Bitcoin News Today: Fundusze emerytalne dokonują ponownej oceny, gdy Bitcoin staje się standardem skarbu korporacyjnego

Inwestycje instytucjonalne w aktywa cyfrowe osiągnęły kluczowy punkt zwrotny w 2025 roku, ponieważ coraz więcej spółek notowanych na giełdzie przyjęło Bitcoin i inne kryptowaluty jako podstawowe aktywa skarbowe. Te strategie korporacyjne, często określane jako Bitcoin Treasury Companies (BTCs) lub Digital Asset Treasuries (DATs), przekształcają sposób alokacji kapitału instytucjonalnego, koncentrując się na długoterminowym zachowaniu wartości, zabezpieczeniu przed inflacją oraz zwiększonej płynności. Amerykańskie otoczenie regulacyjne odegrało kluczową rolę w legitymizacji tych strategii, a przełomowe akty prawne, takie jak GENIUS Act oraz BITCOIN Act, zapewniły jasność prawną niezbędną do szerszej adopcji. Na sierpień 2025 roku ponad 170 spółek publicznych posiada Bitcoin w swoich bilansach, łącznie trzymając ponad 988 913 BTC o wartości przekraczającej 100 billions dolarów [1].

Strategiczna logika stojąca za tymi alokacjami skarbowymi opiera się na postrzeganej rzadkości Bitcoina oraz jego roli jako zabezpieczenia przed inflacją. Firmy takie jak CEA Industries (BNC) podjęły odważne kroki, w tym zgromadzenie ponad 350 000 tokenów BNB, pozycjonując się jako największa notowana na giełdzie brama do ekosystemu BNB. BNB, natywny token BNB Chain, oferuje praktyczne zastosowania, takie jak staking, zniżki na opłaty transakcyjne oraz kwartalne spalanie tokenów, co tworzy przekonujący argument dla adopcji instytucjonalnej. CEA Industries, wspierana przez zespół doświadczonych menedżerów z Wall Street oraz inwestorów instytucjonalnych, takich jak Pantera Capital i Arche Capital, zebrała 500 millions dolarów w prywatnej emisji, aby dalej zwiększać swoje zasoby BNB [1].

Instytucjonalna adopcja Bitcoina została również wzmocniona przez uruchomienie amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoin, które przyciągnęły ponad 144 billions dolarów aktywów pod zarządzaniem na połowę 2025 roku. Te ETF-y znacząco ograniczyły podaż Bitcoina, zwłaszcza po halvingu w 2024 roku, kiedy to codziennie wydobywanych jest tylko 450 nowych BTC. Wzrost popytu ze strony ETF-ów i korporacyjnych nabywców doprowadził do rekordowych cen Bitcoina, który osiągnął poziom 124 380 dolarów w połowie sierpnia, a analitycy przewidują potencjalny zakres cenowy od 180 000 do 200 000 dolarów do końca roku [1].

Inne spółki publiczne, takie jak Metaplanet Inc. (MTPLF) oraz SharpLink Gaming (SBET), również dokonały znaczących alokacji w Bitcoin i Ethereum. Metaplanet, z rezerwami przekraczającymi 18 991 BTC, wykazał imponujący zwrot z Bitcoina na poziomie 479,5% od początku roku, podczas gdy SharpLink zgromadził 797 704 ETH o wartości 3,7 billions dolarów. Firmy te wykorzystują swoje zasoby aktywów cyfrowych do zwiększania wartości dla akcjonariuszy oraz wspierania szerszej odporności finansowej, szczególnie w czasach niepewności gospodarczej [1].

Jednak przejście na skarbce Bitcoina nie jest pozbawione ryzyka. Rozwodnienie kapitału pozostaje głównym problemem, jak pokazuje przypadek KindlyMD (NAKA), która pozyskała 5 billions dolarów poprzez ofertę at-the-market na sfinansowanie zakupów Bitcoina. Po ogłoszeniu tej informacji cena akcji spółki spadła o 12%, gdy inwestorzy zareagowali na potencjalne dalsze rozwodnienie. Analitycy ostrzegają, że choć długoterminowy potencjał Bitcoina jest przekonujący, zmienność tego aktywa oraz poleganie na finansowaniu kapitałowym mogą narazić firmy na znaczące ryzyko bilansowe, szczególnie w przypadku korekty cenowej [3].

Dla zarządzających funduszami emerytalnymi i inwestorów instytucjonalnych rosnący wpływ BTCs i ETF-ów wymaga ponownej oceny ram zarządzania ryzykiem oraz długoterminowych strategii finansowych. Według Cartwright, firmy konsultingowej, wzrost znaczenia Bitcoina jako aktywa skarbowego korporacji oznacza "tektoniczną" zmianę w zakresie zachowania kapitału i zarządzania płynnością. Fundusze emerytalne muszą rozważyć, jak alokacje w Bitcoin wpływają na siłę kowenantów, wyniki portfela i płynność, zwłaszcza gdy coraz więcej firm integruje aktywa cyfrowe ze swoją infrastrukturą finansową [2]. Firma doradza zarządzającym aktualizację rejestrów ryzyka, eksplorację innowacyjnych rozwiązań zabezpieczeniowych i płynnościowych oraz ścisłe monitorowanie kondycji sponsorów w sektorach, gdzie adopcja BTC przyspiesza [2].

Patrząc w przyszłość, sektor DAT spodziewa się dalszych innowacji w mechanizmach pozyskiwania kapitału, przy czym coraz powszechniejsze stają się instrumenty zamienne, oferty ATM oraz instrumenty hybrydowe. W miarę jak coraz więcej firm wchodzi na rynek, konkurencja o płynność i strategiczne zróżnicowanie będzie się nasilać. Firmy, które wykażą się zdyscyplinowaną alokacją kapitału, silnymi wynikami operacyjnymi oraz jasnym powiązaniem z długoterminową wartością Bitcoina, mają największe szanse na osiągnięcie lepszych wyników [4]. Dla inwestorów kluczowe będzie rozróżnienie pomiędzy tymi, którzy mają solidne strategie, a tymi, którzy mogą nadmiernie się zadłużać lub rozwadniać wartość w pogoni za spekulacyjnymi zyskami [4].

Źródło:

[3] Bitcoin Treasury Strategies: KindlyMD's $5 Billion Move (https://www.bitget.com/news/detail/12560604933534)

[4] Bitcoin Treasury Strategies and Corporate Capital Allocation (https://www.bitget.com/news/detail/12560604933752)