Pagsusuri sa Bitcoin Funding Rates: Bakit Ang Mahalagang Signal ng Glassnode ay Patuloy na Naghihintay ng Bullish Reversal

Sa masalimuot na mundo ng mga pamilihan ng cryptocurrency, nagbibigay ang on-chain analytics ng mahalagang pananaw ukol sa damdamin ng mga mamumuhunan at posibleng galaw ng presyo. Isang kamakailang pagsusuri mula sa iginagalang na on-chain intelligence firm na Glassnode, na inilathala noong Hunyo 5, 2025, ay naghatid ng balanseng perspektibo tungkol sa kasalukuyang kalagayan ng Bitcoin. Ayon sa datos ng kompanya, habang nagpapakita ng pagbuti ang mga kondisyon ng merkado, ang Bitcoin funding rates ay hindi pa umaabot sa kasaysayang antas na karaniwang nauuna sa isang malakas at matagalang bullish reversal. Ang natuklasang ito ay nagbibigay sa mga mangangalakal at pangmatagalang mayhawak ng mahalagang, data-driven na checkpoint sa gitna ng pabagu-bagong naratibo ng merkado.

Pag-unawa sa Bitcoin Funding Rates at Sentimyento ng Merkado

Ang perpetual futures contracts, na pangunahing puwersa sa crypto trading, ay gumagamit ng mekanismong tinatawag na funding rate upang panatilihing nakaangkla ang presyo nito sa spot market. Ang rate na ito ay isang pana-panahong bayad na ipinagpapalitan ng mga may hawak ng long at short positions. Dahil dito, masusing sinusuri ng mga analyst ang mga rate na ito bilang malakas na sukatan ng sentimyento ng merkado. Ang patuloy na positibong funding rate ay nagpapahiwatig na masyadong optimistiko ang mga mangangalakal, nagbabayad ng premium para sa long positions, na maaaring magdulot ng market correction. Sa kabilang banda, labis na negatibong rates ay kadalasang senyales ng matinding takot. Gayunpaman, ang tuloy-tuloy na katamtamang positibong rate ay maaaring magpahiwatig ng malusog na, lumalakas na bullish momentum nang walang labis na leverage.

Partikular na sinusubaybayan ng ulat ng Glassnode ang pitong-araw na moving average ng mga rate na ito sa mga pangunahing sentralisadong palitan. Nilalambot ng metodolohiyang ito ang araw-araw na volatility upang mailantad ang tunay na trend. Itinatag ng kasaysayang pananaliksik ng kompanya ang malinaw na benchmark: upang ang kalagayan ng merkado ay lumipat sa kumpirmadong bull run, kailangang mapanatili ng funding rates ang antas na lampas sa 0.01%. Ang antas na ito ay kumakatawan sa balanse kung saan naroroon ang optimismo ngunit hindi pa labis, na nagbibigay-daan sa organikong paglago.

Kasalukuyang Datos: Isang Sulyap ng Maingat na Optimismo

Ipinapakita ng pinakabagong datos ng Glassnode ang isang masalimuot na larawan. Ang pitong-araw na moving average para sa BTC perpetual futures funding rates ay kamakailan lamang bumaba sa neutral na punto sa paligid ng 0% bago nagkaroon ng bahagyang pagbangon. Umakyat ito sa humigit-kumulang 0.005% at mula noon ay nanatili malapit sa 0.003% sa nakalipas na 24 oras. Ang trajectory na ito ay tiyak na positibo kumpara sa negatibong teritoryo na nakita noong mga kamakailang pagbagsak ng merkado. Ipinapakita nito ang paglayo mula sa malaganap na bearishness patungo sa mas balanse o bahagyang optimistikong posisyon ng mga derivatives trader.

Gayunpaman, ang mahalagang pananaw mula sa Glassnode ay ang kasalukuyang antas na ito, bagamat paborable, ay nananatiling mas mababa sa itinatag na 0.01% na signal line. Binibigyang-diin ng kompanya na ang merkado ay hindi pa nakakabuo ng tuloy-tuloy, mataas na funding rate na kasaysayang kaakibat ng mga unang yugto ng malalakas na bullish trends. Ang pagsusuring ito ay naglalagay ng limitasyon sa agarang inaasahan para sa isang dramatikong pagtaas habang kinikilala ang positibong pagbabago sa mekanismo ng merkado.

Ang Kasaysayang Konteksto ng Funding Rate Thresholds

Upang maunawaan ang konklusyon ng Glassnode, kailangang suriin ang mga nakaraang siklo ng merkado. Sa mga yugto ng konsolidasyon kasunod ng malalaking pagbagsak, kadalasang nananatili ang funding rates sa neutral o bahagyang positibong antas. Ang paglipat sa matatag na bull market ay kadalasang tinatatakan ng tiyak at tuloy-tuloy na pag-angat lampas sa 0.01% average. Ang threshold na ito ay hindi basta on/off switch kundi kumpirmasyon ng pundamental na pagbabago sa asal ng mga mangangalakal at daloy ng kapital.

Ipinapakita ng talahanayan sa ibaba ang karaniwang mga funding rate environment sa iba't ibang yugto ng merkado, batay sa pinagsamang makasaysayang datos mula sa mga analytics provider:

Ayon sa balangkas na ito, inilalagay ng datos ng Glassnode ang kasalukuyang Bitcoin market sa yugto ng “Akumulasyon / Neutral.” Ang paggalaw mula negatibo patungo positibo ay isang kinakailangang unang hakbang, ngunit ang landas patungo sa kumpirmadong bullish structure ay nangangailangan pa ng karagdagang pag-unlad.

Mas Malawak na Palatandaan ng Merkado at Mga Ekspertong Pananaw

Ang funding rates ay hindi umiiral nang hiwalay. Palaging inihahambing ng mga mahusay na analyst ang mga ito sa iba pang on-chain at makroekonomikong mga signal. Halimbawa, binabantayan din ng Glassnode at iba pang kompanya tulad ng CryptoQuant at IntoTheBlock ang:

• Exchange Net Flow: Ang tuloy-tuloy na paglabas ng pondo mula sa mga exchange ay kadalasang nagpapahiwatig ng paglipat mula sa trading patungo sa pangmatagalang paghawak.
• MVRV Ratio: Kinukumpara ng metric na ito ang market value sa realized value, na nagpapakita kung ang mga mamumuhunan ay karaniwang kumikita o nalulugi.
• Paglago ng Aktibong Address: Ang tumataas na aktibidad ng network ay maaaring magpahiwatig ng lumalaking adoption at gamit.

Sa kasalukuyan, marami sa mga kasamang metric na ito ay nagpapakita rin ng mga palatandaan ng pagbangon mula sa mga mababang antas ng bear market ngunit hindi pa nagbibigay ng hindi mapag-aalinlanganang bullish signals. Ang pagsasanib na ito ay sumusuporta sa maingat na pananaw ng Glassnode. Ang pagsusuri ng kompanya ay nakaugat sa empirikal na datos sa halip na spekulasyon, na pinatitibay ang awtoridad nito sa larangan ng analytics. Ang kanilang pare-parehong metodolohiya ay nagpapahintulot sa mga kalahok sa merkado na subaybayan ang isang malinaw at nasusukat na metric batay sa makasaysayang mga precedent.

Epekto sa Estratehiya ng Mangangalakal at Sikolohiya ng Merkado

Ang agarang epekto ng pagsusuring ito ay isang pagsasaayos ng mga inaasahan. Para sa mga derivatives trader, ipinapahiwatig nito na habang bumaba na ang panganib ng matinding long squeeze, hindi pa ganap na naroroon ang mga kondisyon para sa mataas na paniniwala at leveraged na long trend trade. Para sa mga spot investor at institusyon, maaari nitong palakasin ang estratehiya ng paunti-unting akumulasyon kaysa sa biglaang, all-in na pagbili.

Sikolohikal, ang datos ng ganitong uri ay tumutulong upang kontrahin ang matitinding naratibo na madalas mangibabaw sa crypto social media. Nagbibigay ito ng factual na sandigan, na nagpapaalala sa mga kalahok na ang mga pagbangon ng merkado ay mga proseso, hindi iisang pangyayari. Ang dahan-dahang pagtaas ng funding rates, kung magpapatuloy, ay maaaring bumuo ng mas matatag na pundasyon para sa hinaharap na paglago kaysa sa biglaang, spekulatibong pagtaas.

Konklusyon

Ang pinakabagong pagsusuri ng Glassnode sa Bitcoin funding rates ay nagbibigay ng masterclass sa interpretasyong nakabatay sa datos ng merkado. Kinukumpirma ng kompanya ang positibong pagbabago sa sentimyento ng derivatives market, mula neutral patungong maingat na optimistiko. Gayunpaman, nananatiling malinaw ang pangunahing konklusyon: ang kasalukuyang pitong-araw na moving average, na umiikot sa 0.003%, ay hindi pa umaabot sa tuloy-tuloy na antas na higit sa 0.01% na kasaysayang bahagi ng mas malalakas na bullish reversal. Ang pananaw na ito ay napakahalaga sa pag-navigate ng kasalukuyang yugto ng merkado, na binibigyang-diin ang pasensya at kumpirmasyon kaysa padalus-dalos na desisyon. Tulad ng dati, ang pagsasama ng metric na ito sa mas malawak na dashboard ng on-chain at fundamental indicators ay nagbibigay ng pinakamatatag na balangkas para maunawaan ang masalimuot na dynamics ng Bitcoin market.

FAQs

Q1: Ano ang Bitcoin perpetual futures funding rates?
A1: Ang funding rates ay pana-panahong bayad sa pagitan ng mga mangangalakal sa perpetual futures contracts na layuning iangkla ang presyo ng kontrata sa spot price. Ang positibong rates ay nangangahulugang ang long ay nagbabayad sa short, na nagpapahiwatig ng bullish sentiment, habang ang negatibong rates ay nangangahulugang ang short ay nagbabayad sa long, na nagpapahiwatig ng bearish sentiment.

Q2: Bakit ginagamit ng Glassnode ang 0.01% bilang mahalagang threshold?
A2: Batay sa makasaysayang pagsusuri ng market cycle, ang tuloy-tuloy na pitong-araw na moving average na higit sa 0.01% ay madalas na kasabay ng mga unang yugto ng kumpirmadong bullish market trends, na nagpapahiwatig ng lumalakas ngunit hindi pa labis na optimismo.

Q3: Garantizado ba na hindi tataas ang presyo kapag mababa ang funding rate?
A3: Hindi, walang garantiya dito. Ang funding rates ay indicator ng sentimyento, hindi direktang tagapagsabi ng presyo. Maaaring tumaas ang presyo kahit mababa ang funding rates, ngunit sa kasaysayan, ang malalakas at tuloy-tuloy na bull run ay kadalasang sinasamahan ng mga panahon ng tuloy-tuloy na positibong rates.

Q4: Anong iba pang datos ang dapat kong tingnan kasabay ng funding rates?
A4: Para sa holistic na pananaw, isaalang-alang ang exchange net flows, ang MVRV ratio, bilang ng aktibong address, hash rate, at mas malawak na makroekonomikong kondisyon. Walang isang metric na nagbibigay ng kumpletong larawan.

Q5: Gaano kadalas ina-update ng Glassnode ang pagsusuri ng funding rate na ito?
A5: Ina-update ng Glassnode ang mga on-chain metrics nito, kabilang ang derivatives data, halos real-time sa platform nito. Ang partikular na pagsusuri na tumutukoy sa 7-day moving average at makasaysayang thresholds ay kadalasang itinatampok sa regular na mga ulat sa merkado at insights na ibinabahagi sa kanilang mga research publication at social channels.