Il mercato delle criptovalute è crollato bruscamente oggi, con la capitalizzazione totale di mercato che è scesa sotto i 3 trilioni di dollari. Bitcoin è sceso a 86.904 dollari, Ethereum è calato a 2.817 dollari e XRP ha toccato 1,99 dollari. Anche altre principali criptovalute come BNB, Solana e Cardano hanno registrato perdite, mostrando una debolezza diffusa tra gli asset digitali.
I rendimenti obbligazionari del Giappone scuotono i mercati
Gli esperti indicano l'aumento dei rendimenti a lunga scadenza del Giappone come il principale fattore dietro il tumulto di mercato di oggi. Spinti dalle massicce misure di stimolo annunciate dal nuovo Primo Ministro giapponese, i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine giapponesi sono aumentati drasticamente, generando effetti a catena su tutti i mercati finanziari globali.
La reazione a catena spiegata
I rendimenti a lungo termine del Giappone fungono da riferimento per il reddito fisso globale. Quando aumentano, i mercati obbligazionari di tutto il mondo sono costretti a rivalutare, esercitando pressione al rialzo sui rendimenti a lungo termine degli Stati Uniti—anche in presenza di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Questa improvvisa rivalutazione ha effetti a cascata: tassi ipotecari più alti, condizioni di credito più rigide e tensioni di liquidità tra le banche.
Stretta su collaterale e liquidità colpisce le crypto
L'aumento dei rendimenti riduce il valore dei Treasury e dei titoli garantiti da ipoteca, portando a maggiori haircut nei mercati repo e a una contrazione della liquidità di sistema. Con le riserve bancarie già basse, l'erosione del collaterale costringe a un deleveraging, colpendo per primi gli asset altamente indebitati come criptovalute e azioni.
Il rimpatrio globale aggiunge benzina sul fuoco
Si prevede che gli investitori istituzionali giapponesi, inclusi assicuratori e fondi pensione, rimpatrino fondi per sfruttare i rendimenti domestici più elevati. Questa mossa drena ulteriormente la liquidità globale, esercitando ulteriore pressione al rialzo sui rendimenti statunitensi e rafforzando lo stress di mercato.
Gli analisti avvertono che gli effetti su crypto, azioni e finanziamenti globali potrebbero continuare nei prossimi giorni mentre i mercati si adattano a questa nuova rivalutazione.
