Mga Dynamics ng Pag-expire ng Bitcoin Options: Pag-decode ng Max Pain at Put/Call Imbalance para sa Estratehikong Entry Points

Ang August 2025 Bitcoin options expiry event, na may higit sa $11.6 billion na notional open interest, ay kumakatawan sa isang kritikal na yugto para sa mga trader na naghahanap ng mga estratehikong entry point. Sa pamamagitan ng pagsusuri sa ugnayan ng max pain levels at put/call imbalance ratios, maaaring makakuha ang mga investor ng mga actionable insight ukol sa potensyal na direksyon ng presyo at mga pattern ng volatility.

Max Pain: Ang Grabitasyon ng Derivative Expiry

Ang max pain, o ang antas ng presyo kung saan ang pinakamaraming options ay nagiging walang halaga, ay nagsisilbing parang grabitasyon para sa mga kalahok sa merkado. Para sa Bitcoin, ang antas na ito ay kasalukuyang nasa $116,000, isang presyo kung saan nagtatagpo ang karamihan ng open interest—na sumasaklaw sa 56,452 call options at 48,961 put options. Ipinapakita ng historical data na madalas na lumalapit ang presyo sa mga antas na ito sa huling 48 oras bago ang expiry habang ina-adjust ng mga trader ang kanilang mga posisyon upang mabawasan ang pagkalugi.

Ang kahalagahan ng $116,000 ay nakasalalay sa dalawa nitong papel bilang psychological at mechanical anchor. Kung lalapit ang presyo ng Bitcoin sa antas na ito, maaari nitong ma-trigger ang sunod-sunod na forced liquidations o gamma scalping activity, na nagpapalakas ng volatility. Ang mga trader na maagang nakakakilala sa dinamikong ito ay maaaring magposisyon upang makinabang sa panandaliang galaw ng presyo o mag-hedge laban sa downside risks.

Put/Call Imbalance: Isang Signal ng Bearish Sentiment

Ang put/call ratio ng Bitcoin na 1.31 ay nagpapakita ng malinaw na bearish bias sa options market. Ang ratio na ito, na kinukuwenta sa pamamagitan ng paghahati ng notional value ng put options sa call options, ay sumasalamin sa demand para sa downside protection. Sa pagkakaipon ng puts sa strike prices sa pagitan ng $108,000 at $112,000—malapit sa kasalukuyang presyo na $110,000—epektibong tumataya ang mga trader sa isang malapitang correction.

Ang imbalance na ito ay lalo pang pinalala ng mga macroeconomic uncertainties, kabilang ang post-Jackson Hole policy signals ng Federal Reserve. Ang isang market na puno ng puts ay kadalasang nauuna sa isang panandaliang selloff, habang ang mga institutional player ay naghe-hedge laban sa mga potensyal na macro shocks. Gayunpaman, ang clustering ng call options sa $120,000 at pataas ay nagpapahiwatig na nananatili pa rin ang bullish sentiment, na lumilikha ng hilahan sa pagitan ng bearish at bullish forces.

Strategic Entry Points: Pagbabalanse ng Panganib at Gantimpala

Para sa mga investor, ang expiry event ay nag-aalok ng dalawang pangunahing oportunidad:
1. Short Strangles sa Paligid ng Max Pain: Ang pagbebenta ng out-of-the-money call at put options sa $116,000 ay maaaring mag-generate ng premium income kung magko-consolidate ang Bitcoin malapit sa antas na ito. Gayunpaman, may kasamang panganib ang estratehiyang ito kung biglang tumaas o bumaba nang matindi ang presyo.
2. Gamma Scalping Malapit sa Put-Heavy Zones: Maaaring samantalahin ng mga trader ang malakas na demand para sa puts sa $108,000–$112,000 sa pamamagitan ng pagbili sa mga dip sa isang kontroladong paraan, gamit ang stop-loss orders upang mabawasan ang downside exposure.

Ang ikatlong paraan ay ang pag-hedge gamit ang USDC-settled options upang ma-lock in ang gains o limitahan ang losses, lalo na habang tumataas ang liquidity risks bago ang expiry. Dahil sa $900 million na kamakailang liquidations, mainam na limitahan ang risk exposure sa 2–3% kada trade.

Macro Context at Implikasyon sa AI Sector

Habang mahalaga ang mga technical indicator tulad ng max pain at put/call imbalance, hindi maaaring balewalain ang mas malawak na macroeconomic cues. Ang trajectory ng polisiya ng Fed at ang performance ng AI sector—na parehong nakakaapekto sa risk-on/risk-off sentiment—ay maaaring mag-override sa derivative-driven price action. Halimbawa, ang dovish pivot mula sa Fed ay maaaring magpawalang-bisa sa bearish options positioning, habang ang pagtaas ng AI-related crypto adoption ay maaaring magdulot ng breakout sa itaas ng $120,000.

Konklusyon: Pagpoposisyon para sa Expiry

Ang August 2025 Bitcoin options expiry ay isang high-stakes na kaganapan na nangangailangan ng masusing paglapit. Sa pamamagitan ng paggamit ng max pain analysis at put/call imbalance ratios, maaaring matukoy ng mga trader ang mga estratehikong entry point habang pinamamahalaan ang panganib. Mga pangunahing takeaway ay kinabibilangan ng:
- Masusing bantayan ang $116,000 para sa posibleng pagtaas ng volatility.
- Samantalahin ang mga put-heavy zones gamit ang disiplinadong hedging strategies.
- Manatiling nakatutok sa macroeconomic signals, partikular sa polisiya ng Fed at mga trend sa AI sector.

Habang papalapit ang expiry, ang ugnayan ng derivative positioning at mas malawak na puwersa ng merkado ang huhubog sa trajectory ng Bitcoin. Para sa mga handang maghanda nang maaga, ang kaganapang ito ay nag-aalok ng bihirang oportunidad upang umayon sa market sentiment at magpatupad ng may katumpakan.