Mt. Goxの返済期限は10月31日：BTCに供給の波が押し寄せるのか？

Mt. Goxの管財人は、Bitcoin（BTC）の債権者に対するBase、Early lump-sum、およびIntermediate返済を完了するために、10月31日の期限に直面しています。現在、約34,689 BTCがMt. Gox関連のウォレットに残されたまま、期限が迫っています。

東京地方裁判所は、2024年10月31日の元々の締切日を1年延長しました。これは、2024年7月に開始された分配が処理の遅延や書類の不足によって停滞したためです。

管財人は、BitstampやKrakenなどの指定取引所を通じて、または暗号資産を希望しない債権者には現金で、BitcoinおよびBitcoin Cashを配布します。

10月31日は完了日であり、単一の支払いイベントではありません。管財人は、必要な情報をすべて提出した債権者に対しては、これらの段階が「ほぼ完了している」と報告しています。

この背景から、取引所が月末の供給波を吸収するのか、それとも債権者がコインをカストディや店頭取引経路に流すのかという疑問が生じています。

Stage What it does Prerequisites / trigger Asset form & route Timing window Other mechanics

Base Repayment	必須の第一層。小額（最大¥200,000）を含む。法定通貨の請求を保護し、Base後の残高を減少させる。	裁判所の時間確認、債権者のKYC/ポータル完了、取引所/カストディアンとの代理受領契約。	銀行/送金プロバイダー経由のJPY、指定取引所またはBitGo経由のBTC/BCH（債権者の選択による）。	2024年7月5日以降の暗号資産分配。2025年10月31日（JST）までに完了。	Earlyと同時進行可能。Intermediateの前に実施必須。
Early Lump-Sum	Base後残高の21%を任意で一括返済。取消不可。通常Intermediate/Finalを置き換える（限定的なリスク補償例外あり）。	債権者がポータルでEarlyを選択、チェック完了、管財人が会場で運用準備完了。	Baseと同じ経路で現金および/またはBTC/BCH。	選択した債権者にはBaseと同時に実行。2025年10月31日（JST）までに完了。	Early受領者は通常IntermediateおよびFinalを放棄。
Intermediate	Earlyを選択しなかった債権者向けの任意分割返済。時間確認とFinalの間。	Base完了、裁判所/運用クリアランス、管財人による資金指定。	同じ経路（銀行/送金プロバイダー、取引所、BitGo）でJPYおよび/またはBTC/BCH。	2025年10月31日（JST）までバッチで実施可能。	適格請求に対して按分。Baseの前に実施不可。

Potential pathways

元々のプールにあった142,000 BTCのうち、約107,000 BTCが最終受領者に送付されました。

Glassnodeは、2024年7月29日までに59,000 BTCが取引所に到達し、BitGoが追跡ウォレットで約33,023 BTCを保有していたと報告しています。

追加のバッチが夏の終わりまでに続きましたが、現在の取引所向けとカストディ経路の分割は公開されていません。

残りの34,689 BTCが期限前に市場に到達する方法を形作る3つの潜在的な経路があります。

段階的分配シナリオでは、債権者は10月を通じてバッチを受け取りますが、コインを保有またはカストディに移すことを選択し、即時の売り圧力を最小限に抑えます。

KrakenとBitstampでの処理ウィンドウはそれぞれ最大90日と60日であり、同じ返済段階内でも個々のクレジットが異なる日に分配されるため、潜在的な売却が数週間に分散されます。

2つ目のシナリオでは、債権者がコインを店頭取引デスクに流し、公開オーダーブックに影響を与えることなく機関投資家の流動性を吸収します。

OTC取引は取引所インフラを完全にバイパスし、スポット取引量やベーシストレードに影響を与えずに10月31日までに分配を完了します。

3つ目のシナリオでは、カストディチェックがクリアされたバッチがBitstampやKrakenのオーダーブックに追加され、取引所へのサプライズ流入が発生します。

集中した流入はスポット取引量に反映され、ベーシススプレッドを圧縮し、市場メーカーがヘッジをリバランスすることでETF裁定取引フローに影響を与える可能性があります。

取引所向けの配達は、カストディやOTC経路よりも可視性が高いため、月末の期限までMt. Goxアドレスを監視するトレーダーにとって、ウォレットの急な動きが重要なシグナルとなります。

What does history tell?

約107,000 BTCが分配されたうち、報告によると約59,000 BTCが取引所に到達し、約33,000 BTCがBitGoを通じて処理されました。残りは公開されていません。その結果、追跡された92,000 BTCのうち、64.1%が取引所に送られました。

残りのBitcoin残高に適用すると、供給が一度にdumpされる最悪のシナリオでは、22,253 BTCが同時に取引所に到達することになります。記事執筆時点でBitcoinは$106,795.03で取引されており、これは約24億ドル（2.4 billions）の売り圧力となります。

しかし、昨年ほぼ同じ日に暗号資産市場全体の価格を押し下げた要因は、円キャリートレードの巻き戻しであり、これによりBTCは8月4日に$58,315.08から$49,351.27へと下落しました。

Mt. Gox関連の動きについては、2024年7月30日に47,229 BTCが3つのウォレットに移動した際、Bitcoinの価格は安定していました。当時、この金額は31億ドル（3.1 billions）に相当しました。

Mt. Goxの流出は2024年7月に約47,000 BTC、2024年8月に13,000 BTC、2025年4月にさらに10,000 BTCがウォレットから出ていきました。

その結果、最悪のシナリオで24億ドル（2.4 billions）が取引所に流入したとしても、Bitcoinの過去の動きから価格はわずかな変動にとどまる可能性が示唆されています。

The post Mt. Gox repayments due Oct. 31: Will a supply wave hit BTC? appeared first on CryptoSlate.