Ginintuang Panahon ng Prediction Market: Polymarket Craze, Kalshi Lumalabas

Orihinal na Pamagat: "Gintong Panahon ng Prediction Markets: Polymarket Craze, Kalshi Debuts"

Orihinal na Pinagmulan: OneKey Chinese

Mula sa 2024 US Presidential Election hanggang sa AI boom ng 2025 at mga sporting events, sumisikat nang husto ang prediction markets. Ang trading volume ng Polymarket ay tumaas ng higit sa 300% sa panahon ng eleksyon, at ang kakayahan ng on-chain na "collective intelligence" sa pagpepresyo ay napansin nang walang kapantay. Ayon sa datos ng Polymarket Analytics, ang kabuuang trading volume ng mga nangungunang on-chain prediction markets ay lumampas na sa $1.1 billions, at halos tatlumpung libong market na ang naitatag, na sumasaklaw sa politika, teknolohiya, sports, crypto, at iba pang tema.

Bakit ngayon? Ang on-chain prediction markets ay mas transparent, secure, at resistant sa censorship kumpara sa tradisyonal na mga platform; dagdag pa rito, unti-unting lumuluwag ang regulasyon sa US, kaya’t pumapasok na rin ang mga manlalaro tulad ng Coinbase at Kalshi. Ang ganitong uri ng market ay umaakit ng parami nang paraming users at pondo—hindi na lang ito basta libangan o sugal, kundi isa nang bagong tool para sa pag-verify ng impormasyon: kapag ang users ay tumataya gamit ang totoong pera, ang presyo mismo ay sumasalamin sa collective probability judgment.

Ang ganitong katangian ay lalo pang namumukod-tangi sa mahahalagang kaganapan. Halimbawa, sa 2024 US Presidential Election, nauna nang naipresyo ng Polymarket ang 97% na tsansa ng panalo ni Trump bago pa man ang mainstream media; kahit na ang mga survey ay nagpapakita pa ng "50-50", ang market ay nagbigay na ng higit 60% na pabor. Ang pagtaya ng pondo ay ginagawang mas makabuluhan ang probability—hindi na lang ito basta usapan, kundi isang signal na dapat isaalang-alang.

Paano nga ba gumagana ang mga market na ito? Ano ang pagkakaiba ng on-chain prediction mechanism sa mga tradisyonal na modelo na pamilyar sa atin?

"Pangunahing Mekanismo ng On-chain Prediction Markets"

Upang maintindihan ang on-chain prediction markets, unahin nating suriin kung paano tumataya ang users sa tradisyonal na prediction markets.

Ipagpalagay na may isang event market na "Magpapababa ba ng interest rate ang Federal Reserve sa Setyembre?" at may dalawang posibleng resulta: "Oo, magpapababa" at "Hindi, hindi magpapababa".

Naniniwala si Bob na mahina ang ekonomiya at malamang na magbaba ng rate, kaya tumaya siya ng $60 sa "Oo"; sina Alice at James naman ay tumaya ng $20 at $12 sa "Hindi". Sa kabuuan, may $92 na taya sa market—$60 sa "Oo" at $32 sa "Hindi". Sa tradisyonal na platform, hindi probability ang nakikita ng users, kundi odds. Halimbawa, maaaring magtakda ang platform ng 1.53x odds para sa "Oo" at 2.88x odds para sa "Hindi".

Sa likod ng odds, probability ang batayan batay sa distribution ng pondo:
>"Oo" ≈ 60 ÷ 92 ≈ 65%
>"Hindi" ≈ 32 ÷ 92 ≈ 35%

Mas mababa ang odds ng mas maraming taya, mas maliit ang balik kapag nanalo; mas mataas ang odds ng mas kaunting taya, mas malaki ang balik kapag nanalo. Halimbawa, kung totoong magbaba ng rate, ang $60 na taya ay makakakuha ng $92, o 1.53x odds; kung hindi magbaba, ang $32 na taya ay makakakuha ng $92, o 2.88x odds.

Ito ang lohika ng operasyon ng tradisyonal na prediction markets: ang pagtaya ng users ang nagtutulak ng pagbabago sa odds, at ang odds ay implicit na sumasalamin sa inaasahang probability ng market sa resulta ng event.

"Paano Inililipat ng Polymarket ang Pagsusugal sa On-chain"

Isa pang pangunahing katangian ng tradisyonal na pagsusugal ay ang static at one-way na kalikasan ng transaksyon. Kapag tumaya na ang isang bettor, naka-lock na ang kanyang pondo hanggang matapos at ma-settle ang event—irreversible ang prosesong ito. Hindi maaaring baguhin ng bettor ang kanyang posisyon batay sa bagong impormasyon o pagbabago ng sitwasyon habang ongoing ang event. Walang secondary market para "ibenta" ang taya at ma-lock ang profit o mabawasan ang loss nang maaga. Upang malampasan ang limitasyong ito, ipinakilala ng prediction markets ang core mechanism ng financial markets, kaya nagkaroon ng paradigm shift mula "pagtaya" tungo sa "trading". Gamitin pa rin nating halimbawa ang "Magpapababa ba ng interest rate ang Federal Reserve sa Setyembre 2025?" upang suriin ang buong daloy ng pondo.

Unang Yugto: Paglikha ng Market

Sa Polymarket, kahit sino ay maaaring lumikha ng prediction market nang walang pahintulot. Sa paglikha ng market, awtomatikong gumagawa ang smart contract ng mga tradable shares na tumutugma sa resulta ng event, gaya ng "Yes" at "No". Ang kabuuang shares ay fixed, at ang kabuuang halaga ng bawat "Yes" at "No" share ay 1 USDC. Ang market creator ang nagbibigay ng initial liquidity at nakakakuha ng kaukulang shares, kaya natutukoy ang initial price.

Ikalawang Yugto: Pagbubukas ng Posisyon

Ipagpalagay na sa simula ng market, tinataya ng market na 40% ang probability ng rate cut: presyo ng "Yes" share ay 0.40. Naniniwala si Alice na underestimated ang probability ng rate cut, kaya bumili siya ng 100 "Yes" shares sa presyong 0.40, gumastos ng $40 USDC. Ang katapat ni Alice ay si Bob, na nagbenta ng 100 "Yes" shares (o bumili ng 100 "No" shares). Ang $40 ni Alice at $60 ni Bob ay naka-lock sa smart contract bilang collateral. Nakakuha si Alice ng 100 "Yes" shares, si Bob ng 100 "No" shares.

Ikatlong Yugto: Paggalaw ng Market

Ipagpalagay na ang inflation report ay nagpapakita ng mas malakas na paglamig ng ekonomiya. Tumaas ang posibilidad ng rate cut, kaya tumaas ang presyo ng "Yes" share sa 0.75. Ang halaga ng shares ni Alice ay tumaas mula $40 hanggang $75, na may floating profit na $35.

Ikaapat na Yugto: Pag-close ng Posisyon

Nagpasya si Alice na ibenta ang shares para i-lock ang $35 na profit. Si James, na naniniwalang sigurado na ang rate cut, ay handang bumili sa presyong 0.75. Nag-match ang sell order ni Alice at buy order ni James. Nagbayad si James ng $75 USDC diretso kay Alice. Nailipat kay James ang "Yes" shares ni Alice.

Ang $35 na profit ni Alice ay galing sa mas mataas na presyo na binayaran ni James. Sa yugtong ito, wala pang principal loss. Kaya bago ang settlement, ang kita ng trader ay galing sa ibang trader. Ang kinikita mo ay mula sa mas mataas na presyo ng bumili ng shares mo; ang nalulugi mo ay mula sa mas mababang presyo ng pagbenta ng shares sa susunod na trader.

Ikalimang Yugto: Settlement ng Event

Ipagpalagay na hinawakan nina Alice at Bob ang shares hanggang matapos ang Federal Reserve meeting. Resulta at logic ng fund distribution: Kinukumpirma ng oracle ang final result. Kung "Yes" ang nangyari, ang halaga ng "Yes" share ay $1.00, at ang "No" share ay zero. Ang panalo ay maaaring i-redeem ang shares para sa naka-lock na pondo sa smart contract. Ang talo ay mawawala ang buong principal.

Halimbawa, kung inanunsyo ng Federal Reserve ang rate cut at "Yes" ang resulta, maireredem ni Alice ang 100 "Yes" shares para sa $100 USDC. Kita ni Alice ay $60, at lugi ni Bob ay buong $60. Ang kinita ni Alice na $60 ay eksaktong lugi ni Bob na $60.

Makikita na ang Polymarket at iba pang on-chain prediction markets ay peer-to-peer, walang "house" tulad ng sa tradisyonal na betting platforms. Ang daloy ng pondo ay eksklusibong sa pagitan ng mga kalahok, na awtomatikong at transparent na pinamamahalaan ng smart contract. Ang trading profit ay galing sa real-time na pagbabago ng probability judgment ng ibang traders, habang ang settlement profit ay direkta mula sa principal ng trader na may kabaligtarang pananaw. Ang buong proseso ay decentralized at trustless, kaya nag-aalok ng mas bukas na "betting" world para sa crypto users.

Mas mahalaga pa, kapag nagpe-predict ka ng future, hindi ka lang basta "nagpapaligsahan ng opinyon": tumataya ka gamit ang totoong pera. Ang katangiang ito ay may malaking epekto sa mahahalagang kaganapan. Sa madaling salita, habang lumalaki ang kabuuang halaga ng taya, mas nagiging makabuluhan at kapani-paniwala ang probability na ipinapakita ng market.

Kaya kapag gusto mong malaman kung totoo ang isang balita, malaking tulong ang pagbabago ng probability sa prediction market. Ang pinakakilalang halimbawa ay ang US presidential election noong nakaraang taon. Sa Twitter analysis ni DragonFly partner Haseeb, ipinunto niya na ang pinakamalaking prediction market sa mundo, Polymarket, ay nagdesisyon na bago pa ang mainstream news media, at bago maghatinggabi sa US Eastern Time ay ipinahayag na 97% ang posibilidad ng panalo ni Trump. Hindi lang iyon—noong ipinapakita pa ng poll models na tabla ang laban nina Trump at Harris, nagbigay na ng sagot ang Polymarket: higit 60% ang tsansa ni Trump na manalo.

Ang on-chain prediction markets ay hindi na lang basta platform para sa sugal: gamit ang blockchain technology at financial tools, maaari itong maging bagong henerasyon ng information dissemination at verification channel.

"On-chain vs Compliance, Bakit Pinupuna ang Kalshi"

Kumpara sa Polymarket, ang isa pang prediction market na Kalshi ay naging sentro ng diskusyon kamakailan matapos nitong kunin ang 23-anyos na crypto influencer na si John Wang bilang head ng crypto business, na nangyari bandang Agosto 25, 2025, bilang bahagi ng pagpapalawak sa digital asset field. Pagkalabas ng balita, positibo ang naging tugon ng mga investors ng Kalshi, kabilang ang mga miyembro ng Paradigm at Multicoin Capital.

Ang Kalshi ay isa pang pangunahing lider sa on-chain prediction markets. Sa nakaraang ilang buwan, nakumpleto nila ang $100 millions na fundraising sa $1.1 billions na valuation, nakipag-collaborate sa xAI para dalhin ang Grok sa prediction market, at may Trump family member bilang strategic advisor... Bukod dito, ang Kalshi ang unang event contract market sa US na ganap na regulated ng CFTC (Commodity Futures Trading Commission).

Gayunpaman, may ilang oposisyon sa Kalshi mula sa native crypto community: tinukoy ng Delphi Digital member na si Jordan na ang centralized structure ng Kalshi ay hindi akma para i-promote bilang crypto project; sinabi rin ng Uniswap team member na si Niko na hindi dapat igalang ang Kalshi dahil sa pagpapakalat ng negative information laban sa Polymarket noong election period na nakaapekto sa reputasyon at operasyon nito.

Kahit may ilang kontrobersiya sa Kalshi, mula sa datos ay isa na ito sa pangunahing kakumpitensya ng Polymarket, at hindi dapat balewalain ang hinaharap nitong pag-unlad.

"End"

Hindi lang binasag ng on-chain prediction markets ang static na limitasyon ng tradisyonal na pagsusugal, kundi sa pamamagitan ng financial trading mechanism ay nagkaroon ng paradigm shift mula "pagtaya" tungo sa "trading", at sa transparency at decentralization ay nagpapakita ng matinding sigla.

Habang lalong nagiging mature ang mekanismo nito, at patuloy na umuunlad ang mga platform tulad ng Polymarket at Kalshi, ang on-chain prediction markets ay nagiging mahalagang puwersa sa hinaharap ng information pricing at risk hedging.

Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay para lamang sa kaalaman at layuning edukasyonal, at hindi bumubuo ng anumang investment o financial advice; Ang DeFi protocols ay may mataas na market at technical risk, at ang presyo at yield ng digital assets ay maaaring magbago nang malaki, kaya ang paglahok sa digital asset investment at DeFi protocols ay maaaring magresulta sa pagkawala ng buong investment; Mangyaring tiyaking nauunawaan at sinusunod ng mga mambabasa ang mga lokal na batas at regulasyon bago sumali sa anumang DeFi protocol, magsagawa ng risk assessment at due diligence, at magdesisyon nang maingat.

Orihinal na Link