L'ex capo dell'FMI avverte di un'imminente recessione globale

Gita Gopinath, ex Vice Direttrice dell’IMF, mette in guardia contro una potenziale esplosione finanziaria. Alimentato dall’euforia intorno all’intelligenza artificiale, il rally attuale dei mercati statunitensi potrebbe, secondo lei, innescare una correzione globale di una violenza senza precedenti. In gioco, fino a 35 000 miliardi di dollari di perdite sugli asset globali.

Un crollo da 35 trilioni di dollari? L’avvertimento quantificato di una figura dell’IMF

Mentre i dazi di Trump hanno causato caos nel mercato crypto, Gita Gopinath, ex capo economista ed ex Vice Direttrice Generale dell’IMF, lancia l’allarme.

Secondo lei, la rapida ascesa dei mercati statunitensi è fuori sincronia con i reali fondamentali economici. Questo rimbalzo è in gran parte guidato dall’entusiasmo verso le tecnologie emergenti, in particolare l’intelligenza artificiale.

Tuttavia, questa dinamica potrebbe invertirsi rapidamente. “Ci sono buone ragioni per temere che il rally attuale stia preparando il terreno per una nuova dolorosa correzione di mercato“, avverte. A suo avviso, la crescente interconnessione delle economie e la sovraesposizione dei principali attori globali rendono inevitabile un contagio mondiale.

L’economista fornisce una stima quantificata dei potenziali danni in caso di crollo, e non è affatto banale:

• 20 trilioni di dollari di perdite per l’economia statunitense, circa il 3,5 % del suo PIL nazionale;

• 15 trilioni di dollari di perdite per gli investitori internazionali, pari a quasi il 20 % del PIL globale esclusi gli Stati Uniti;

• Un impatto complessivo stimato a 35 trilioni di dollari, con effetti a cascata su tutto il sistema finanziario.

Gopinath traccia un’analogia diretta con la bolla dot-com degli anni 2000, sottolineando però importanti differenze strutturali: “un crollo oggi probabilmente non causerebbe un rallentamento così breve e relativamente lieve come quello seguito allo scoppio della bolla dot-com“, avverte.

Le vulnerabilità sistemiche, secondo lei, sono oggi più gravi a causa della fragilità macroeconomica e della maggiore complessità dei mercati finanziari globali.

Quando la bolla AI minaccia l’economia reale

Oltre alla minaccia immediata per i mercati finanziari, Gita Gopinath sottolinea come l’entusiasmo per l’AI distorca profondamente la struttura delle valutazioni. Infatti, JPMorgan osserva che le aziende fortemente esposte all’intelligenza artificiale rappresentano ora il 44 % della capitalizzazione totale dell’S&P 500, rispetto al solo 22 % nel 2022.

Questa rapida evoluzione ha permesso alle famiglie americane di guadagnare quasi 5 trilioni di dollari di ricchezza netta negli ultimi anni, un aumento largamente basato sulla crescita artificiale di questi titoli tecnologici. “Il boom dell’AI potrebbe mascherare un rallentamento dell’economia tradizionale statunitense“, avverte l’ex Vice Direttrice dell’IMF.

Questo squilibrio crea un rischio di trasmissione diretta all’economia reale. Un’inversione improvvisa colpirebbe gli investitori istituzionali ma anche le famiglie, sempre più esposte tramite i loro portafogli azionari, pensioni e assicurazioni.

Inoltre, gli effetti di un tale crollo si riverserebbero su settori strategici come energia, semiconduttori o infrastrutture cloud, che alimentano l’ecosistema AI. I danni quindi non si limiterebbero ai soli titoli tecnologici, ma potrebbero innescare una recessione più ampia, colpendo anche le catene di approvvigionamento e i mercati del lavoro.

In questo contesto di crescente incertezza, alcuni investitori potrebbero rivolgersi nuovamente a bitcoin, visto da parte del mercato come un’alternativa di riserva di valore. Sebbene estremamente volatile, l’asset si è storicamente distinto per la sua resilienza alle politiche monetarie inflazionistiche e ai fallimenti del sistema bancario tradizionale.

Anche se uno scenario di crollo non è certo, diversi esperti invitano alla diversificazione del portafoglio e a prestare molta attenzione alle valutazioni eccessive. Alcuni menzionano il ritorno di asset rifugio come l’oro, la cui recente performance riflette le crescenti preoccupazioni nei mercati. In ogni caso, una dipendenza eccessiva da un unico tema, anche se tecnologico, espone l’economia globale a turbolenze sistemiche.