La crisi del peso si aggrava, le stablecoin diventano la "ancora di salvezza" per gli argentini

Il ruolo delle criptovalute in Argentina ha subito una trasformazione fondamentale: da una novità che suscitava la curiosità dei cittadini, incluso lo stesso Milei, a uno strumento finanziario per proteggere i risparmi della popolazione.

Scritto da: Maria Clara Cobo

Traduzione: Luffy, Foresight News

Simbolo di Bitcoin fuori da un exchange di criptovalute a Buenos Aires

In vista delle elezioni di metà mandato, il presidente argentino Javier Milei ha rafforzato i controlli sui cambi per sostenere il tasso di cambio del peso, mentre cittadini come Ruben López stanno ricorrendo alle criptovalute per proteggere i propri risparmi.

È nata così una nuova strategia: sfruttare le stablecoin ancorate al dollaro 1:1 per trarre vantaggio dalla differenza tra il tasso di cambio ufficiale e quello del mercato parallelo. Attualmente, il valore del peso secondo il tasso ufficiale è circa il 7% superiore rispetto a quello del mercato parallelo. Secondo i broker di criptovalute, il processo di trading è il seguente: si acquistano dollari, si convertono immediatamente in stablecoin; poi si scambiano le stablecoin per pesos al tasso più conveniente del mercato parallelo. Questa operazione di arbitraggio, chiamata "rulo", permette di ottenere rapidamente fino al 4% di profitto per ogni transazione.

Il 17 ottobre, Milei durante un comizio elettorale a Buenos Aires

"Faccio questa operazione ogni giorno", afferma López, broker di Buenos Aires, che utilizza le criptovalute per difendersi dall'inflazione.

Questa pratica riflette il cambiamento nel modo in cui gli argentini affrontano una nuova ondata di turbolenze economiche. Prima delle elezioni del 26 ottobre, l'Argentina sta esaurendo le riserve in dollari per sostenere il peso ed evitare che il tasso di cambio superi la fascia di oscillazione. Nonostante il massiccio sostegno degli Stati Uniti, gli investitori prevedono un'ulteriore svalutazione del peso dopo le elezioni.

Recentemente, la banca centrale argentina ha introdotto nuove regole che vietano ai cittadini di rivendere dollari entro 90 giorni, per frenare le operazioni di arbitraggio rapide, ma il modello "rulo" è emerso quasi immediatamente. Il 9 ottobre, la piattaforma di trading Ripio ha dichiarato che "il volume delle transazioni stablecoin-peso è aumentato del 40% in una sola settimana", poiché "gli utenti stanno approfittando delle fluttuazioni del cambio e delle opportunità di mercato".

Per alcuni argentini, queste operazioni sono una necessità. Dopotutto, il paese ha già dichiarato default sul debito tre volte in questo secolo. Quando Milei è stato eletto nel 2023, aveva promesso di porre fine a queste difficoltà finanziarie. In effetti, ha ottenuto alcuni risultati, come la riduzione dell'inflazione annua da quasi il 300% a circa il 30%; tuttavia, il peso si è comunque fortemente svalutato, sia a causa della politica di svalutazione adottata da Milei al suo insediamento, sia per le crescenti preoccupazioni degli investitori in vista delle elezioni.

Il tasso di cambio del peso si avvicina al limite superiore della fascia di oscillazione

Il fenomeno dell'arbitraggio "rulo" dimostra che il ruolo delle criptovalute in Argentina è cambiato radicalmente: da novità curiosa provata anche da Milei, a strumento finanziario per proteggere i risparmi. Negli Stati Uniti, le criptovalute sono spesso usate come strumenti speculativi; in America Latina, invece, sono diventate una scelta per chi cerca stabilità. In paesi come Argentina, Venezuela e Bolivia, la tecnologia cripto aiuta le persone a evitare la triplice pressione di "volatilità della valuta locale, alta inflazione e severi controlli sui cambi".

"Offriamo agli utenti la possibilità di acquistare criptovalute con pesos o dollari e poi rivenderle per ottenere un profitto — questa è la nostra attività quotidiana", afferma Manuel Beaudroit, CEO dell'exchange locale Belo. "Ovviamente, la differenza di cambio può generare profitti considerevoli." Ha aggiunto che, nelle ultime settimane, i trader possono guadagnare il 3%-4% per ogni operazione, ma avverte che "questi livelli di rendimento sono molto rari".

Servizio di cambio criptovalute fuori da un negozio a La Paz, Bolivia

Anche altri exchange hanno registrato fenomeni simili. Un'altra piattaforma locale, Lemon Cash, ha dichiarato che il 1° ottobre, giorno in cui è entrata in vigore la nuova regola della banca centrale argentina che vieta la rivendita di dollari per 90 giorni, il volume totale delle transazioni in criptovalute (comprese compravendite e conversioni) è aumentato del 50% rispetto alla media.

"Le stablecoin sono senza dubbio uno strumento per ottenere dollari a un prezzo più conveniente", sottolinea Julián Colombo, responsabile di Bitso per l'Argentina. "Le criptovalute sono ancora in una zona grigia dal punto di vista normativo; il governo non ha ancora chiarito come intende regolare le stablecoin o limitarne la liquidità, e questo ha creato le condizioni per la crescita dell'arbitraggio 'rulo'."

Tuttavia, la crescita delle transazioni in stablecoin non è dovuta solo all'arbitraggio. Con il governo Milei che affronta elezioni cruciali e l'economia sotto pressione, molti argentini utilizzano anche le criptovalute come strumento di copertura contro una possibile ulteriore svalutazione del peso.

"L'inflazione e l'incertezza politica ci hanno resi più prudenti, quindi non ho alcun risparmio o investimento in pesos, li uso solo per le spese quotidiane", afferma Nicole Connor, responsabile dell'"Alleanza delle donne nelle criptovalute" in Argentina. "Tutti i miei risparmi sono in criptovalute e stablecoin, e cerco di ottenere rendimenti attraverso di esse."

Tabella dei tassi di cambio in un negozio di Buenos Aires

Nonostante ciò, le operazioni in criptovalute non sono prive di rischi. In Argentina, le operazioni di borsa sono esenti da tasse, ma i profitti delle transazioni in criptovalute sono soggetti a una tassazione fino al 15%; inoltre, le operazioni frequenti possono attirare l'attenzione delle banche, che spesso richiedono la prova della provenienza dei fondi agli utenti che effettuano trasferimenti di grandi importi in modo ripetuto.

Tuttavia, secondo gli analisti, con il protrarsi delle difficoltà economiche, la dipendenza dell'Argentina dalle stablecoin potrebbe aumentare; in tutta l'America Latina, sempre più persone stanno utilizzando questi strumenti per proteggere i propri beni dalle turbolenze fiscali e dagli shock elettorali.

"Le stablecoin continueranno a esistere", afferma il broker López, "il dollaro occupa una posizione importante nella società e nella vita quotidiana argentina, perché rappresenta il nostro rifugio contro i rischi della valuta locale."