Halos 90% ng mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagbaba ng interest rates, pinatutunayan ng macroeconomic data na nasa maagang yugto pa rin ang crypto bull market

Ang kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya ay mas sumusuporta sa patuloy na paglawak ng merkado, sa halip na pag-urong.

Pinagmulan: cryptoslate

Pagsasalin: Blockchain Knight

Sinabi ni Julien Bittel, Head of Macro Research ng Global Macro Investor, na batay sa komprehensibong mga economic indicator, ang kasalukuyang crypto bull market ay nasa maagang yugto pa lamang.

Sa isang analysis na ibinahagi sa X platform noong Setyembre 8, tinutulan ni Bittel ang malawakang "cycle peak" sentiment sa crypto market, at hinamon ang pananaw ng "late cycle" sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga tradisyonal na economic indicator.

Karaniwang ang late cycle ng ekonomiya ay may mga sumusunod na katangian: napakataas na manufacturing sentiment (ISM index sa paligid ng 60), mataas na service sector sentiment, malakas na kumpiyansa ng mga home builder, sapat na kumpiyansa ng mga consumer at manggagawa, bullish na investor sentiment, at mabilis na pagtaas ng sahod.

Ngunit itinuro ni Bittel na ang kasalukuyang datos ay nagpapakita ng kabaligtarang larawan. Matapos isama ang mga indicator mula sa ISM (Institute for Supply Management), NAHB (National Association of Home Builders), NFIB (National Federation of Independent Business), BLS (Bureau of Labor Statistics), AAII (American Association of Individual Investors), at The Conference Board sa isang komprehensibong sentiment measurement system, natuklasan niyang ang economic sentiment ng US ay "napaka-banayad pa rin," at malayo pa sa matinding optimismo ng late cycle.

Sinabi niya: "Ang kasalukuyang ekonomiya ay hindi nagpapakita ng mga late cycle na katangian na mas mataas sa trend, kundi mas kahalintulad ng isang early cycle na ekonomiya na sinusubukang mag-ipon ng momentum."

Ang polisiya ng central bank ay nagbibigay ng karagdagang suporta sa pananaw na ito. Halos 90% ng mga central bank sa buong mundo ay nagpapatupad ng interest rate cuts, na ayon kay Bittel ay lumilikha ng isang "hindi pangkaraniwang" kapaligiran at, sa pangmatagalang pananaw, nagbibigay ng malakas na tulak sa "business cycle."

Ang galaw ng presyo ng langis ay lalo pang nagpapatibay sa "early cycle" na pagsusuri: ang kasalukuyang presyo ng langis ay halos 20% na mas mababa kaysa sa trend level, at patuloy pang bumababa. Ibig sabihin, ang kasalukuyang financial environment ay maluwag, hindi mahigpit gaya ng karaniwang nangyayari sa late cycle.

Batay sa historical data, mula pa noong unang bahagi ng dekada '70, kapag ang presyo ng langis ay 50% na mas mataas kaysa sa trend level, kadalasan itong nagbabadya ng pagdating ng economic recession.

Ipinapakita ng datos mula sa Temporary Help Services ang "early cycle characteristics": ang paglago ng sektor na ito ay unti-unting umaangat mula sa napakababang antas, na nagpapahiwatig na ang ekonomiya ay nasa yugto ng pagbangon, hindi pagbagsak.

Itinuro ni Bittel na ang late cycle ay karaniwang nagpapakita ng "year-on-year growth na bumabagal mula sa positibo," na sumasalamin sa isang sobrang init na ekonomiya na nawawalan ng momentum.

Iniuugnay niya ang pagtaas ng unemployment rate sa lagging nature ng employment data, na tinawag niyang "anim na buwang nakalipas sa rearview mirror."

Bago magpasya ang mga kumpanya na kumuha ng "mataas na cost na full-time employee na may mga benepisyo at pensyon," karaniwan munang pinapahaba ang overtime ng mga empleyado at kumukuha ng mga temporary worker.

Inilarawan din ni Bittel ang kasalukuyang economic environment bilang "paglipat mula early cycle patungong mid-cycle," at inilarawan ang prosesong ito bilang paglipat mula sa "macro spring" (tumataas ang growth, bumababa ang inflation) patungong "macro summer" (tumataas ang growth, tumataas ang inflation).

Sa kanyang buod, sinabi niyang ang macro perspective na ito ay hinahamon ang mainstream sentiment sa kasalukuyang crypto market, kung saan iniisip ng marami na ang bull market cycle ay nasa tuktok na. Sa kabaligtaran, ang kasalukuyang economic environment ay mas sumusuporta sa patuloy na paglawak ng merkado, sa halip na pag-urong.