Hyperliquid: Paano naapektuhan ng mga malalaking paglipat ng whale ang marupok na istruktura ng presyo ng HYPE

Muling naging sentro ng pansin ang aktibidad ng whale matapos ilipat ng Fasanara Capital ang 25,000 HYPE, na tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $667,700, papuntang Bybit, na nagdudulot ng nakikitang sell-side risk. 

Mas maaga, ang parehong wallet ay tumanggap ng 500,000 HYPE, na nagkakahalaga ng halos $13.3 milyon, mula sa isang burn address, na noong una ay nagbawas ng pressure sa circulating supply. 

Gayunpaman, mas mahalaga kadalasan ang mga partial exchange deposits kaysa headline inflows. Ipinapakita ng mga ito ang intensyon sa halip na pagkumpleto ng liquidation.

 Sa kabila ng paglipat sa Bybit, ang wallet ay may hawak pa ring humigit-kumulang 575,000 HYPE, na nagkakahalaga ng halos $15.4 milyon, kaya nananatiling hindi naipapasok sa exchange ang karamihan ng supply. Gayunpaman, kahit ang maliliit na deposito ay maaaring makaapekto sa panandaliang liquidity. 

Bilang resulta, tinatantiya ngayon ng mga mangangalakal kung ang kilos na ito ay isang taktikal na distribusyon o pagsubok sa lalim ng merkado.

Samantala, ang timing ay halos kasabay ng lumalalang stress sa derivatives, na nagpapalakas ng panandaliang kawalang-katiyakan.

Nanatiling kontrolado ang price rebounds sa ilalim ng descending channel

Patuloy na nagte-trade ang HYPE sa loob ng malinaw na descending channel sa daily chart, na nagpapakita ng tuloy-tuloy na mas mababang highs mula noong Setyembre. 

Kamakailan, ipinagtanggol ng mga buyers ang mas mababang hangganan ng channel malapit sa $22–$24 zone, na nagdulot ng bahagyang rebound. 

Gayunpaman, mabilis na humina ang momentum sa ibaba ng midline ng channel. Pinagtitibay ng kabiguang ito ang mas malawak na bearish structure. 

Bukod dito, nananatiling limitado ang presyo sa ibaba ng $28–$30 na rehiyon, isang dating support zone na ngayo'y nagsisilbing resistance. Bawat pagtatangka ng recovery ay mabilis na humihina, na nagpapahiwatig na aktibo pa rin ang mga nagbebenta tuwing may rally. 

Samantala, ang RSI ay nananatili sa mataas na 40s, na nagpapahiwatig ng pag-stabilize sa halip na pagbabago ng trend. Kaya't ang price action ay nagpapakita ng balanse, hindi lakas. 

Hangga't hindi muling nababawi ng HYPE ang upper channel boundary nang malinaw, malamang na ang mga rebound ay corrective moves lamang sa halip na malaking pagbabago ng direksyon.

Shorts ang may lamang habang lumilihis ang sentimyento

Ipinapakita ng derivatives positioning ang bahagya ngunit kapansin-pansing bearish tilt. Sa 4-hour Long/Short Ratio, halos 52% ng mga posisyon ay shorts, habang ang longs ay nasa paligid ng 48%. 

Ang imbalance na ito ay nagpapahiwatig ng lumalaking inaasahan ng pagbaba, hindi ng panic. Mahalaga, dahan-dahang nadagdagan ang shorts, hindi agresibo. 

Kadalasang sumasalamin ang kilos na ito sa mga trader na naghahanda bago ang inaasahang sell pressure, hindi bilang tugon dito. 

Bukod dito, ang pagbabagong ito ay malapit na kaugnay ng whale deposits sa Bybit, na nagpapalakas ng sell-side narrative. 

Gayunpaman, nananatiling katamtaman ang dominasyon ng shorts. Kaya't bahagyang bearish ang sentimyento ngunit hindi siksikan. 

Nag-iiwan ang setup na ito ng espasyo para sa volatility. Kung lalakas ang pagbebenta, maaaring lumakas ang loob ng shorts. Sa kabaligtaran, ang paghinto ng pagbaba ay maaaring mabilis na mag-trap sa mga huling short entries.

Ipinapakita ng liquidations ang pressure, hindi panic

Nagdadagdag ang liquidation data ng isa pang layer ng detalye. Kamakailang mga session ay nagpapakita ng long liquidations na umabot sa humigit-kumulang $557,000, habang ang short liquidations ay nananatili sa halos $9,700. 

Ipinapahiwatig ng imbalance na ito na patuloy na nililinis ng downside moves ang mga leveraged longs sa halip na pilitin ang mga short exits. Gayunpaman, nananatiling contained ang mga liquidation spikes. 

Wala silang sukat na kaugnay ng cascading selloffs. Bilang resulta, tila nasasalo ang downside pressure sa halip na lumalala. 

Patuloy pa ring pumapasok ang mga buyers malapit sa mas mababang antas, na nililimitahan ang follow-through. Kasabay nito, ang paulit-ulit na clearing ng longs ay nagpapahina sa mga pagtatangkang makabawi. 

Kaya, sinusuportahan ng liquidation behavior ang isang unti-unting pagbaba sa halip na biglaang pagbagsak, na pinananatiling nakakulong ang HYPE sa mas malawak nitong descending structure.

Bakit maaaring magdulot ng panganib ang positive funding

Nanatiling positibo ang OI-weighted funding, na nasa paligid ng +0.0148%, sa kabila ng bearish price structure at lumalakas na dominasyon ng shorts. 

Mahalaga ang dinamika na ito. Ipinapakita ng positive funding na patuloy na nagbabayad ang longs upang mapanatili ang exposure, kahit nahihirapan ang presyo. 

Lumilikha ng kahinaan ang pagpupursiging ito. Kapag lumawak ang sell pressure, haharapin ng mga longs na ito ang mas mataas na panganib ng liquidation. 

Bukod dito, madalas na nagpapahiwatig ng misaligned positioning ang positive funding tuwing pababa ang trend. Habang sumasalamin ito ng kumpiyansa, pinapataas din nito ang downside asymmetry. 

Kaya't hindi kumpirmasyon ng lakas ang funding dito. Sa halip, binibigyang-diin nito ang kahinaan. Hangga't hindi bumababa ang funding o gumaganda ang price structure, nananatiling bukas ang HYPE sa karagdagang long-side stress.

Sa pangkalahatan, nananatiling nasa ilalim ng tuloy-tuloy na pressure ang HYPE dahil nagdudulot ng sell-side risk ang mga whale deposit nang hindi nag-uudyok ng agresibong distribusyon.

Patuloy na iginagalang ng presyo ang descending channel, habang ipinapakita ng positive funding at paulit-ulit na long liquidations ang hindi magkatugmang leverage. 

May bahagyang kalamangan ang shorts, ngunit nananatiling maingat ang kumpiyansa. Bilang resulta, kontrolado ang downside pressure at hindi impulsive. 

Maliban na lamang kung tumaas nang malaki ang exchange deposits, malamang na mananatiling range-bound ang HYPE, na may limitasyon ang mga rally at lalabas lamang ang mas malalim na pagbaba kung lalakas pa ang pagbebenta.

Pangwakas na Kaisipan

• Malamang na mananatiling range-bound ang HYPE, na patuloy na haharap sa resistensya ang mga rebound.
• Lilitaw lamang ang tuloy-tuloy na pagbaba kung lalong lalakas ang pagbebenta sa exchange.