Nagsumite ang Ripple ng isang detalyadong liham sa Crypto Task Force ng U.S. Securities and Exchange Commission, na nananawagan ng mas malinaw at praktikal na paraan ng regulasyon para sa mga digital na asset. Sa liham na may petsang Enero 9, 2026, iginiit ng kumpanya na ang kasalukuyang pananaw sa regulasyon ay nagdudulot ng kalituhan dahil nabibigong ihiwalay ang isang crypto asset mula sa kontratang pinagmulan ng orihinal na bentahan nito.
Sabi ng Ripple, dapat nakabatay ang mga susunod na panuntunan sa crypto sa mga legal na karapatan at napapatupad na obligasyon, at hindi sa malabong mga konsepto na nagbabago-bago sa paglipas ng panahon.
Tinututulan ng Ripple ang “decentralization” bilang legal na batayan
Matindi ang naging pagpuna ng Ripple sa paggamit ng “decentralization” bilang pamantayan sa regulasyon, na tinawag nitong subhetibo at hindi maaasahan. Ayon sa kumpanya, ang decentralization ay hindi isang tiyak na kalagayan at maaaring mag-iba depende sa governance, pagbuo ng code, ekonomiya, at partisipasyon sa network.
Ayon sa Ripple, ang pag-asa sa decentralization ay may dalawang panganib: ang pagpapahintulot sa mga mapanganib na asset na makatakas sa regulasyon o ang pagkakakulong ng mga matured na asset sa ilalim ng batas ng securities kahit hindi na ito gumagana bilang securities.
Mahalaga ang mga pangako, hindi ang asam sa presyo
Nagbabala ang Ripple laban sa pagbawas ng pagsusuri sa securities kung umaasa lang ba ang mga mamimili ng kita mula sa “pagsisikap ng iba.” Anila, ang mga batas sa securities ay umiiral upang regulahin ang mga napapatupad na pangako, hindi ang optimismong taglay ng mga namumuhunan.
Kung walang legal na pangako, giit ng Ripple, ang pagbili ng digital asset na umaasang tataas ang presyo ay isang panganib sa merkado—hindi isang securities transaction. Kapag ang orihinal na obligasyon ng kumpanya ay natupad o nag-expire na, hindi na dapat mapasailalim sa regulasyon ng securities ang mismong asset.
Hindi dapat ituring na securities ang secondary market trades
Isa sa pangunahing pokus ng liham ay ang kalakalan sa secondary market. Ayon sa Ripple, kapag malayang naipagpapalit na ang isang asset sa mga palitan at walang direktang ugnayan sa pagitan ng mamimili at issuer, hindi na dapat ipatupad ang mga batas sa securities.
Ikinumpara ng kumpanya ang mga crypto market sa mga commodity gaya ng ginto o pilak, na aktibong ipinagpapalit ngunit hindi itinuturing na securities. Sabi ng Ripple, hindi binabago ng mataas na volume ng kalakalan ang legal na katangian ng isang asset.
Bakit mahalaga ang “privity” bilang legal na linya
Binigyang-diin ng Ripple ang kahalagahan ng privity, na nangangahulugang direktang ugnayan ng mamimili at issuer. Sa mga primary sales gaya ng initial offerings, umiiral ang privity at maaaring ipatupad ang securities rules.
Sa mga matured na merkado, gayunpaman, ang mga mamimili at nagbebenta ay nagkakapalitan nang hindi magkakakilala, at walang direktang kontrata o pangako mula sa issuer. Giit ng Ripple, kung ituturing na capital raise ang bawat susunod na bentahan, magbubunga ito ng walang katapusang legal na obligasyon at mapaparalisa ang normal na aktibidad ng negosyo.
Dapat malinaw na matukoy ang kontrol
Kinilala ng Ripple na maaari pa ring ipatupad ang regulasyon kung may tuwirang kontrol ang isang kumpanya sa network o token, gaya ng kakayahang magbago ng code o baligtarin ang mga transaksyon. Gayunman, iginiit ng kumpanya na dapat malinaw at obhetibo ang depinisyon ng kontrol.
Hindi awtomatikong maituturing na kontrol ang paghawak ng tokens, pakikilahok sa open governance, o pagbabahagi ng economic interests, ayon sa kumpanya.
Sumasang-ayon sa pananaw ng mga namumuno sa SEC
Sabi ng Ripple, ang kanilang posisyon ay naaayon sa mga pahayag ni SEC Chairman Paul Atkins, na nagsabing ang investment contracts ay naglalarawan ng ugnayan ng mga partido, hindi permanenteng label na nakakabit sa mga asset. Kapag natapos na ang mga pangako, dapat ding matapos ang mga obligasyon sa regulasyon.
Sabi ng kumpanya, ang malinaw at nakabatay sa karapatan na regulasyon ay magpoprotekta sa mga mamumuhunan, magpapababa ng kalituhan, at magpapahintulot sa paglago ng crypto market sa U.S. nang walang hindi kinakailangang legal na pagkabahala.
