- Ang BRD stablecoin ay nagto-tokenize ng sovereign bonds ng Brazil at ibinabahagi ang kita sa mga may hawak nito.
- Ang estruktura ay tumutugon sa mga dayuhang mamumuhunan na naghahanap ng digital na exposure sa 15% Selic rate ng Brazil.
- Ang mga bagong tuntunin ay nag-uuri sa mga stablecoin bilang FX, na humuhubog sa paglulunsad ng mga yield-bearing na token sa Brazil.
Ang sovereign debt ng Brazil ay inilipat sa blockchain rails matapos ianunsyo ni dating Central Bank director Tony Volpon ang BRD stablecoin sa “Cripto na Real” ng CNN Brasil. Ang stablecoin na naka-peg sa real ay suportado ng mga Brazilian Treasury bond at ipinamamahagi ang kanilang interest yield sa mga may hawak. Ang estruktura ay tumutugon sa mga dayuhang mamumuhunan na naghahanap ng exposure sa 15% policy rate ng Brazil sa pamamagitan ng digital token.
Ang Estruktura ng BRD ay Nag-uugnay ng Stablecoins sa Sovereign Yield
Sinabi ni Volpon na ang BRD ay susuportahan ng mga Brazilian National Treasury bond. Hindi tulad ng mga transactional stablecoin, inuugnay ng BRD ang halaga nito sa government debt reserves. Kapansin-pansin, pinapayagan ng disenyo na ang interes na kinikita mula sa mga bond na ito ay dumaloy nang direkta sa mga may hawak ng token.
Ang benchmark Selic rate ng Brazil ay kasalukuyang nasa 15%, ang pinakamataas mula Hulyo 2006. Sa paghahambing, ang target ng U.S. Federal Reserve ay 3.5 hanggang 3.75%. Gayunpaman, kadalasang kinakaharap ng mga dayuhang mamumuhunan ang mga hadlang sa regulasyon, gastos sa conversion ng currency, at limitasyon sa domestic infrastructure.
Sinabi ni Volpon na layunin ng BRD na i-package ang mga yield na ito sa digital na anyo. Ipinaliwanag niya na ang paggamit ng blockchain ay maaaring makaiwas sa mga aberya na kaugnay ng custody at settlement. Bilang resulta, ipinoposisyon ng BRD ang sarili bilang yield-bearing na representasyon ng sovereign debt ng Brazil.
Ang CF Inovação, na itinatag nina Volpon at José Carneiro noong 2023, ang maglalabas ng token. Dati, nakatutok ang kumpanya sa tokenization ng real estate. Gayunpaman, hindi pa nailalabas ang opisyal na dokumentasyon ng produkto para sa BRD.
Ipinapakita ng Kompetisyon ang Pagbabago Higit sa Pagbabayad
Papasok ang BRD sa isang merkado na pinaglilingkuran na ng ilang mga stablecoin na naka-peg sa real. Nangunguna ang BRZ ng Transfero na may naiulat na $185 milyon na market capitalization. Kasunod ang BBRL na humigit-kumulang $51 milyon, habang ang BRL1 at cREAL ay may mas maliit na bahagi. Karamihan sa mga umiiral na token ay pangunahing nagsisilbing instrumento sa pagbabayad.
Nananatili silang naka-peg ngunit hindi namamahagi ng yield mula sa backing assets. Nagnanais ang BRD na maging kakaiba sa pamamagitan ng pag-embed ng interest distribution sa estruktura ng token. Gayunpaman, hindi nag-iisa ang BRD sa ganitong pamamaraan. Ang Brazilian na startup na Crown ay naglunsad ng BRLV mga 18 buwan na ang nakalilipas. Ang token na iyon ay nagbabahagi rin ng yield mula sa government bond reserves sa mga may hawak.
Nakapag-raise ng $13.5 milyon ang Crown sa isang Series A round na pinangunahan ng Paradigm noong Disyembre 2025. Naiulat ng kumpanya ang $90 milyong valuation. Ayon sa kanilang website, ang BRLV ay may humigit-kumulang $19 milyon na reals na umiikot, bagaman ipinapakita ng on-chain data na dalawang may hawak lamang.
Ipinapakita ng datos ng RWA.xyz na ang kabuuang sirkulasyon ng real stablecoin sa Brazil ay malapit sa $20 milyon. Gayunpaman, ang BRZ ng Transfero ay nagpapakita lamang ng $13.6 milyon na kasalukuyang nasa on-chain. Itinatampok ng mga bilang na ito kung gaano kaaga pa ang merkado.
Kaugnay: Higpitin ng Brazil ang mga Panuntunan sa Crypto sa Bagong Balangkas ng Central Bank
Ang Regulasyon ay Bumabalangkas sa Tokenization na Eksperimento
Dumating ang anunsyo ng BRD sa panahong pinahihigpitan ng Brazil ang pangangasiwa sa crypto. Noong Nobyembre 2025, naglabas ang Central Bank ng mga resolusyon na sumasaklaw sa operasyon ng stablecoin. Inuuri ng mga patakaran ang mga transaksyon ng stablecoin bilang mga aktibidad sa foreign-exchange.
Bilang resulta, ang mga issuer ay haharap sa parehong antas ng pangangasiwa gaya ng mga negosyo sa currency exchange. Magiging epektibo ang mga regulasyon sa Pebrero 2, 2026. Gayunpaman, hindi pa inihahayag ng BRD ang timeline ng paglulunsad. Naitala ng crypto market ng Brazil ang 227 bilyong reais na mga transaksyon sa unang kalahati ng 2025.
Ang mga stablecoin ay umabot sa halos 90% ng volume na iyon. Kapansin-pansin, itinuturing na ngayon ng mga tagapagpatupad ng patakaran ang mga stablecoin bilang sistemikong pinansyal na imprastraktura. Nagsilbi si Volpon bilang Deputy Governor para sa International Affairs mula 2015 hanggang 2016. Sa panahong iyon, lumahok siya sa COPOM, na nagtatakda ng Selic rate. Dati rin siyang may mataas na posisyon sa UBS at Nomura Securities.
Sa pamamagitan ng pag-uugnay ng pag-iisyu ng stablecoin sa sovereign bonds, ipinapakita ng BRD ang mas malawak na paggalaw patungo sa tokenization ng real-world asset. Gayunpaman, inilalapit ng estruktura nito ang token sa digital na instrumento sa utang kaysa sa kasangkapang pambayad. Ang pamamaraan ay direktang nag-uugnay ng mga decentralized na token sa pambansang mga instrumento sa pananalapi.
Itinatampok ng debut ng BRD ang sovereign debt, blockchain rails, at regulasyon sa iisang estruktura. Pinagsasama ng modelo ang mga Brazilian Treasury bond, mekanika ng stablecoin, at pamamahagi ng yield. Sama-sama, binabalangkas ng mga elementong ito ang BRD bilang kasangkapang pinansyal na nakaugat sa umiiral na mga katotohanan ng merkado, hindi sa mga projection.
