Muling inaayos ng mga mamumuhunan ang kanilang mga portfolio habang ang mga AI bargains ng China ay hinahamon ang pokus ng US

Ipinunto ni HSBC Global Chief Investment Officer, Willem Sels, na ang China ay nagiging bagong sentro ng atensyon para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng paraan upang mag-diversify mula sa U.S. markets sa gitna ng tumitinding kawalang-katiyakan dulot ng mga tensyong heopolitikal at inaasahang pagbabalik ni President Donald Trump. Sa isang eksklusibong panayam sa Fortune, binigyang-diin ni Sels na ang mga reporma sa supply-side ng China at ang mas abot-kayang AI-linked equities ay umaakit ng kapital, lalo na mula sa mga global investors na nais balansehin ang panganib sa iba’t ibang rehiyon at klase ng asset.

Ayon kay Sels, nananatiling malakas ang U.S. markets, na tumaas ng 15% ang S&P 500 sa nakaraang taon at inaasahan na magsisimula nang magluwag ng monetary policy ang Federal Reserve. Gayunpaman, ang mga alalahanin tungkol sa overvaluation ng tinatawag na Magnificent 7 stocks—Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, at Tesla—at ang posibleng epekto ng hindi pangkaraniwang foreign policy ni Trump sa ekonomiya ay nagtulak sa mas maingat na paglapit sa portfolio concentration.

Binigyang-diin ni Sels ang kahalagahan ng diversification sa parehong klase ng asset at heograpiya. “Kapag may kliyenteng pumapasok, ang unang usapan ay tungkol sa pagbuo ng global portfolio,” aniya, na pinapayuhan ang mga mamumuhunan na bawasan ang exposure sa kanilang home markets, lalo na kung doon din nakabase ang kanilang pangunahing negosyo. Ang trend na ito ay nagdulot ng bahagyang paglilipat ng kapital mula sa U.S. equities patungo sa ibang rehiyon, kung saan ang China ay lumilitaw bilang pangunahing nakikinabang.

Bahagi ng atraksyon ay ang mga estruktural na reporma ng Beijing na naglalayong tugunan ang overcapacity at isulong ang mas napapanatiling paglago. Sa isang kamakailang pagpupulong ng pamahalaan, binigyang-diin ng Central Finance and Economic Affairs Commission ng China ang pangangailangang i-regulate ang magulong low-price competition at hikayatin ang paglabas ng mga lipas na production capacity. Ayon kay Sels, inaasahan na ang mga hakbang na ito ay magpapabuti sa kakayahang kumita ng mga kumpanya at paglago ng kita, na magbabago sa pananaw ng mga mamumuhunan na ang mga kumpanyang Tsino ay kulang sa pricing power.

Samantala, ang AI sector ng China ay nakakakuha ng pansin hindi lamang dahil sa mga estruktural na reporma kundi pati na rin sa mas kaakit-akit nitong valuations. Napansin ni Sels na ang mga AI-linked infrastructure stocks sa China ay mas maganda ang performance, kung saan ang SSE Composite Index ay tumaas ng 33.4% year-to-date kumpara sa 14.9% na pagtaas ng S&P 500. Bagama’t nangunguna pa rin ang mga kumpanya sa U.S. sa AI-related capital expenditures—na gumagastos ng walo hanggang sampung beses kaysa sa kanilang mga katapat sa China—mas mataas ang returns na nakukuha nila mula sa mga investment na ito. Sa kabila nito, binigyang-diin ni Sels na nakikita ng mga mamumuhunan ang halaga sa AI ecosystem ng China, lalo na sa infrastructure, energy, at automation, na lumilitaw bilang mga larangan ng makabuluhang inobasyon.

Ang oportunidad sa AI ay lalo pang pinapalakas ng presensya ng mga undervalued equities sa merkado ng China. Halimbawa, ang Cambricon Technologies, isang Chinese chipmaker, ay pansamantalang naging pinakamahal na stock sa bansa matapos tumaas ng 10% sa isang araw. Bagama’t bumaba na ang presyo ng stock mula noon, tumaas pa rin ito ng 112% ngayong taon. Itinuro ni Sels na ang mga katulad na kumpanya sa U.S. ay may 30-40% na premium, kaya’t nagiging kaakit-akit ang China para sa mga mamumuhunan na naghahanap ng exposure sa AI boom sa mas mababang halaga.

Sa kabila ng mga pag-unlad na ito, nagbabala si Sels laban sa pananaw na ang U.S. ay nawawalan ng bisa bilang investment destination. Bagama’t tumataas ang diversification, hindi ito nangangahulugan ng ganap na pag-atras. “Nagdadagdag ang mga tao ng kaunti sa ibang rehiyon, nagdadagdag ng kaunti sa ibang sektor, ngunit hindi sila tumatakas mula sa U.S.,” aniya. Gayunpaman, ang pagtulak na bawasan ang labis na pag-asa sa U.S. assets, kasabay ng kaakit-akit na pundasyon ng AI at infrastructure sectors ng China, ay muling binabago ang pandaigdigang investment landscape.

Source: