Kritikal na Saklaw ng Bitcoin na $110K–$112K at ang Laban para sa Kontrol ng Bullish

Ang galaw ng presyo ng Bitcoin sa huling bahagi ng Agosto 2025 ay naging isang matinding tunggalian sa hanay na $110K–$112K, isang sona kung saan nagbabanggaan ang mga on-chain metrics at institusyonal na dinamika upang matukoy kung muling magpapakita ng bullish na direksyon ang asset o babagsak sa mas malalim na koreksyon. Ang kritikal na sandaling ito ay hindi lamang isang teknikal na punto ng pagbabago kundi isang larangan ng labanan kung saan nagsasalubong ang estruktura ng merkado, mga puwersang makroekonomiko, at daloy ng kapital.

On-Chain Indicators: Isang Hatakan sa Pagitan ng Katatagan at Kahinaan

Ipinapakita ng on-chain landscape ang isang merkadong nasa pagbabago. Ang Taker-Buy-Sell Ratio ay bumaba sa -0.945, na nagpapahiwatig ng bearish na presyon dahil nangingibabaw ang agresibong pagbebenta kaysa pagbili [1]. Samantala, ang MVRV (Mean Value to Realized Value) ratio sa 1.0 ay nagpapakita ng isang merkadong muling binabalanse at hindi bumabagsak, kung saan ipinapakita ng kasaysayan na ang ganitong compression ay kadalasang nauuna sa mga breakout ng bull market [2]. Ang dualidad na ito ay nagpapakita ng isang mahalagang kabalintunaan: habang maraming panandaliang bearish na senyales, nananatiling buo ang estruktural na kalusugan ng underlying network.

Ang Short-Term Holder (STH) Realized Price at ang 200-day SMA ay nagtagpo sa paligid ng $100K–$107K, na bumubuo ng isang confluence ng suporta na maaaring magsilbing sikolohikal at teknikal na sahig [3]. Gayunpaman, ang kamakailang 30-araw na MVRV rate na -3.37% ay nagpapahiwatig ng undervaluation, na nagpapahiwatig na maaaring ituring ng mga institusyonal na mamimili ang mga dip bilang mga pagkakataon para sa akumulasyon [4]. Ang tensyong ito sa pagitan ng pesimismo ng retail at optimismo ng institusyon ay lalo pang pinatindi ng bumababang transfer volumes ($23.2 billion) at isang Crypto Volatility Index na tumaas sa 1.2x ng mga makasaysayang average [5].

Institutional Dynamics: Akumulasyon sa Gitna ng Kawalang-Katiyakan

Nagpapakita ang aktibidad ng institusyon ng masalimuot na larawan. Habang ang spot ETFs ay nakakita ng $219 million na inflows matapos ang mga linggo ng outflows, ang $2.5 billion na inflows ng Ethereum ETF ay nagdulot ng pag-aalala tungkol sa market share ng Bitcoin [1]. Gayunpaman, ang mga long-term holders tulad ng MicroStrategy at Metaplanet ay patuloy na nag-aakumula tuwing may dip, na sumasalungat sa pagbebenta ng mga whale na nagdulot ng $642 million na leveraged long liquidations [1].

Nagdadagdag pa ng isa pang antas ng komplikasyon ang mga derivative markets. Ang open interest sa Bitcoin futures ay umabot sa $30.3 billion sa kabila ng 5% na pagbaba ng presyo, na nagpapakita ng agresibong “buy the dip” na pag-uugali [2]. Ang mga funding rate na umaabot sa 8%-10% sa mga pangunahing exchange ay nagpapakita ng malakas na demand para sa mga long position, habang ang call/put ratio na 3.21x—ang pinakamataas mula Hunyo 2024—ay nagpapahiwatig ng patuloy na optimismo [2]. Gayunpaman, ang Bitcoin ETF outflows na $333 million ay kabaligtaran ng pagsasaliksik ng Indonesia sa Bitcoin bilang pambansang reserve asset, na nagpapakita ng magkakaibang institusyonal na naratibo [6].

Macro Tailwinds at Geopolitical Catalysts

Ang mas malawak na makroekonomikong kapaligiran ay nananatiling isang hindi tiyak na salik. Ang inaasahang mga rate cut ng U.S. Federal Reserve at humihinang dolyar ay maaaring magbigay ng tailwind para sa Bitcoin, lalo na kung ang core PCE inflation data sa Agosto 30 ay mas mababa sa 0.3% [1]. Sa kabilang banda, ang geopolitical na kaguluhan—tulad ng pagtanggal ni Donald Trump kay Federal Reserve Governor Lisa Cook—ay nagpalala ng risk-off sentiment, na nagtulak sa Bitcoin na subukan ang $110K [1].

Mga Estratehikong Implikasyon at Ang Landas Pasulong

Ang hanay na $110K–$112K ay higit pa sa isang teknikal na threshold; ito ay isang estratehikong balanse. Ang breakdown ay maaaring magdulot ng sunud-sunod na pagbaba hanggang $100K, na may 200-day SMA bilang pangalawang depensa [3]. Sa kabilang banda, ang matagumpay na retest ng $124.5K resistance ay maaaring magtulak sa Bitcoin patungong $135K, basta’t mapanatili ng mga institusyonal na mamimili ang kanilang bilis ng akumulasyon [6].

Para sa mga mamumuhunan, ang susi ay ang pagmamasid sa ugnayan ng on-chain resilience at mga makroekonomikong catalyst. Kung magpapatuloy ang compression ng MVRV ratio at mas malaki ang institusyonal na inflows kaysa sa retail outflows, maaaring manatili ang suporta sa $110K bilang panimulang punto ng bagong bull phase. Gayunpaman, ang patuloy na breakdown ay malamang na magdulot ng muling pagsusuri sa papel ng Bitcoin sa isang risk-off na kapaligiran.

Source:
[1] Bitcoin Traders Say BTC Price Must Hold $110K To Avoid ...
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin STH Cost Basis Aligns With Critical Indicator
[4] Bitcoin's Correction Below $110000: A Buying Opportunity ...