Ang Hindi Napapansin na Treasury Play ng Ethereum: Isang $7,500+ na Kaso Bago Matapos ang Taon

Ang pag-akyat ng Ethereum sa 2025 ay hindi lamang bunga ng spekulatibong sigla—ito ay isang estrukturang hindi maiiwasan na pinapagana ng deflationary mechanics, institutional-grade yield generation, at isang bagong uri ng mga treasury firms na gumagamit ng net asset value (NAV) strategies. Habang ang taunang issuance rate ng network ay bumaba sa 0.7% at ang staking participation ay nagla-lock ng 29.6% ng kabuuang supply, ang Ethereum ay nag-e-evolve bilang isang digital asset na may parehong kakulangan at gamit. Ang pagbabagong ito, kasabay ng NAV-driven buybacks sa mga kumpanyang nakatuon sa ETH, ay lumilikha ng isang kapani-paniwalang dahilan para sa $7,500+ na target na presyo bago matapos ang taon.

Estrukturang Dynamics ng Supply: Ang Deflationary Flywheel

Ang supply model ng Ethereum ay nag-shift mula inflationary patungong deflationary. Pagsapit ng Q3 2025, ang annualized issuance rate ng network ay bumaba sa 0.7%, habang ang EIP-1559 burns ay nagtanggal ng 45,300 ETH sa Q2 lamang. Ito ay nagdulot ng net supply contraction na 0.5% taun-taon, isang matinding kaibahan sa fixed 21 million supply ng Bitcoin. Ang deflationary tailwinds ay pinalakas pa ng staking lockups, na nag-immobilize ng 35.7 million ETH (29.6% ng kabuuang supply).

Ano ang resulta? Isang lumalalang imbalance sa supply at demand. Ang exchange-held reserves ay bumagsak sa mas mababa sa 13 million ETH, isang 15% pagbaba mula simula ng 2025. Sa 72% ng total value locked (TVL) na lumilipat sa Layer 2 solutions, bumaba ang gas fees, ngunit nanatiling matatag ang burn rate. Ang estrukturang contraction na ito ay hindi pansamantala—ito ay isang self-reinforcing cycle kung saan ang nabawasang liquidity at tumataas na institutional demand ay nagtutulak ng pataas na presyon sa presyo.

Staking Yields: Ang Competitive Edge ng Ethereum

Ang proof-of-stake model ng Ethereum ay nag-aalok ng mahalagang bentahe kumpara sa Bitcoin: yield generation. Ang annualized staking rewards ay umaabot mula 3% hanggang 14%, na may liquid staking derivatives (LSDs) tulad ng Lido at EigenLayer na namamahala ng $43.7 billion na assets pagsapit ng Hulyo 2025. Ang utility na ito na pinapagana ng yield ay nakaakit ng institutional capital, lalo na sa low-interest-rate environment kung saan ang tradisyonal na assets ay nag-aalok ng minimal na returns.

Ang reclassification ng SEC noong 2025 sa Ethereum bilang utility token ay lalo pang nag-alis ng mga regulatory barriers, na nagpapahintulot sa tokenized real-world assets (RWAs) at institutional-grade treasuries. Ang mga kumpanya tulad ng Bit Digital (BTBT) ay inilipat nang buo ang kanilang reserves sa ETH, habang ang SharpLink Gaming (SBET) at BitMine Immersion (BMNR) ay naging mga “ETH central banks,” na nag-iipon ng milyong tokens upang makabuo ng staking income.

NAV-Driven Buybacks: Ang Bagong Institutional Playbook

Ang mga Ethereum treasury firms ay muling binibigyang-kahulugan ang corporate capital allocation. Halimbawa, ang BitMine Immersion (BMNR) ay nagtaas ng $1 billion sa pamamagitan ng stock repurchases sa Q2 2025 habang bumibili ng 1.72 million ETH. Sa pag-stake ng 105,000 ETH, ang kumpanya ay bumubuo ng $87 million na annual yields, na direktang nagpapataas ng NAV nito. Ang estratehiyang ito ay lumilikha ng flywheel: ang mas mababang share supply ay nagpapataas ng equity valuations, at ang tumataas na ETH prices ay nagpapalakas ng halaga ng portfolio.

Gayundin, ang $250 million buyback program ng ETHZilla at 102,237 ETH accumulation sa $3,948.72 bawat token ay nagposisyon dito bilang isang high-conviction play. Ang mga kumpanyang ito ay hindi lamang nagho-hold ng ETH—sila ay nag-e-engineer ng direktang ugnayan sa pagitan ng presyo ng Ethereum at ng kanilang NAV per share. Para sa bawat $1,000 na pagtaas sa presyo ng ETH, ang portfolio ng BitMine ay tumataas ng $1.7 billion sa halaga, na ginagawa ang kanilang stock bilang proxy para sa Ethereum exposure.

Mga Panganib at Gantimpala: Isang Kalkuladong Pusta

Bagaman kapani-paniwala ang estrukturang kaso, may mga panganib pa rin. Ang mahinang current ratio ng BitMine na 0.4 at -43.8% EBIT margin ay nagpapakita ng pag-asa nito sa tuloy-tuloy na capital raises. Ang paghina ng equity financing o biglang pagbagsak ng presyo ng ETH ay maaaring magdulot ng deleveraging spiral. Mayroon ding mga regulatory uncertainties, tulad ng posibleng pagbabago sa buwis sa staking income.

Gayunpaman, malakas ang macroeconomic tailwinds. Ang dovish stance ng Federal Reserve, deflationary model ng Ethereum, at ang Pectra/Dencun upgrades (na nagpapahusay sa staking efficiency at L2 scalability) ay lumilikha ng paborableng kapaligiran. Ang institutional ETF inflows—$9.4 billion para sa Ethereum kumpara sa $548 million para sa Bitcoin sa Q2 2025—ay lalo pang nagpapatibay sa institutional adoption ng asset.

Investment Thesis: Isang $7,500+ na Pananaw

Ang pagsasanib ng supply-side constraints at institutional demand ay lumilikha ng textbook setup para sa price acceleration. Sa estrukturang supply contraction ng Ethereum na nagpapahigpit ng liquidity at mga treasury firms na sumisipsip ng 5% ng circulating supply, ang asset ay nakatakdang pumasok sa isang multi-year bull run. Ang $7,500 price target ng Standard Chartered pagsapit ng 2025 ay hindi spekulatibo—ito ay repleksyon ng nagmamature na ecosystem ng Ethereum at institutional-grade utility.

Para sa mga investors, malinaw ang landas:
1. Maglaan sa Ethereum treasury firms (hal. BMNR, ETHZilla) upang magkaroon ng leveraged exposure sa price action ng ETH.
2. Isaalang-alang ang Ethereum ETFs, na mas mataas ang inflows kumpara sa Bitcoin counterparts sa Q2 2025.
3. Subaybayan ang mga regulatory developments, partikular ang staking amendments at pag-usad ng RWA tokenization.

Sa konklusyon, ang treasury play ng Ethereum ay undervalued ayon sa tradisyonal na metrics ngunit overvalued ayon sa structural fundamentals. Habang humihigpit ang supply dynamics ng network at pumapasok ang institutional capital, ang $7,500+ na kaso ay hindi malayo—ito ay isang mathematical inevitability. Para sa mga handang harapin ang volatility, ang susunod na kabanata ng Ethereum ay isang high-conviction opportunity.