Nagpigil si Buffett Habang Umabot sa $1 Trilyon ang Buyback Frenzy

Ang mga corporate stock buybacks sa Estados Unidos ay tumaas sa rekord na antas noong 2025, kung saan ang kabuuang muling pagbili ay lumampas sa $1 trilyon pagsapit ng kalagitnaan ng Agosto sa isang walang kapantay na bilis. Ang tagumpay na ito ay nagpapakita ng makabuluhang pagbilis sa trend ng mga kumpanya na ibinabalik ang kapital sa mga shareholder, lalo na sa isang kapaligiran ng mataas na interest rate kung saan limitado ang alternatibong paggamit ng cash. Ayon sa isang market strategy report mula sa Birinyi Associates, inaasahang lalampas sa $1.1 trilyon ang buybacks pagsapit ng katapusan ng taon, at ang mga inihayag na repurchase programs ay tinatayang aabot sa $1.3 trilyon. Batay sa mga nakaraang rate ng pagpapatupad, ito ay magreresulta sa rekord na $1.2 trilyon na natapos na buybacks sa 2026, na nagpapalakas sa lakas ng corporate balance sheets at kumpiyansa ng pamunuan sa kanilang stock valuations [1].

Ang mabilis na pagtaas ng buybacks ay dulot ng kombinasyon ng iba’t ibang salik, kabilang ang malalakas na corporate profits, relatibong mababang inflation, at isang paborableng regulatory landscape na nagpapahintulot sa mga kumpanya na gamitin ang sobrang cash para sa equity repurchases. Ang mga pampublikong kumpanya sa S&P 500 ay naging partikular na aktibo, kung saan nangunguna ang mga technology at financial firms. Ang trend na ito ay nagdulot ng mga tanong kung ginagamit ba ang buybacks bilang panandaliang pampataas ng kita sa halip na isang estratehikong pamumuhunan sa paglago, bagama’t ipinapakita ng datos na kasalukuyang may malakas na pagkakahanay sa pagitan ng corporate cash flow at demand ng mga mamumuhunan para sa capital returns.

Ang Berkshire Hathaway ni Warren Buffett ay masusing sinusubaybayan din para sa diskarte nito sa capital allocation at stock buybacks. Sa ikalawang quarter ng 2025, hindi muling bumili ng alinman sa sariling shares ang Berkshire, sa kabila ng pagpapanatili ng rekord na cash balance na $344 bilyon. Ininterpret ng mga analyst ang desisyong ito bilang palatandaan na nakita ni Buffett at ng kanyang team na overvalued ang stock sa panahong iyon. Sa halip, nakatuon ang kumpanya sa pagbebenta ng stock at pagpapanatili ng flexibility para sa mga posibleng hinaharap na acquisitions. Binanggit ni Peter Mallouk ng Creative Planning na karaniwang naghihintay si Buffett ng undervalued na mga oportunidad bago magsimula ng repurchases, at ang kawalan ng buybacks sa Q2 ay nakita bilang senyales na itinuturing ni Buffett na patas ang presyo ng shares ng Berkshire [2].

Maliban sa buybacks, nagkaroon ng makabuluhang aktibidad ang stock portfolio ng Berkshire noong 2025, kabilang ang $1.6 bilyong stake sa UnitedHealth Group. Ang pamumuhunang ito ay ininterpret ng ilan bilang isang “perpektong Buffett play,” na nagpapakita ng kanyang kagustuhan sa mga kumpanyang may matibay na pundasyon na pansamantalang undervalued. Nahaharap ang UnitedHealth sa pagsusuri tungkol sa pamumuno at mga hamon sa regulasyon, ngunit naniniwala ang mga analyst tulad ni Darren Pollock ng Cheviot Value Management na ang matatag na posisyon ng kumpanya sa merkado at operating environment ay nag-aalok ng pangmatagalang katatagan. Ang 12% pagtaas ng stock matapos isiwalat ang pamumuhunan ng Berkshire ay nagpapahiwatig na nakita ng merkado ang hakbang bilang isang boto ng kumpiyansa.

Sa kabilang banda, binawasan ng Berkshire ang stake nito sa Apple, isang hakbang na iniuugnay ng mga analyst sa mga alalahanin tungkol sa valuation ng stock kumpara sa paglago ng kita. Sa kabila ng pag-apapat ng pamumuhunan nito sa Apple mula 2018 hanggang 2023, aktibong binabawasan ng kumpanya ang posisyon nito, na ngayon ay may hawak na $57 bilyon na stake hanggang Hunyo 30. Inilarawan ni Pollock ang hakbang bilang maingat, na binanggit na ang pagkuha ng kita mula sa makasaysayang performance ng Apple ay isang lohikal na estratehiya. Samantala, ang mga pamumuhunan ng Berkshire sa mga homebuilder tulad ng Lennar at DR Horton ay nakita bilang estratehiko, na nagpapakita ng kumpiyansa sa katatagan ng housing market sa kabila ng mas malawak na kawalang-katiyakan sa ekonomiya [2].