Balita sa Bitcoin Ngayon: Naghahanda ang mga Bear ng Bitcoin para sa $11.6B Options Expiry Showdown

Ang mga Bitcoin at Ethereum options na nagkakahalaga ng $11.62 billion at $3.03 billion, ayon sa pagkakabanggit, ay nakatakdang mag-expire sa Deribit, ang pinakamalaking crypto options exchange sa mundo, sa Biyernes, Agosto 29, 2025. Ito ay kumakatawan sa kabuuang notional value na $14.65 billion sa pagitan ng dalawang cryptocurrencies, na nagmamarka bilang isa sa pinakamalalaking options expiries ng taon. Ang open interest para sa Bitcoin ay malaki ang pagkiling sa put options, na may 48,961 kontrata na nakatuon sa strike prices na $108,000 hanggang $112,000—mga antas na malapit sa kasalukuyang market price ng Bitcoin na humigit-kumulang $110,000. Samantala, ang call options ay mas malawak ang distribusyon sa mas matataas na strike prices, na nagpapahiwatig ng halo ng bearish na pag-iingat at nananatiling bullish na inaasahan para sa posibleng rebound [1].

Para sa Ethereum, ang open interest ay mas balanse, na may 393,534 call contracts at 291,128 put contracts, na may kabuuang notional value na $3.03 billion. Ang strike prices para sa calls ay nakatuon sa $3,800, $4,000, at $5,000, habang ang puts ay pinaka-aktibo sa $4,000, $3,700, at $2,200. Ipinapahiwatig ng distribusyong ito ang isang relatibong neutral na sentimyento sa mga trader, na may mas kaunting palatandaan ng agresibong hedging kumpara sa Bitcoin [1]. Binanggit ng Deribit na habang ang expiry ng Bitcoin ay nagpapakita ng malinaw na demand para sa downside protection, ang posisyon ng Ethereum ay mas pantay na balanse sa pagitan ng bullish at bearish na mga trader [2].

Ang expiry event ay may mas malawak na implikasyon sa merkado dahil ito ay nagaganap sa konteksto ng tumitinding volatility. Sa nakaraang linggo, humigit-kumulang $900 million sa leveraged positions ang na-liquidate, na may $320 million sa ETH at $277 million sa BTC. Ito ay kasabay ng mas malawak na merkado na nakaranas ng higit sa 1.5% na pagbaba sa parehong assets, na tumutugma sa mga galaw ng S&P 500 index [1]. Bukod dito, ang expiry ay kasunod ng mga signal mula kay Federal Reserve Chair Jerome Powell sa Jackson Hole symposium, na nag-iwan ng posibilidad para sa potensyal na interest rate cut sa Setyembre ngunit walang malinaw na pangako [1]. Ang mga macroeconomic signals na ito ay maaaring makaapekto sa kilos ng mga trader sa paligid ng expiry at humubog sa panandaliang tono para sa Setyembre.

Pinagmamasdan din ng mga kalahok sa merkado ang “max pain” theory, na nagsasaad na ang mga presyo ay may tendensiyang lumapit sa mga strike level kung saan ang pinakamaraming options ay nag-e-expire na walang halaga. Para sa expiry na ito, ang max pain levels para sa Bitcoin at Ethereum ay tinatayang nasa $116,000 at $3,800, ayon sa pagkakabanggit [3]. Bagama’t nananatiling kontrobersyal ang teoryang ito at hindi pa napatunayang tiyak, ito ay naging karaniwang sanggunian ng mga trader tuwing expiry periods. Ang posibilidad na gumalaw ang mga presyo patungo sa mga antas na ito ay nagdadagdag ng karagdagang antas ng kawalang-katiyakan, lalo na para sa mga trader na may malalaking posisyon.

Naghahanda ang mga trader at market maker para sa posibleng volatility, kabilang ang posibilidad ng matitinding liquidation o short squeeze. Ang mataas na open interest ay maaaring magdulot ng matitinding paggalaw ng presyo, lalo na kung ang merkado ay lalayo sa max pain levels. Ipinapakita ng Deribit data na ang put-call ratio ng Bitcoin ay bearish, habang ang sa Ethereum ay neutral hanggang bullish, na nagpapahiwatig ng magkaibang risk profiles para sa bawat asset. Ang mga estratehiya tulad ng short strangles at gamma scalping ay maaaring gamitin upang mag-hedge laban sa mga panganib na ito. Ang kinalabasan ng expiry ay nakasalalay hindi lamang sa mga pundamental ng merkado kundi pati na rin sa posisyon ng mga whale at institusyonal sa mga huling oras bago ang settlement [3].

Pinagmulan: