SEC議長、「Project Crypto」計画を発表、デジタル資産の分類と恒久的な証券ラベルの終了へ

SECのPaul Atkins委員長は、「Project Crypto」と呼ばれる、既存の証券法の下で暗号資産規制を明確化するための大きな方針転換を発表しました。

フィラデルフィア連邦準備銀行での講演で、Atkins氏は、委員会が近くHoweyテストに基づくトークン分類法を提案する予定であると述べました。

Atkins氏は、ほとんどの暗号トークンは証券ではないとし、初期投資契約で販売されたトークンが永遠に証券であり続けるという考えを否定しました。

「Peirce委員は正しくも、プロジェクトのトークンローンチが当初は投資契約を伴う場合があっても、その約束が永遠に続くわけではないと指摘しています。ネットワークは成熟し、コードはリリースされ、コントロールは分散されます。発行者の役割は縮小または消滅します。ある時点で、購入者はもはや発行者の本質的な経営努力に依存しておらず、ほとんどのトークンは、特定のチームが依然として指揮を執っているという合理的な期待なしに取引されています。

要するに、トークンがかつて投資契約取引の一部であったからといって、それが証券であり続けるわけではありません。かつてシトラス農園投資スキームの一部だったゴルフコースが証券でないのと同じです。投資契約がその役割を終えた、または契約条件により満了したと理解できる場合、トークンは引き続き取引されるかもしれませんが、それらの取引はもはやトークンの起源だけを理由に「証券取引」ではありません。」

Atkins氏は、提案されている暗号資産投資のカテゴリは以下の通りであると述べています：

• デジタルコモディティ（機能的かつ分散型システムのネットワークトークン）－証券ではない。
• デジタルコレクティブル（アート、ミーム、ゲームアイテム）－証券ではない。
• デジタルツール（メンバーシップ、チケット）－証券ではない。
• トークン化証券（ブロックチェーンで追跡される株式、債券）－証券のまま。

Atkins氏は、SECが投資契約トークンがCFTCまたは州規制プラットフォームで取引されるための免除規定を策定中であると述べています。

暗号資産詐欺については、Atkins氏は当局が常に悪質な行為者を起訴すると述べました。

しかし、彼はイノベーションは明確なルールに直面すべきであり、妨害されるべきではないと考えています。

「重要なのは、これが詐欺が突然容認されることや、委員会の関心が薄れたことを意味するわけではありません。反詐欺規定は、基礎資産自体が証券でなくても、投資契約の販売に関連してなされた虚偽記載や省略に適用される可能性があります。

もちろん、トークンが州際商取引におけるコモディティである限り、CFTCもこれら資産の取引における不正や操作に対して反詐欺・反操作権限を有しています。

つまり、我々は投資契約が終了し、ネットワークが独立して存在できるという経済的現実に合わせて、ルールと執行を調整するということです。」

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