クロスチェーンブリッジのアグリゲーションからユニバーサル流動性市場へ、LI.FIがさらに2,900万ドルの資金調達

2度ハッキングされたクロスチェーン基盤、なぜ再び資本注入？

執筆：ChandlerZ，Foresight News

クロスチェーン基盤スタートアップのLI.FIが再び資本注入を受けた。

ベルリンに本拠を置くクロスチェーン流動性アグリゲーションプロトコルである同社は、Multicoin CapitalとCoinFundが主導する新たなラウンドで2,900万ドルの資金調達を完了したと発表した。本ラウンドは2023年のシリーズAラウンドの追加投資であり、累計調達額は約5,170万ドルに達した。

公式発表によると、LI.FIは現在100名以上の従業員を擁し、累計取引量は600億ドルを超え、10月単月の取引量は80億ドルに達し、1年前の11.5億ドルから約595%増加した。B2BパートナーはRobinhood、Binance、Kraken、MetaMask、Phantom、Ledger、Hyperliquid、Circle、Alipayなど主流の金融およびWeb3アプリケーションを含めて約1,000社に近い。

「クロスチェーンブリッジのセキュリティ」に対する不安が残る暗号資産市場で、なぜ資本はクロスチェーン流動性プロジェクトに2,900万ドルもの追加資金を投じるのか？

資金調達とチーム

LI.FIの共同創業者兼CEOであるPhilipp ZentnerはFortuneのインタビューで、同社の立ち位置を「Google Flights＋Google Mapsの組み合わせ」に例えた。企業が異なるチェーン間の為替レートやブリッジ手数料を比較できるようにし、各資金移動においてコストと効率が最適なクロスチェーンルートを見つけるという。

LinkedIn情報によると、LI.FIの創業者兼CEOはPhilipp Zentnerであり、彼は2012年9月に情報分析会社STOMTを創業しCEOを務めた。同社は標準化されたコミュニケーション、機械学習、自然言語処理（NLP）を通じてブランドが大規模に定性的なフィードバックを収集・管理することを支援していた。その後、Philipp Zentnerは2021年からWeb3プロジェクトに関与し、NFTプロジェクトCryptoPixelsやTezosチェーン上のDeFiプロジェクトFreibier.ioの共同創業者を歴任、2021年5月に正式にLI.FIを創業した。

LI.FIの共同創業者兼CTOはMax Klenkであり、彼もまたSTOMTの共同創業者兼CTOだった。ドイツのハッソ・プラットナー研究所でシステムエンジニアリング関連の理学修士号を取得している。

資金調達の流れを見ると、LI.FIは2022年7月に550万ドルの戦略ラウンドを完了し、暗号ネイティブファンド1kxが主導、Dragonfly Capital、Coinbase Venturesなどが参加した。2023年3月にはCoinFundとシンガポールのSuperscryptが共同主導し、Bloccelerate、L1 Digital、Circle、Factor、Perridon、Theta Capital、Three Point Capital、Abraおよび約20名のエンジェル投資家が参加して1,750万ドルのシリーズAラウンドを完了。今回の2,900万ドルのシリーズA延長ラウンドにより、累計調達額は約5,170万ドルとなった。

新たな資金は主に、同社のさらなる事業拡大と新製品開発に充てられる。AIエージェントやステーブルコインの基盤インフラの開発、2026年第1四半期にリリース予定のオープンインテントおよびソルバー市場の構築など、サードパーティ流動性の獲得チャネル拡大が計画されている。

注目すべきは、Fortuneの報道によれば、LI.FIはすでに収益面で自立しており、主な収入源はB2B顧客からの取引手数料分配だが、具体的な収益数字は非公開としている。10月時点で同社の月間取引量は前年同期比で約7倍。本ラウンドの資金調達は「延命」ではなく、製品ライン拡大と市場シェア拡大を加速するためのものだ。

クロスチェーンブリッジのアグリゲーションから「ユニバーサル流動性市場」へ

伝統的な金融機関、インターネット金融アプリ、主流の暗号企業が自社製品にマルチチェーン資産取引やクロスチェーン転送を組み込む場合、各チェーンのブリッジプロトコルやDEX、アグリゲーターと個別に接続し、継続的な保守やセキュリティリスクの監視が必要となる。これは多くのチームにとって高コストかつ経験不足の課題だ。

LI.FIが取り組んでいるのは、この複雑さを「抽象化」することだ：

1. プロトコル層：数十のパブリックチェーン上のクロスチェーンブリッジ、DEX、DEXアグリゲーターを集約し、「任意資産から任意資産」へのクロスチェーン取引を可能にする。
2. 開発者ツール：API／SDK／ウィジェット（Widget）を通じてウォレット、取引プラットフォーム、Neo-bankなどのB2B顧客に提供し、1つのインターフェースで「マルチチェーン見積＋ルート計画＋実行」を実現。
3. フロントエンド製品：自社運営のJumper.Exchangeはエンドユーザー向けのクロスチェーンアグリゲーションインターフェース。

初期のLI.FIが「クロスチェーンブリッジ＋DEXアグリゲーター」に近く、「数十のチェーン間で最適な交換ルートを見つける」ことを解決していたとすれば、2025年以降、LI.FIはより壮大なストーリーを掲げている。すなわち、すべてのチェーンをカバーする「ユニバーサル流動性市場」（universal liquidity market）の構築だ。

同社が2025年初頭に発表したLI.FI 2.0によれば、パブリックチェーン、Rollup、アプリチェーンの数が線形的な拡大から指数関数的な増加へと進む中、従来のクロスチェーンブリッジやDEXとの単純なアグリゲーションモデルでは、マルチチェーンエコシステム全体の相互運用ニーズに対応しきれなくなっている。

LI.FI 2.0は、intentsプロトコルCatalystの買収、自社開発のsolver／高速ブリッジPioneer、クロスチェーントークンアグリゲーションレイヤーGlacisとの連携を通じて、従来のクロスチェーンアグリゲーターを「ユーザーのintentからクロスチェーン実行」までを担うユニバーサル流動性基盤へとアップグレード。どのチェーンも初日から相互運用性を持ち、数千のチェーン、数百万の資産に統一された流動性ルーティングと決済レイヤーを提供しようとしている。

2度ハッキングされたクロスチェーン基盤、どうやってセキュリティを語る？

クロスチェーンを語る上で、セキュリティ問題は避けて通れない。過去数年、クロスチェーンブリッジは「ハッカーのATM」と化し、NomadやWormholeなど1億ドル規模の攻撃事件が相次いだ。SlowMistハッカーアーカイブによると、クロスチェーンブリッジ関連のセキュリティ事件は51件に上り、被害総額は17.9億ドルを超える。

LI.FI自身も「無事故」ではない：

• 2022年3月：初期のスマートコントラクトに脆弱性が発見され、攻撃者がコントラクトを悪用して29のウォレットから約60万ドルの資産を盗んだ。公式は詳細な技術分析を公開し、自社資金で被害ユーザーを補償すると表明した。
• 2024年7月：コントラクトのアップグレード後、新たに追加されたコントラクトモジュールに、無限承認（infinite approval）を持つユーザーに対して悪意ある呼び出しが可能となる脆弱性が再び露呈し、約1,000万～1,160万ドルの資産が盗まれた。LI.FIは事件発生後、影響を受けたコントラクトを即座に停止し、事故報告を発表、原因と修復策を説明した。

外部セキュリティチームの振り返りによれば、2度の攻撃はいずれも「任意コントラクトへの任意呼び出し権限」に関連しており、本質的には柔軟性を高めるために一部のセキュリティ境界を犠牲にしたことが原因だ。

「ユニバーサル流動性基盤」を標榜するプロトコルにとって、こうしたセキュリティ事故は重大な警鐘となる。一方で、LI.FIのアグリゲーションモデルは一度問題が起きればB2B顧客のチェーン全体に波及し、他方でクロスチェーンブリッジや流動性アグリゲーション自体が攻撃面の最も複雑な基盤の一つであり、高い柔軟性を維持しつつ絶対的な安全性を確保するのは非常に難しい。

断片化したマルチチェーン世界で「ルーティング権」を奪い合う

LI.FIの現在の立ち位置を一言でまとめるなら——高度に断片化したマルチチェーン世界で、「流動性ルーティングと価格発見」の主導権を争おうとしている、ということだ。

2,900万ドルの新たな資金は、LI.FIを「ユニバーサル流動性市場」に近づけるのか？その答えは3つの変数にかかっている。セキュリティガバナンスが次のブラックスワンに耐えられるか、intentsとチェーン抽象化が本当に大規模応用に至るか、そして規制がマルチチェーンDeFi分野でどこに落ち着くか、である。

クロスチェーン基盤やDeFi分野に注目する読者にとって、今回のLI.FIの資金調達は少なくとも一つのシグナルを発している。インフラレイヤーにおいて、資本は依然として「マルチチェーンの未来」に賭けている。ただし、その賭け方は「単一クロスチェーンブリッジ」から、より上位のアグリゲーションと抽象化へとシフトしている。