Ang Pagkakabalam ng NVIDIA sa China Chip ay Nagpapalilim sa Rekord na Kita

Bumaba ng 2.2% ang shares ng NVIDIA sa pre-market trading kasunod ng paglabas ng financial results nito para sa ikalawang quarter ng fiscal 2026, dahil bahagyang hindi naabot ng data center revenue ang inaasahan ng mga analyst at patuloy na nakaapekto ang mga geopolitical uncertainties sa operasyon nito. Iniulat ng kumpanya ang $46.7 billion na revenue para sa quarter, tumaas ng 56% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon at lumampas sa $46.2 billion na forecast ng mga analyst. Sa kabila ng malakas na performance na ito, ang data center revenue ay umabot lamang sa $41.1 billion—$200 million na mas mababa sa $41.3 billion na inaasahan—bahagyang dulot ng $4 billion na pagbaba sa benta ng H20 chip. Ang pagbaba na ito ay iniuugnay sa mga restriksyon ng U.S. sa export na epektibong nagpahinto sa benta ng H20 sa China sa loob ng quarter. Walang naitalang benta ng H20 sa China para sa panahong ito, bagaman nakinabang ang NVIDIA mula sa $180 million na release ng dating nakareserbang H20 inventory at $650 million na unrestricted H20 sales sa isang customer sa labas ng China [2].

Ang adjusted earnings per share (EPS) ng NVIDIA ay $1.05 sa revenue na $46.7 billion, na lumampas sa $1.01 na forecast ng mga analyst. Inanunsyo rin ng kumpanya ang $60 billion na pagpapalawak ng share repurchase authorization nito, na nagdala ng kabuuang shareholder returns para sa unang kalahati ng fiscal 2026 sa $24.3 billion. Sa natitirang $14.7 billion sa ilalim ng updated buyback program, ipinapakita ng NVIDIA ang kumpiyansa nito sa lakas ng pananalapi at pangmatagalang paglago. Idineklara rin ng board ang quarterly cash dividend na $0.01 bawat share, na babayaran sa Oktubre 2, 2025 [1].

Sa kabila ng mga financial milestone na ito, ang revenue outlook ng NVIDIA para sa ikatlong quarter—na tinatayang aabot sa $54 billion, dagdag o bawas ng 2%—ay hindi isinama ang H20 sales, na sana ay makakatulong pa sa pagtaas ng revenue. Binanggit ng CFO ng kumpanya na si Colette Kress na ang kakulangan ng kalinawan hinggil sa pormalisasyon ng U.S. government sa 15% revenue-sharing arrangement para sa H20 chip sales sa China ay patuloy na pumipigil sa kakayahan nitong mapakinabangan ang Chinese market. Bagaman may mga lisensyang naibigay sa "piling bilang" ng mga Chinese customers, walang natapos na H20 sales sa ikalawang quarter dahil sa kakulangan ng pinal na regulasyon. Kung luluwag ang geopolitical tensions, inaasahan ng NVIDIA na makakalikom ng $2 billion hanggang $5 billion sa H20 revenue sa Q3 [7].

Binigyang-diin ng CEO ng NVIDIA na si Jensen Huang ang estratehikong pokus ng kumpanya sa Blackwell platform, na tinukoy niyang "ang platform na nasa sentro ng AI race." Ipinunto niya ang papel ng platform sa pagtugon sa tumataas na demand para sa AI infrastructure, kung saan inaasahan ng kumpanya ang $3 trillion hanggang $4 trillion na global AI infrastructure spending pagsapit ng pagtatapos ng dekada. Pinalawak din ng kumpanya ang mga alok nito sa networking, na umabot sa $7.2 billion ang networking revenue sa Q2, tumaas ng 98% taon-taon. Binanggit ni Huang na ang integrasyon ng computing, networking, at software ay pangunahing tagapaghatid ng paglago sa hinaharap [6].

Ang earnings report ay lumabas sa gitna ng tumitinding pagsusuri hinggil sa pagpapanatili ng AI boom. Ilan sa mga kilalang personalidad, kabilang si Sam Altman ng OpenAI at mga ekonomista, ay nagtaas ng pangamba tungkol sa pagbuo ng AI bubble. Bagaman karaniwang nilalampasan ng financial performance ng NVIDIA ang mga pangambang ito, ang pagbagal ng paglago—lalo na kung ikukumpara sa matitinding bilang na nakita noong mas maaga sa AI cycle—ay nagdulot ng mga tanong sa mga mamumuhunan. Ang shares ng kumpanya, na halos tumaas ng 35% year to date, ay bumaba sa after-hours trading habang nilalapatan ng market participants ang magkahalong signal mula sa report. Ipinakita ng pagbaba ang mataas na inaasahan sa NVIDIA, isang kumpanyang naging barometro para sa mas malawak na technology sector [5].

Ang China strategy ng NVIDIA ay nananatiling kritikal na pokus. Ang pabago-bagong polisiya ng Trump administration sa chip exports ay lumikha ng komplikado at hindi tiyak na kapaligiran para sa kumpanya. Bagaman pinayagan kamakailan ang limitadong benta ng H20 chips sa China, ang kakulangan ng malinaw na regulatory framework at mga alalahanin sa security risks mula sa Beijing ay nagpalala ng sitwasyon. Hayagang nanawagan si Huang para sa isang konsistent at kolaboratibong approach, iginiit na ang paghihigpit sa mga U.S. technology companies mula sa China ay maaaring magpabilis sa pagbuo ng mga lokal na alternatibo sa bansa at magpahina sa pamumuno ng U.S. sa AI. Iniulat din na gumagawa ang NVIDIA ng bagong chip, ang B30, na iniangkop upang matugunan ang parehong demand ng China at U.S. export controls [8].

Source: [1] NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter ... [2] Nvidia stock sinks after data center sales miss forecasts, CEO ... [3] Nvidia Sales Jump 56%, a Sign the A.I. Boom Isn't Slowing ... [4] Nvidia Forecasts Decelerating Growth After Two-Year AI ... [5] Chip giant Nvidia beats revenue expectations, defying fears of ... [6] Nvidia CEO Jensen Huang says US tech stack should be ... [7] Nvidia still hasn't finalized deal to kick 15% of some China ... [8] Nvidia shares dip as chipmaker's earnings come in good ...