Warner Bros Discovery (WBD.US) prevede di vendere il 20% delle quote dello streaming prima dello spin-off, il CFO afferma di cercare il "valore pieno"

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, Warner Bros. Discovery (WBD.US) sta attuando un piano di scissione e potrebbe vendere il 20% delle sue attività di studio cinematografico e streaming prima del completamento della scissione previsto per il prossimo anno.

Il Chief Financial Officer Gunnar Wiedenfels ha dichiarato alla conferenza Media, Communication & Entertainment di Bank of America: "Vogliamo realizzare il pieno valore dell’azienda. Prima del completamento della scissione nel secondo trimestre del prossimo anno, diverse istituzioni di rilievo hanno già manifestato interesse a partecipare all’investimento." Sulla base dell’analisi del piano di scissione della società, del percorso di valorizzazione degli asset e dei potenziali catalizzatori, Bank of America mantiene il rating “Buy” su Warner Bros. Discovery e assegna un target price di 14 dollari.

Secondo il piano di scissione, la società "Discovery Global", che manterrà canali televisivi tradizionali e reti digitali come CNN e Discovery Channel, deterrà il 20% delle azioni di Warner Bros., che includerà gli studi cinematografici e le attività di streaming HBO Max.

Wiedenfels ha sottolineato che, dopo la fusione con Discovery Channel, Warner Bros., gravata da un pesante debito, ha ridotto il debito netto a circa 30 miliardi di dollari e che "entro la fine dell’anno ci sarà un’ulteriore significativa riduzione". La vendita di quote azionarie rappresenta un altro "strumento creativo" per aiutare a ridurre il debito, un aspetto su cui si sta concentrando recentemente.

Qualsiasi potenziale transazione richiederà un "bilanciamento delle scelte", poiché Warner Bros. desidera "ottenere il pieno valore. Ottenere un’iniezione di capitale a una valutazione ragionevole è una pietra angolare fondamentale dell’intera operazione". Wiedenfels ha affermato che la società ha un anno di tempo per completare la transazione esentasse, ma "alcuni investitori hanno già espresso il desiderio di avviare trattative in anticipo".

Prossimo CEO delle attività Discovery, ha sottolineato che Warner Bros. è impegnata a costruire "due aziende con un grande potenziale di crescita", mentre l’attuale CEO di Warner Bros., David Zaslav, guiderà gli studi cinematografici e le attività di streaming.

Riguardo alla tendenza del settore, come Comcast, di scindere le reti televisive tradizionali, Wiedenfels ha dichiarato: "Valuteremo tutte le opzioni, ma manterremo sempre un approccio prudente, guidato dalla creazione di opportunità di reale valore".

Il 9 giugno, Warner Bros. ha annunciato che si dividerà in due società quotate tramite una transazione esentasse: Streaming & Studios (S&S) e Global Networks (GN).

Streaming & Studios comprende le attività principali di Warner Bros. Television, il gruppo cinematografico, DC Studios, la divisione gaming, HBO e HBO Max, nonché la library di film e serie TV. Bank of America la considera la "punta di diamante" del settore media, il cui valore di proprietà intellettuale e di contenuti è stato oscurato dal pesante debito e dalle sfide del business televisivo tradizionale. Dopo la scissione, questa divisione potrà liberarsi dai vincoli del debito, stimolare il potenziale di crescita e potrebbe risultare molto attraente per acquirenti interessati ad espandere la propria scala.

Global Networks comprende invece asset come canali televisivi di intrattenimento, sport e news a livello globale. Sebbene il mercato sia pessimista riguardo al business televisivo lineare tradizionale, Bank of America sottolinea che, con una struttura di capitale e un team di gestione adeguati, a questi livelli di valutazione il business possiede ancora un potenziale di creazione di valore azionario non pienamente riconosciuto. Le opzioni strategiche potenziali includono la gestione della liquidità, l’integrazione con altri asset lineari simili, la vendita di asset e investimenti di private equity.