Ang Supply Dynamics at Pagtaas ng Staking ng Ethereum: Isang Pagsiklab ng Presyo na Pinapatakbo ng mga Institusyon

Ang post-Merge na pagbabago ng Ethereum ay muling naghubog ng modelo ng ekonomiya nito, na lumikha ng kakaibang ugnayan ng deflationary pressures, staking yields, at institutional demand. Noong Agosto 2025, 36.1 milyong ETH—halos 30% ng kabuuang circulating supply—ang naka-stake, isang pagtaas na pinangunahan ng parehong retail at institutional na partisipasyon [1]. Ang pagbabagong ito ay hindi lamang nagpalubha ng liquidity kundi nagposisyon din sa Ethereum bilang isang yield-generating asset na may hybrid supply dynamics, pinagsasama ang deflationary mechanisms (hal. EIP-1559 burns) at inflationary staking rewards. Para sa mga mamumuhunan, ito ay isang mahalagang punto kung saan ang supply-side fundamentals at institutional adoption ay nagsasanib upang itulak ang galaw ng presyo.

Staking bilang Supply-Side Catalyst

Ang pagbilis ng staking rate—mula 12% noong huling bahagi ng 2022 hanggang 29.8% pagsapit ng Hulyo 2025—ay sumasalamin sa paglipat ng Ethereum mula sa isang speculative asset patungo sa isang pundamental na bahagi ng imprastraktura [2]. Ang mga pampublikong kumpanya ngayon ay may hawak na 2.2 milyong ETH (1.8% ng supply), aktibong ginagamit ito sa pamamagitan ng staking at DeFi protocols [4]. Ang corporate adoption na ito ay lumikha ng isang “supply vacuum,” dahil ang institutional treasuries ay nag-iipon ng ETH nang mas mabilis kaysa sa net issuance mula Hulyo 2025 [4]. Bilang halimbawa, isang Bitcoin-centric na mamumuhunan ang nag-stake ng 269,485 ETH ($1.25 billion), na nagpapakita ng laki ng kapital na inilipat sa proof-of-stake ecosystem ng Ethereum [1].

Malalim ang mga implikasyon sa ekonomiya. Ang staking ay nagla-lock ng ETH sa validator nodes, na nagpapababa ng liquidity sa mga exchange at nagpapalakas ng kakulangan. Sa nominal staking yields na 2.95% at real yields (inflation-adjusted) na 2.15% [4], naging kompetitibong alternatibo ang Ethereum sa mga tradisyonal na fixed-income assets. Ang yield generation na ito, kasabay ng 1.32% annualized burn rate ng EIP-1559, ay lumilikha ng deflationary flywheel: mas mataas na staking rates ang nagpapababa ng circulating supply, habang ang burns ay lalo pang nagpapaliit nito [1].

Institutional Adoption at Regulatory Tailwinds

Naging game-changer ang institutional demand. Ang mga Ethereum-focused ETF ay kasalukuyang may hawak na $19.2 billion sa assets under management, kung saan ang mga kumpanya tulad ng SharpLink Gaming at Bit Digital ay naglalaan ng kapital sa staking [3]. Ang regulatory clarity—lalo na ang desisyon ng SEC noong 2025 na ang Ethereum ay isang commodity, hindi isang security—ay nag-alis ng malaking hadlang sa institutional participation [3]. Ang pagbabagong ito ay nag-normalize sa ETH bilang corporate treasury asset, kung saan itinuturing ito ng mga kumpanya bilang isang strategic reserve na katulad ng ginto.

Lalo pang pinapalakas ng macroeconomic backdrop ang mga trend na ito. Ang pagbaba ng inflation at maluwag na monetary policy ay nagtaas ng opportunity cost ng paghawak ng cash, na nagtutulak ng kapital sa mga yield-bearing assets tulad ng naka-stake na ETH [5]. Samantala, ang mga Layer-2 solution ng Ethereum, na ngayon ay humahawak ng 60% ng mga transaksyon, ay nagbaba ng gas fees sa $0.08, na nagpapahusay sa network efficiency at user adoption [1]. Ang mga salik na ito ay lumilikha ng self-reinforcing cycle: ang pinabuting usability ay umaakit ng mas maraming user, na nagtutulak ng demand para sa ETH, na siya namang nag-iincentivize ng karagdagang staking at institutional investment.

Data-Driven Insights at Mga Hinaharap na Proyeksiyon

Upang mailarawan ang supply dynamics ng Ethereum, isaalang-alang ang sumusunod:

Ipinapakita ng mga analyst na maaaring lumampas sa 40% ng kabuuang supply ang staking rate pagsapit ng 2026 [1], na lalo pang magpapahigpit sa liquidity at magpapalakas ng price elasticity. Sinusuportahan ito ng kasalukuyang supply-demand imbalance: ang corporate treasuries ay nag-ipon ng ETH sa bilis na mas mabilis kaysa sa net issuance mula Hulyo 2025 [4]. Ang ganitong mga imbalance ay karaniwang nauuna sa mga price breakout, gaya ng nakita sa pagtaas ng Bitcoin noong 2021 na pinangunahan ng ETF inflows at anticipation ng halving.

Konklusyon: Isang Bagong Paradigma para sa Ethereum

Ang post-Merge economics ng Ethereum ay lumikha ng kakaibang value proposition: isang deflationary asset na may institutional-grade yields at regulatory legitimacy. Ang pagsasanib ng staking-driven supply contraction, EIP-1559 burns, at ETF-driven demand ay nagpo-posisyon sa Ethereum bilang isang macro asset class sa sarili nitong karapatan. Para sa mga mamumuhunan, malinaw ang pangunahing takeaway: ang supply dynamics ng Ethereum ay hindi na isang speculative narrative kundi isang structural force na muling humuhubog sa price trajectory nito. Habang tumataas ang staking rates at lumalalim ang institutional adoption, ang susunod na yugto ng paglago ng Ethereum ay matutukoy ng kakayahan nitong balansehin ang kakulangan at utility—isang recipe para sa tuloy-tuloy na pagtaas ng presyo.