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⑴ 過去1週間にわたり米国とイランの対立が激化する中、金のパフォーマンスは警戒信号を発しました。伝統的に究極の安全資産と見なされてきたこの資産は、実質的な保護を提供できず、その価格動向は市場の一般的な認識と鮮明な対比を見せています。 ⑵ 紛争発生以降、金価格は累計で3%以上下落しています。リスク資産と金が同時に下落することは前例がないわけではありませんが、現在の地政学的リスクが急激に高まっている特定の状況を考慮すると、金は避難先としてより良いパフォーマンスを示すべきでした。今回の明らかな不振は、重要な疑問点となっています。 ⑶ 問題の核心は、教科書的な好材料ニュースが流れても、金が持続的な買い支えを得られないことにあります。これにより、市場はその最も抵抗の少ない道筋を再考せざるを得なくなっています。今後、状況がいかなる緩和の兆しを見せた場合、たとえ停戦の初期の兆候であっても、金は方向性の選択を迫られる可能性があります。 ⑷ その時、紛争ストーリーに基づいて構築された脆弱なロングポジションは、高い確率で一掃されるでしょう。これは、金の短期的なリスクが下方向であり、かなりの調整局面が発生する可能性を意味します。再び避難資産としての輝きを取り戻せるかどうかは、今後の価格が現在失った水準を回復できるかにかかっています。

Golden Ten Dataによると、3月9日、原油価格が100ドルを突破し、中東の天然ガス供給が妨げられている中、パキスタン政府は燃料節約策の実施を計画している。この輸入依存度の高い南アジアの国では、パニック買いが発生している。シャリフ首相は日曜日に会議を開き、今後取られる可能性のある緊縮策を検討し、政府職員に資源の効果的な活用を呼びかけた。現地メディアによると、関連措置には在宅勤務やカープールによる燃料節約が含まれている。シャリフ首相は月曜日にこれらの措置を発表する予定である。パキスタン政府は土曜日に燃料価格を55ルピー（20セント）引き上げ、これは同国史上最大の値上げとなった。石油大臣のAli Pervaiz Malikは、価格が週ごとに調整される可能性があると警告した。

⑴ 月曜日、中東の原油ベンチマーク価格は先週の力強い上昇を引き継ぎ、新たな高値へと跳ね上がりました。米国とイランの対立が拡大し続ける中、オマーン原油とドバイ原油の価格は1バレルあたり30ドルを超え、2018年の記録開始以来の最高水準を記録しました。同時に、主要産油国が供給を削減し、市場が継続的な海上輸送の混乱を懸念しているため、原油価格は1バレルあたり119ドルを超えて急騰し、2022年半ば以来の高値に達しました。 ⑵ Saudi Aramcoは異例の一連の入札を実施し、400万バレルを超えるサウジ原油を提供しました。月曜日午後5時（UTC+8）締切の入札では、アラムコはエジプトのAin Sokhna港で積み出されるアラビアンヘビー原油200万バレルを提供し、積み出し日は3月10日から30日、目的地はアジアとなっています。日曜日に締切られた別の入札では、アラムコはコスト加運賃価格でアラビアンライト原油65万バレルを提供し、納入日は未定です。さらに、アラムコは日本のIdemitsu Kosanにアラビアン・スーパーライト原油200万バレルを販売しました。 ⑶ シンガポールのスポット市場は活発な取引が行われ、5月積みのMurban原油とオマーン原油の複数の取引が成立しました。キャッシュ・ドバイのスプレッドは1バレルあたり31.26ドルまで上昇しました。注目すべきは、1バレルあたり125.00ドルで成立した複数の原油取引があり、売り手はPhillips 66、BP、Trafigura、Vitol、Shenghong、Shell、Gunvorで、買い手はいずれもTotalEnergiesでした。 ⑷ 供給面では深刻な混乱が発生しており、業界関係者3名が日曜日に語ったところによると、イラン戦争の影響でホルムズ海峡を通じた輸出ができなくなり、イラク南部の主要油田の1日あたり生産量は70%減少し、わずか130万バレルとなっています。中国は月曜日、ガソリンとディーゼルの小売価格の上限を引き上げ、これは2022年3月以来最大の上昇幅となりました。インドの製油会社の株価は、Brent原油がほぼ4年ぶりの高値に達したことで下落しました。