Ang Taker Buy/Sell Ratio ng Bitcoin ay Umabot sa Pinakamababang Antas sa Loob ng 7 Taon: Nalalapit na ba ang Matagalang Pagwawasto?

Ang Taker Buy/Sell Ratio ng Bitcoin, isang mahalagang on-chain metric para masukat ang market sentiment, ay bumagsak sa pinakamababang antas nito sa loob ng pitong taon, na nagpasimula ng panibagong diskusyon tungkol sa kakayahan ng Bitcoin na mapanatili ang kasalukuyang lakas ng presyo. Noong Agosto 2025, ang 30-araw na moving average ng ratio ay bumaba sa ibaba ng 0.98—isang threshold na historikal na nauugnay sa bearish na kondisyon ng merkado. Ang pag-unlad na ito, kasabay ng lumalalang MVRV (Market Value to Realized Value) ratio at bumababang aktibidad ng network, ay nagdudulot ng agarang tanong tungkol sa mga panganib ng isang pullback na pinapalakas ng distribusyon at ang mga implikasyon nito para sa panandaliang pagpoposisyon.

Ang Pagkakaiba sa Pagitan ng Presyo at On-Chain Sentiment

Ang presyo ng Bitcoin ay nanatiling matatag sa itaas ng $110,000 mula pa noong unang bahagi ng Agosto 2025, isang antas na dati nang nagsilbing mahalagang support zone. Gayunpaman, ibang kuwento ang sinasabi ng Taker Buy/Sell Ratio. Ang pagbaba ng ratio sa mga antas na huling nakita noong Mayo 2018 at Nobyembre 2021—parehong mga hudyat ng matagal na bear market—ay nagpapahiwatig ng lumalaking disconnect sa pagitan ng galaw ng presyo at ng tunay na demand.

Historically, kapag ang Taker Buy/Sell Ratio ay mas mababa sa 1, nangangahulugan ito na mas nangingibabaw ang mga sell-side order kaysa sa buying activity. Noong 2018, ang metric na ito ay nagbigay babala sa simula ng 70% na pagwawasto ng presyo mula $19,000 pababa sa $3,000. Gayundin, noong 2021, ang pagbaba ng ratio sa ibaba ng 0.98 ay nauna sa 60% na pagbaba mula $69,000 pababa sa $30,000. Sa kasalukuyan, lumilitaw muli ang parehong pattern, kung saan mas malakas ang selling pressure kaysa sa mga buyer kahit na matatag ang nominal na presyo ng Bitcoin.

Lalo itong nakakabahala dahil ipinapahiwatig nito na ang pagtaas ng presyo ng Bitcoin ay hindi hinahatak ng matibay na akumulasyon. Sa halip, tila pinapalakas ng institutional inflows sa spot ETFs at mga macroeconomic tailwinds, tulad ng kahinaan ng U.S. dollar at mga rate cut ng Federal Reserve, ang merkado. Gayunpaman, maaaring hindi sapat ang mga salik na ito upang balansehin ang structural fragility na ipinapakita ng mga on-chain metric.

Ang MVRV Ratio: Babala ng Undervaluation at Distribusyon

Ang MVRV ratio, na inihahambing ang market value ng Bitcoin sa realized value nito (ang kabuuang halaga ng mga coin batay sa huling transfer price), ay naging negatibo rin sa -3.37%. Ipinapahiwatig nito na ang karaniwang may-hawak ay kasalukuyang lugi, isang kondisyon na historikal na nauuna sa mga yugto ng akumulasyon. Gayunpaman, ang negatibong MVRV ratio ay nagpapahiwatig din na malaking bahagi ng merkado ay nasa bearish na posisyon, na nagpapataas ng posibilidad ng forced selling mula sa mga luging may-hawak.

Historically, ang MVRV ratio ng Bitcoin ay nagpapakita ng cyclical pattern: mabilis itong tumataas sa bull phases, pumapalo malapit sa 3.5–4.0 (hudyat ng sobrang init ng merkado), at bumabagsak naman tuwing may correction. Ang kasalukuyang antas na -3.37% ay tumutugma sa mga unang yugto ng bearish distribution phase, kung saan mas malamang na magbenta ang mga short-term holders (STHs) upang mabawasan ang kanilang pagkalugi.

Ang kombinasyon ng mahinang Taker Buy/Sell Ratio at negatibong MVRV ratio ay lumilikha ng high-risk na kapaligiran para sa karagdagang pagbaba ng presyo. Bagama’t nananatiling malakas ang dominasyon ng Bitcoin sa crypto market sa 86.3%, nagpapakita ng senyales ng kahinaan ang mas malawak na ecosystem. Nananatili sa stagnation ang aktibidad ng altcoin, at naitala ng derivatives markets ang $900 million sa liquidations, kung saan 90% nito ay long positions.

Mga Implikasyon para sa Panandaliang Pagpoposisyon at Pamamahala ng Panganib

Ang kasalukuyang dynamics ng merkado ay nangangailangan ng maingat na diskarte sa pagpoposisyon. Narito ang tatlong pangunahing konsiderasyon para sa mga investor:

1. Mag-hedge Laban sa Panandaliang Volatility:
   Dahil sa mataas na panganib ng correction, dapat isaalang-alang ng mga investor ang pag-hedge ng kanilang long positions gamit ang short-term options o inverse ETFs. Halimbawa, ang 10% na alokasyon sa Bitcoin put options na may strike price na $105,000 ay maaaring limitahan ang downside risk kung mabigo ang $110,000 support level.

2. Subaybayan ang Mahahalagang Support Levels:
   Kritikal para sa mga bulls ang $110,000–$112,000 range. Ang malinis na pagbaba sa ibaba ng $110,000 ay maaaring mag-trigger ng pagsubok sa mid-$100Ks, habang ang pag-akyat sa itaas ng $117K–$120K ay magsisilbing hudyat ng pagpapatuloy ng uptrend. Dapat gamitin ng mga trader ang range na ito upang i-adjust ang stop-loss levels at pamahalaan ang laki ng posisyon nang naaayon.

3. I-rebalance ang Exposure sa Structural Demand:
   Bagama’t bearish ang mga on-chain metric, nananatiling buo ang structural demand mula sa mga institusyon. May hawak na $65 billion na assets ang U.S. spot Bitcoin ETFs, at ang inflows sa mga produkto tulad ng IBIT ng BlackRock ay nagpapahiwatig na hindi pa tuluyang nawawala ang kumpiyansa ng mga institusyon. Dapat isaalang-alang ng mga investor ang pag-rebalance ng portfolio upang bigyang-priyoridad ang ETFs at long-term holding strategies kaysa sa mga spekulatibong taya sa altcoins.

Ang Landas Pasulong: Isang Merkado sa Pagbabago

Ang kasalukuyang sitwasyon ng Bitcoin ay kahalintulad ng mga hudyat ng bear market noong 2018 at 2021, ngunit may pagkakapareho rin sa mga unang yugto ng mga naunang bull cycle. Ang negatibong pagbabasa ng MVRV ratio at ang makasaysayang mababang Taker Buy/Sell Ratio ay nagpapahiwatig na ang merkado ay nasa transitional phase, kung saan ang mga panandaliang correction ay maaaring magbukas ng panibagong yugto ng akumulasyon.

Gayunpaman, nananatiling mataas ang panganib ng matagal na correction. Kung magpapatuloy ang selling pressure at lalo pang hihina ang Taker Buy/Sell Ratio, maaaring humarap ang Bitcoin sa mas malalim na pagbaba patungo sa $100,000 na antas. Sa kabilang banda, ang pagbabalik ng positibong on-chain sentiment—na makikita sa tuloy-tuloy na pagtaas ng Taker Buy/Sell Ratio at pagbabalik ng MVRV ratio sa positibong teritoryo—ay maaaring magsilbing hudyat ng pagpapatuloy ng bull trend.

Konklusyon: Pag-navigate sa Sangandaan

Ang Taker Buy/Sell Ratio ng Bitcoin sa 7-taong mababa at ang negatibong pagbabasa ng MVRV ratio ay naglalarawan ng isang komplikadong kapaligiran ng merkado. Bagama’t nananatili ang presyo sa itaas ng mahahalagang support levels, ang pagkakaiba sa pagitan ng lakas ng presyo at on-chain sentiment ay nagpapakita ng kahinaan ng kasalukuyang rally. Dapat manatiling mapagmatyag ang mga investor, balansehin ang pag-iingat at ang pagtingin sa mga potensyal na oportunidad sa isang merkadong maaaring mag-consolidate o pumasok sa panibagong bearish phase.

Sa ngayon, ang $110,000–$112,000 range ang magiging sentro ng pansin para matukoy ang panandaliang direksyon ng Bitcoin. Hangga’t hindi nagpapakita ng malinaw na reversal ang mga on-chain metric, ang maingat na diskarte ay bigyang-priyoridad ang risk management, mag-hedge laban sa volatility, at maghanda para sa potensyal na rebound sa konteksto ng mas malawak na bull market.