Pagpigil sa Bull Market ng Bitcoin: Isang Estratehikong Pagkakataon sa Pagbili sa Gitna ng Humihinang Momentum?

Ang bull market ng Bitcoin sa 2025 ay pumasok na sa yugto ng konsolidasyon, na tinatampukan ng pagkakaiba sa pagitan ng mataas na presyo at mahina na aktibidad sa on-chain. Habang ang asset ay nagte-trade malapit sa all-time highs, ipinapakita ng mga pangunahing on-chain metrics at kilos ng mga institusyon na ito ay isang nagmamature na cycle. Sinusuri ng artikulong ito kung ang kasalukuyang paghinto ay naglalaman ng taktikal na entry point para sa mga mamumuhunan, gamit ang mga pananaw mula sa network fundamentals, pagbabago ng demand, at institutional positioning.

On-Chain Indicators: Isang Kwento ng Dalawang Merkado

Ang Network Value to Transactions (NVT) ratio ay kasalukuyang nasa 1.51, malayo sa overvaluation threshold na 2.2. Ipinapahiwatig nito na ang presyo ng Bitcoin ay sinusuportahan ng tunay na aktibidad sa ekonomiya sa halip na spekulatibong kasiglahan. Isang bihirang golden-cross sa NVT ratio—isang bullish na pagkaka-align ng valuation at paggamit—ang lalong nagpapalakas sa naratibong ito. Samantala, ang MVRV Z-Score ay umakyat sa 3.4, malapit sa mga antas na historically overbought, na nagpapahiwatig na 92% ng on-chain holdings ay kumikita. Gayunpaman, ang metric na ito lamang ay hindi nagpapahiwatig ng agarang correction; sa halip, ito ay sumasalamin sa patuloy na bullish conviction ng mga long-term holders.

Bumaba ang transaction volume, na may daily on-chain transactions na umaabot lamang sa 320k–500k, malayo sa 2024 peak na 734k. Ang pagbaba na ito ay dulot ng pagbawas ng spekulatibong aktibidad sa non-monetary transactions (hal. Inscriptions at Runes), habang nananatiling matatag ang monetary transactions. Malalaking entidad na ngayon ang nangingibabaw sa network, na may 89% ng volume na nakatuon sa mga transaksyon na higit sa $100k. Ang estruktural na pagbabagong ito ay nagpapakita ng partisipasyon ng mga institusyon at high-net-worth individuals, na kaiba sa retail-driven dynamics ng mga naunang cycle.

Kilos ng Institusyon: Akumulasyon sa Gitna ng Volatility

Nanatiling matatag ang institutional demand sa kabila ng mga kamakailang price corrections. Ang ETF flows ay naging negatibo noong Agosto 2025, na may $975M na outflows, ngunit ito ay sumasalamin sa strategic profit-taking sa halip na panic selling. Malalaking holders, kabilang ang mga unibersidad at corporate treasuries, ay nagdagdag ng 16,000 BTC sa nakaraang linggo lamang. Ang $120M allocation ng Harvard sa iShares Bitcoin Trust (IBIT) ay halimbawa ng lumalaking kumpiyansa ng mga institusyon sa Bitcoin bilang isang long-term asset.

Ipinapakita rin ng derivatives markets ang bullishness ng mga institusyon. Umabot sa $96.2B ang open interest sa Bitcoin futures, na may call/put ratio na 3.21x, ang pinakamataas mula Hunyo 2024. Nanatiling mababa ang implied volatility sa 32%, mas mababa sa one-year average na 50%, na nagpapahiwatig na hindi inaasahan ng mga institusyon ang matinding short-term risks. Samantala, ang UTXO age distribution ay nagpapakita ng lumalaking bahagi ng Bitcoin na hawak nang mahigit 8 taon, na nagpapahiwatig ng long-term accumulation ng mga early adopters at institusyonal na manlalaro.

Teknikal at Makroekonomikong Mga Catalysts

Ang price action ng Bitcoin ay bumuo ng isang bullish flag pattern matapos ang matinding correction mula $117,000 pababa sa $112,211. Ang breakout sa itaas ng $113,000—na kinumpirma ng MACD crossover at RSI stabilization—ay nagpapahiwatig ng panibagong institutional demand. Ang mga pangunahing support levels sa $111K–$100K at resistance sa $113K–$115K ay magiging kritikal sa pagtukoy ng susunod na direksyon ng galaw.

Lalo pang sinusuportahan ng macro factors ang kaso ng Bitcoin. Ang dovish pivot ng Federal Reserve at inaasahang rate cuts sa huling bahagi ng 2025 ay nagpoposisyon sa Bitcoin bilang hedge laban sa inflation at currency devaluation. Ang Bitcoin halving event sa unang bahagi ng 2025 ay lalo pang nagpalakas ng kakulangan sa supply, na nagpapalakas sa naratibo nito bilang store-of-value.

Strategic Entry Point: Pagtimbang sa Mga Panganib at Gantimpala

Ang kasalukuyang yugto ng konsolidasyon ay hindi isang bearish reversal kundi isang late-cycle correction. Ang institutional accumulation, matatag na on-chain fundamentals, at paborableng makroekonomikong kondisyon ay nagpapahiwatig na ang pagbaba ay tinitingnan bilang oportunidad at hindi bilang capitulation. Gayunpaman, nananatili ang mga panganib:
- Ang derivatives leverage na $96.2B ay maaaring magpalala ng volatility kung mag-liquidate ang mga short-term holders.
- Maaaring magpatuloy ang ETF outflows kung muling lumitaw ang makroekonomikong kawalang-katiyakan.

Para sa mga mamumuhunan, ang susi ay balansehin ang pag-iingat at paninindigan. Maaaring maging makatwiran ang taktikal na pagpasok sa kasalukuyang antas, basta't ito ay naaayon sa disiplinadong risk management strategy. Ang pagposisyon para sa potensyal na rebound sa itaas ng $113K—na sinusuportahan ng institutional buying at technical indicators—ay nag-aalok ng malakas na kaso para sa mga long-term holders.

Konklusyon: Pag-navigate sa Huling Bahagi ng Bull Market

Ang paghinto ng bull market ng Bitcoin ay isang strategic inflection point, hindi isang breakdown. Ang ugnayan ng on-chain fundamentals, institutional accumulation, at macroeconomic tailwinds ay nagpapahiwatig na ang correction ay bahagi ng mas malawak na yugto ng konsolidasyon. Ang mga mamumuhunan na nakakakilala sa mga senyales ng lakas ng merkado—tulad ng NVT golden-cross, UTXO age distribution, at corporate allocations—ay mahusay na nakaposisyon upang makinabang sa susunod na pagtaas.

Habang tinatahak ng merkado ang maselang balanse sa pagitan ng momentum at correction risk, ang pasensya at disiplina ay magiging pinakamahalaga. Para sa mga may long-term horizon, ang kasalukuyang kalagayan ay nag-aalok ng isang taktikal na entry point upang makibahagi sa umuunlad na papel ng Bitcoin bilang isang strategic reserve asset.