主なポイント：
Michael Saylorは、MicroStrategyをビジネスインテリジェンス企業から世界最大の企業Bitcoin保有者へと変貌させた。
Saylorの確信は企業戦略を再定義し、長期的なドルコスト平均法による購入を通じてボラティリティをチャンスへと変えた。
彼のアプローチは、希薄化や負債への懸念にもかかわらず、機関投資家によるBitcoin導入の基準を確立した。
Saylorの手法は、Bitcoin投資におけるリサーチ、忍耐、リスク管理、長期的思考の重要性を強調している。
SaylorのBitcoinへの目覚め
2020年8月、Michael Saylorはテクノロジー業界のエグゼクティブから、企業による暗号資産導入の象徴へと変貌した。
Saylorは、長年Strategy（以前のMicroStrategy）の共同創設者兼代表として知られていたが、同社の現金2億5,000万ドルをBitcoin（BTC）購入に割り当てるという大胆な一手で暗号資産分野に初進出した。
彼は、ドルの弱体化と長期的なインフレリスクをこの戦略的決断の根本的な理由として挙げた。この動きは、当時としては上場企業による最大のBitcoin取得であり、新たな前例を築いた。
数か月のうちに、Strategyは保有量を拡大。9月に1億7,500万ドル、12月に5,000万ドル、さらに6億5,000万ドルの転換社債発行を経て、Bitcoin保有額は10億ドルを超えた。
彼はBitcoinを「資本の保全」と認識し、「サイバースペース上のマンハッタン」に例え、希少で破壊不可能な資産だとした。
この動きは称賛と批判の両方を集めた。懐疑派は無謀だとし、支持者は、ほとんどの企業がBitcoinをバランスシートに載せることを恐れていた時代における大胆なイノベーションだと見なした。しかしSaylorにとって、これはギャンブルではなく、金融の不確実性に対する計算されたヘッジであり、デジタル資産が資本戦略を再構築するというシグナルだった。
ご存知でしたか？ 2013年、Saylorは tweeted でBitcoinの寿命は短いと予測し、「オンラインギャンブルのようになるだろう」と述べていた。この投稿は2020年、彼がStrategyを上場企業最大のBitcoin保有者に転換した際に再び注目された。彼自身はこれを「史上最も高価なツイート」と呼んでいる。
SaylorのBitcoin拡大戦略
この最初の参入から、SaylorはBitcoinへの信念をさらに強めていった。彼はストラクチャードファイナンスの手法を用いて保有量を拡大し、Strategyを「Bitcoinトレジャリー企業」へと変貌させた。
すべては2020年7月の決算説明会で、Saylorが現金の代わりにBitcoinや金などの代替資産を検討する計画を発表したことから始まった。彼は四半期ごとにBitcoinを購入し、数万枚規模の保有量を有利なコストで急速に積み上げていった。
2021年初頭までに、SaylorはBitcoinポジション拡大のために20億ドル以上を借り入れた。これは投機ではなく、確信に基づく積極的な姿勢だった。彼はStrategyが少なくとも100年間Bitcoin投資を保有し続けると長期保有のビジョンを語った。
Bitcoinは2021年に11,000ドルから64,000ドルへと急騰し、2022年末には16,000ドル近くまで急落するなど極端なボラティリティを見せたが、Saylorの姿勢は揺るがなかった。彼のチームは、Bitcoinが金融構造の頂点であるという主張を裏付けるため、ドルコスト平均法を活用して価格下落時に保有量を増やした。
Saylorの戦略は功を奏し、同社の株価はしばしばBitcoin自体を上回る上昇を見せた。2024年末までに、Strategyの株価はS&P 500のリターンを大きく上回り、同社はソフトウェア企業というよりレバレッジ型暗号資産プロキシとして見なされるようになった。
SaylorのBitcoinファイナンス
Saylorの執念は、大胆な参入から企業によるBitcoin需要の主導へと進化し、その規模によって市場のダイナミクスを変化させた。2025年初頭までに、StrategyはBitcoinの総供給量の2%以上、約50万BTCを保有していた。
年初来、Strategyは平均価格約94,000ドルで15万BTC以上を取得し、保有資産の時価総額は500億ドルを超えた。
これら大規模な割り当ては、Bitcoinの有限な供給に構造的な圧力をかけ、企業間で希少なコインを巡る競争が始まった。Saylorは他社が追随するベンチマークを設定した。2025年最初の5か月だけで、機関・企業によるBitcoin購入額は250億ドルを超えた。
この規模はStrategyのアイデンティティを変化させた。ソフトウェア収益はBitcoinによる評価額の影響に圧倒され、株式や負債を発行して購入資金を調達するエクイティ調達戦略は、自己循環的だと精査された。もしBitcoinが下落すれば負債が企業を圧迫し、株式が過度に希薄化すれば投資家の信頼が揺らぐ可能性があった。
2025年6月、Strategyは10億5000万ドルで10,100BTCを追加購入し、累計で約420億ドルをBitcoinに投じた。同社のモデルは他社にも模倣可能となったが、同時にシステミックリスクも高まった。
テックCEOから暗号資産トレジャリーの設計者へと変貌したSaylorは、賛否両論を呼ぶ存在となり、多くの模倣者を生み出した。彼の積極的な手法は、Strategyの評価だけでなく、より広範な機関投資家による導入の物語を再定義した。
ご存知でしたか？ Saylorは、会社資産をBitcoinに転換する前に、 used 自身の資金で17,732BTCを購入しており、当時の価値は約1億7,500万ドルだった。これがStrategyの企業割り当てを推進する十分な確信となった。
SaylorとBitcoinの今後は？
Saylorは減速の兆しを見せていない。StrategyはBitcoinへの投資を継続し、転換社債やその他のクリエイティブな手法で新たな購入資金を調達している。半減期による供給の引き締めと機関投資家の関心の高まりを背景に、SaylorはBitcoinを価値の保存手段だけでなく、企業のトレジャリースタンダードとして位置付けている。
今後の主な論点は、より多くの企業がStrategyの例に倣うかどうか、規制枠組みによって企業導入がどう影響を受けるか、そしてBitcoinの役割がバランスシートにとどまるのか、金融システムの他分野にも広がるのかという点だ。もしSaylorの理論が正しければ、彼は大胆なCEOとしてだけでなく、Bitcoinと企業ファイナンスの関係を革新した主要人物の一人として知られることになるだろう。
SaylorのBitcoin執着から学べることは？
Saylorの歩みはユニークだが、Bitcoinを検討する誰もが彼のアプローチから実践的な教訓を得ることができる：
投資前にリサーチを徹底する： Saylorは投資前に数か月かけてBitcoinの基礎を研究した。初心者は、誇大広告を避け、信頼できる情報源やホワイトペーパー、専門的な分析から始めるべきだ。
長期的視点を持つ： Saylorは短期的な利益を狙っていない。個人の場合、これは市場のタイミングを狙うのではなく、ボラティリティを乗り越えて保有できる範囲でのみ投資することを意味する。
リスク管理が重要： Strategyは借入によるBitcoin購入という大胆かつリスクの高い一歩を踏み出した。個人投資家はより慎重に行動し、過度な借金を避け、暗号資産をポートフォリオの一部として位置付けるべきだ。
確信を持ちつつ柔軟に： Saylorは長年にわたり計画的に購入を進めたが、下落局面でもBitcoinへの投資を強化した。初心者にとっては、ドルコスト平均法が有効な戦略となるかもしれない。
個人の信念と企業戦略を分ける： 誰もが企業をバックにBitcoin投資ができるわけではない。Saylorは個人保有とStrategyのトレジャリーを組み合わせた。個人の場合は、貯蓄と投機的投資を明確に分ける方が良い。
Saylorのような資産がなくても、独自のリサーチを行い、忍耐強く規律を持つことで、彼の戦略の一部をBitcoin投資に活かすことができる。
