Nasira ang Siklo ng Crypto: Mga Bagong Panuntunan para sa Bagong Panahon

Ang crypto market ay pumapasok sa isang malaking yugto ng kawalang-katiyakan. Ayon sa Wintermute, ang makasaysayang apat-na-taong cycle, na naging haligi ng mga estratehiya sa pamumuhunan sa higit isang dekada, ay maaaring umabot na sa hangganan nito. Sa isang ulat na inilathala noong unang bahagi ng Enero, binanggit ng market maker na magkakaroon ng malalim na paghinto sa 2025, isang matibay na senyales na ang 2026 ay hindi magiging simpleng rebound, kundi isang tunay na pagsubok ng katatagan para sa isang ecosystem na sumasailalim sa muling pagtutukoy.

Ang pagguho ng isang makasaysayang cycle

Ayon sa Wintermute, ang taong 2025 ay nagmarka ng malinaw na paghihiwalay sa tradisyonal na pattern ng crypto market, habang ang mga pagbagsak ay nagiging mas madalas.

“Ipinakita ng taong 2025 na ang tradisyonal na apat-na-taong cycle ay nagiging lipas na”, ayon sa ulat. Ang cyclical model, na matagal nang itinuturing na maasahang gabay para sa mga mamumuhunan, ay tila hindi na nagkakaroon ng parehong epekto.

Ang phenomenon ng “recycling”, ang mekanismo kung saan ang mga kinita sa Bitcoin at Ether ay muling ini-invest sa mga altcoin, ay nagpapakita ng malinaw na mga senyales ng pagkaubos. Napansin ng market maker ang matinding pagbaba ng “market breadth”, na nangangahulugang bumaba ang kakayahan ng market na sabay-sabay tumaas ang maraming assets.

Tinutukoy ng Wintermute ang ilang kongkretong elemento na nag-ambag sa paghinto ng cycle na ito :

• Pagbaba ng average na tagal ng mga altcoin rallies: humigit-kumulang 20 araw noong 2025, kumpara sa 60 araw noong nakaraang taon, na nagpapakita ng mabilis na pagkaubos ng bullish phases maliban sa BTC/ETH ;

• Konsentrasyon ng liquidity: ang kapital ay malawakang inilipat sa iilang “large caps” na assets, partikular dahil sa pag-usbong ng Bitcoin spot ETF sa Estados Unidos ;

• Pinalakas na dominasyon ng institutional flows: “liquidity na nakatuon sa maliit na grupo ng mga large-cap assets”, ayon sa Wintermute, na naglalarawan ng market na lalong nagiging polarized sa paligid ng pangunahing assets ;
• Kawalan ng narrative rotation: hindi tulad ng nakaraang mga cycle, kakaunti lang ang mga lumilitaw na token na nakinabang mula sa matagal na sigla o malalakas na kwento ng spekulasyon para suportahan ang presyo nila.

Ang pagbabagong ito sa estruktura ay nagpapahiwatig ng pagbabalanse ng dynamics ng market, na ngayon ay pinapaandar pataas ng institutional management logic at hindi ng mass effects o spekulasyon.

Tatlong sandata para sa crypto rebound ngayong taon

Sa harap ng mabigat na diagnosis na ito, hindi lang basta nanonood ang Wintermute. Ipinipinta ng kumpanya ang tatlong posibleng senaryo ng pag-ahon.

Una, inaasahan nito na palalawakin ng ETF at ng mga crypto treasury company ang kanilang mandato lampas sa BTC at ETH. Ang ganitong institutional diversification ay magpapamahagi muli ng liquidity sa iba pang mga asset at muling magpapalalim sa market.

Sunod, nananatili sa mesa ang posibilidad ng matinding rebound ng Bitcoin at Ether: sapat na magandang performance ay maaaring lumikha ng “wealth effect” na magiging daan para sa mas malawak na pagbangon. Sa huli, ang pagbabalik ng mga retail investor ay kinikilala bilang isang mahalagang salik. “Ang pagbabalik ng atensyon ng retail investor” ayon sa Wintermute, kahit na inamin nitong kasalukuyang nakatuon ang pansin nila sa artificial intelligence, stock markets, at commodities.

Ngunit hindi magiging madali ang pagbabalik ng mga retail investor. Ang mga sugat ng bear market noong 2022–2023, malalaking pagkalugi, sikat na bankruptcies, at sunud-sunod na liquidations, ay sariwa pa rin sa isipan. Dagdag pa rito, noong 2025, ang BTC at ETH ay karaniwang hindi nakalalamang kumpara sa mga sektor tulad ng AI, robotics, o space, na lalo pang nagpalamig ng interes ng maliliit na holder.

Napansin ng Wintermute na mas gusto na ngayon ng mga retail investor ang maingat na estratehiya, tulad ng dollar-cost averaging sa S&P 500, o kaya ay lumilipat sa mas umuusbong na mga temang teknolohikal sa maikling panahon.

Higit pa sa kilos ng mga investor, ang patakaran sa pananalapi ay gagampan din ng mahalagang papel. Naniniwala si Owen Lau, direktor sa Clear Street, na isa sa mga pangunahing catalytic factor para sa crypto market ay may kaugnayan sa aksyon ng U.S. Federal Reserve: “Ang mga rate cut ng Fed ay kabilang sa mga pangunahing catalyst para sa crypto market sa 2026”. Ang monetary easing, sa pamamagitan ng pagbaba ng rates, ay maaaring magsilbing pampasigla ng risk appetite at maghikayat ng pagbabalik ng kapital sa crypto.

Ipinapahiwatig ng power law model ang isang malaking pagsubok para sa Bitcoin. Kung mapapatunayan ito ng 2026, kakailanganin ng market na patunayan na kaya nitong umusad kahit wala na ang mga dating panuntunan. Higit pa sa isang cycle, isang bagong pananaw ng crypto dynamics ang umuusbong, kung saan tanging matitibay na catalyst lang ang magpapakilala ng kaibahan.