Ang Pagbabago ng Institusyon: Bakit Ethereum ETFs ang Nangunguna sa Bitcoin sa 2025

Ang institutional capital landscape sa 2025 ay nakaranas ng malaking pagbabago, kung saan ang Ethereum ETFs ay nangunguna sa Bitcoin counterparts pagdating sa inflows, assets under management (AUM), at strategic adoption. Ang pagkakaibang ito ay hindi pansamantalang anomalya sa merkado kundi isang estrukturang muling paglalaan na pinapalakas ng kakayahan ng Ethereum na mag-generate ng yield, regulatory clarity, at integrasyon sa corporate treasury. Para sa mga mamumuhunan, mahalagang maunawaan ang pagbabagong ito upang makapag-navigate sa nagbabagong crypto-asset ecosystem.

Yield Generation: Estruktural na Kalamangan ng Ethereum

Ang paglipat ng Ethereum sa proof-of-stake (PoS) model noong 2022 ang naglatag ng pundasyon para sa dominasyon nito sa 2025. Pagsapit ng Q2 2025, ang Ethereum staking yields ay umabot ng average na 4–6%, na isang kaakit-akit na balik sa isang high-interest-rate na kapaligiran. Ang mga yield na ito, na pinapadali ng mga protocol tulad ng Lido Finance at EigenLayer, ay nagbibigay-daan sa mga institutional investors na kumita ng passive income habang pinapalakas ang seguridad ng network. Sa kabilang banda, ang proof-of-work (PoW) model ng Bitcoin ay walang direktang yield mechanism, kaya ito ay nananatiling isang “hold and hope” na asset.

Malalim ang epekto nito. Ang mga institutional portfolios ngayon ay inuuna ang Ethereum ETFs bilang isang dual-purpose na kasangkapan: para sa capital appreciation at income generation. Halimbawa, ang ETHA ETF ng BlackRock ay nakatanggap ng $323 million sa loob lamang ng isang araw noong Agosto 2025, gamit ang staking yields upang malampasan ang Bitcoin's IBIT, na nakakita lamang ng $45.34 million na inflows. Ang trend na ito ay sumasalamin sa mas malawak na paglipat patungo sa mga asset na naaayon sa tradisyonal na prinsipyo ng portfolio construction—diversification, yield, at risk-adjusted returns.

Regulatory Clarity: Isang Hangin ng Suporta para sa Ethereum

Ang muling pagklasipika ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sa Ethereum bilang isang utility token sa ilalim ng CLARITY at GENIUS Acts noong unang bahagi ng 2025 ay nag-alis ng isang mahalagang hadlang sa institutional adoption. Ang legal na balangkas na ito ay nagbigay-daan sa paglulunsad ng in-kind creation/redemption mechanisms para sa Ethereum ETFs, na nagbawas ng issuance costs at nagpaigting ng liquidity. Pagsapit ng Hulyo 2025, ang Ethereum ETFs ay nakatanggap ng $28.5 billion na inflows, habang ang Bitcoin ETFs ay nakaranas ng $548 million na outflows.

Ang regulatory clarity ay nagbukas din ng inobasyon. Ang staking derivatives at liquid staking tokens (hal., stETH) ay naging viable investment vehicles, na nagpapahintulot sa mga institusyon na makinabang sa yield ng Ethereum nang hindi isinusuko ang liquidity. Samantala, ang hindi pa rin tiyak na legal status ng Bitcoin—na patuloy na pinagtatalunan kung ito ba ay commodity o security—ay naglilimita sa institutional appeal nito. Ang kawalan ng malinaw na regulatory path para sa Bitcoin staking ay lalo pang nagpapalawak ng agwat.

Corporate Treasury Adoption: Isang Paikot-ikot na Demand

Ang lumalaking paggamit ng Ethereum ng mga corporate treasuries ay lumikha ng isang self-reinforcing cycle ng demand. Mahigit 6.5 million ETH na ngayon ang hawak ng mga institutional investors, kung saan 4.3 million ETH ay kontrolado ng corporate treasuries. Ang mga kumpanya tulad ng BitMine Immersion Technologies at SharpLink Gaming ay agresibong nag-ipon ng Ethereum, at nag-stake ng malaking bahagi nito upang makabuo ng yields. Ang trend na ito ay nagpapababa ng circulating supply ng ETH, na nagdudulot ng upward pressure sa presyo habang nagpapakita ng kumpiyansa sa pangmatagalang utility ng Ethereum.

Ang Bitcoin, sa kabilang banda, ay nananatiling isang store-of-value asset para sa mga corporate treasuries ngunit kulang sa aktibong income generation na inaalok ng Ethereum. Bagama’t umabot na sa $414 billion ang Bitcoin holdings noong Agosto 2025, ang kawalan ng staking participation ay nililimitahan ang papel nito sa capital-efficient portfolios.

Pangmatagalang Implikasyon para sa Portfolios at Merkado

Ang institutional shift patungo sa Ethereum ETFs ay may tatlong pangunahing implikasyon:
1. Portfolio Rebalancing: Dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang Ethereum ETFs bilang pangunahing bahagi ng digital-asset allocations, lalo na sa mga low-yield na kapaligiran. Ang 60/30/10 institutional allocation model (60% Ethereum-based ETPs, 30% Bitcoin, 10% altcoins) ay sumasalamin sa muling paglalaan na ito.
2. Price Dynamics: Ang nabawasang circulating supply mula sa staking at treasury holdings ay maaaring magtulak ng presyo ng Ethereum pataas, ngunit nananatili ang volatility risks. Ang malakihang paglabas mula sa Ethereum ETFs—katulad ng mga nakaraang pagsubok ng Grayscale—ay maaaring magdulot ng destabilization sa merkado.
3. Market Structure: Ang dominasyon ng Ethereum sa institutional capital ay maaaring pabilisin ang papel nito bilang gulugod ng decentralized finance (DeFi) at real-world asset (RWA) tokenization. Pagsapit ng Q3 2025, ang DeFi Total Value Locked (TVL) ng Ethereum ay umabot ng $223 billion, na malayo sa halos walang gamit ng Bitcoin sa larangang ito.

Payo sa Pamumuhunan: Pag-navigate sa Pagbabago

Para sa mga mamumuhunan, ang institutional shift patungo sa Ethereum ETFs ay nagdadala ng parehong oportunidad at panganib. Ang mga naghahanap ng yield at exposure sa infrastructure ay dapat bigyang-priyoridad ang mga Ethereum-based na produkto, lalo na yaong may staking integration. Gayunpaman, mahalaga pa rin ang diversification: ang papel ng Bitcoin bilang macro-hedge laban sa inflation at geopolitical uncertainty ay hindi dapat balewalain.

Mananatiling hindi tiyak ang regulatory environment. Bagama’t nagbibigay ng kalinawan ang utility token status ng Ethereum, maaaring baguhin ng mga susunod na aksyon ng SEC ang landscape. Dapat bantayan ng mga mamumuhunan ang mga pag-unlad sa staking integration at custody standards, na maaaring lalo pang magpalawak sa pangunguna ng Ethereum.

Sa kabuuan, ang institutional shift ng 2025 ay sumasalamin sa isang pundamental na muling pagdedepina kung paano nakikipag-ugnayan ang kapital sa blockchain-based assets. Ang estruktural na kalamangan ng Ethereum—yield generation, regulatory clarity, at corporate adoption—ay nagpoposisyon dito bilang isang mas mataas na institutional asset kumpara sa Bitcoin. Para sa mga mamumuhunan, ito ay hindi lamang isang trend sa merkado kundi isang strategic reallocation na may pangmatagalang implikasyon para sa portfolio construction at market dynamics.