alle valute fiat—stanno diventando motori di innovazione finanziaria. USDe di Ethena ha sconvolto il mercato offrendo funzionalità che generano rendimento, producendo un aumento dei ricavi di 23 milioni di dollari in un solo mese [4]. Questo riflette tendenze più ampie: McKinsey osserva che le stablecoin ora facilitano pagamenti on-chain giornalieri tra 20 e 30 miliardi di dollari, sottolineando il loro ruolo come spina dorsale dell’infrastruttura DeFi [5]. Nel frattempo, i protocolli basati su Solana come Hyperliquid (crescita dei ricavi del 25,9%) e Jupiter (crescita del 23,5%) stanno capitalizzando sulle basse commissioni e sull’elevata capacità della chain, con l’ecosistema DeFi di Solana che ha raggiunto un volume di 111,5 miliardi di dollari in 30 giorni [6].

Lo slancio istituzionale di Ethereum

Sebbene l’ascesa di Solana sia innegabile, Ethereum rimane la base della DeFi. Con 78,1 miliardi di dollari in TVL e il 63% di tutti i protocolli DeFi, l’adozione istituzionale di Ethereum si è accelerata nel 2025. Gli ETF su Ethereum quotati negli Stati Uniti ora detengono 23 miliardi di dollari in asset under management, segnalando una crescente fiducia da parte degli investitori tradizionali [7]. Le piattaforme Layer-2 come Arbitrum (10,4 miliardi di dollari di TVL) e Base (2,2 miliardi di dollari di TVL) stanno ulteriormente estendendo la portata di Ethereum, consentendo applicazioni DeFi scalabili ed economiche [8].

Opportunità di investimento strategico

Per gli investitori, i dati del terzo trimestre 2025 evidenziano tre opportunità chiave:
1. Protocolli di prestito ad alto rendimento: Aave V2 e i 3,39 miliardi di dollari di volume di prestiti di JustLend dimostrano la domanda duratura per i mercati del credito decentralizzati.
2. Stablecoin che generano rendimento: USDe di Ethena e token simili stanno ridefinendo l’utilità delle stablecoin, offrendo sia liquidità che rendimenti.
3. L’ecosistema di Solana: Hyperliquid, Pump.fun e Jupiter sono posizionati per beneficiare della crescita dei ricavi del 30% di Solana nel terzo trimestre 2025, grazie al suo ambiente favorevole agli sviluppatori.

L’aumento dei ricavi di 1,2 miliardi di dollari non è un’anomalia—è un segnale della maturazione della DeFi. Man mano che stablecoin e protocolli cross-chain collegano la finanza tradizionale e quella decentralizzata, il settore è pronto a conquistare una quota maggiore del mercato fintech globale da 1,5 trilioni di dollari [9]. Per gli investitori, la domanda non è più se partecipare, ma come allocare il capitale nei protocolli che guidano questa trasformazione.

Fonte:
[1] 2025 Stablecoin Market Rankings: Yield-Bearing Tokens Rise
[2] DeFi vs. Traditional Banking Statistics 2025: Yield, Fraud
[3] Top crypto protocols generate $1.2B in revenue after recording 9.3% monthly growth
[4] Stablecoins payments infrastructure for modern finance
[5] Decentralized Finance Market Statistics 2025: TVL, Token