Pozycjonowanie się na wrześniową obniżkę stóp procentowych i sezonową zmienność
- Spotkanie Fed we wrześniu 2025 roku stoi pod presją obniżenia stóp procentowych w związku ze słabym wzrostem zatrudnienia (35 tys./miesiąc) i inflacją na poziomie 4,9%, a rynki wyceniają 82% szans na obniżkę o 25 punktów bazowych. - Zwolennicy wskazują na ryzyko zacieśnienia rynku pracy, podczas gdy sceptycy ostrzegają przed przedwczesnym luzowaniem ze względu na uporczywość inflacji oraz presję cenową wywołaną taryfami. - Historyczny „Efekt Września” (średni spadek S&P 500 o 1,1%) potęguje ryzyko zmienności, na co nakładają się sezonowe spadki płynności oraz niepewność makroekonomiczna. - Alokacje strategiczne.
Wrześniowe posiedzenie Federal Reserve w 2025 roku stało się punktem centralnym dla inwestorów, ponieważ bank centralny rozważa, czy obniżyć stopy procentowe w obliczu kruchego rynku pracy i utrzymujących się presji inflacyjnych. Podczas gdy rynki finansowe wyceniają niemal 82% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych, debata w ramach Federal Open Market Committee (FOMC) pozostaje burzliwa. Zwolennicy argumentują, że spowolnienie tworzenia miejsc pracy — średnio tylko 35 000 nowych miejsc miesięcznie od maja 2025 roku — sygnalizuje zacieśniający się rynek pracy, co uzasadnia obniżkę stóp, aby zapobiec recesji [5]. Sceptycy jednak ostrzegają przed zbyt wczesnym luzowaniem, zauważając, że oczekiwania inflacyjne pozostają uporczywie wysokie na poziomie 4,9%, a ostatnie podwyżki ceł mogą ponownie wywołać presję na wzrost cen [2].
Niepewność tę potęgują historyczne wzorce słabej koniunktury rynkowej we wrześniu, często określane jako „Efekt Września”. Od 1928 roku S&P 500 średnio spadał we wrześniu o 1,1%, a w ostatnich pięciu latach średni spadek wyniósł 2,89% [1]. Choć te trendy nie są deterministyczne, odzwierciedlają czynniki sezonowe, takie jak rebalansowanie portfeli, zmniejszona płynność i zwiększona niepewność makroekonomiczna. Wrześniowe posiedzenie w 2025 roku, w połączeniu z potencjalnymi obniżkami stóp, może spotęgować zmienność, gdy inwestorzy będą analizować sprzeczne sygnały płynące z Fed i danych gospodarczych.
Aby poruszać się w tym środowisku, strategiczna alokacja aktywów musi równoważyć oczekiwania względem łagodzenia polityki Fed z ograniczaniem ryzyk sezonowych. Po pierwsze, inwestorzy powinni skłaniać się ku sektorom defensywnym — takim jak użyteczności publiczne, dobra konsumpcyjne podstawowe i opieka zdrowotna — które historycznie osiągają lepsze wyniki podczas korekt rynkowych [2]. Sektory te oferują stabilne przepływy pieniężne i niższą wrażliwość na wahania stóp procentowych, co czyni je odpornymi zarówno w środowisku obniżek stóp, jak i zwiększonej zmienności. Po drugie, strategie zabezpieczające, takie jak opcje call na VIX lub odwrotne ETF-y, mogą zapewnić ochronę przed gwałtownymi spadkami, szczególnie w drugiej połowie września, kiedy zmienność zwykle osiąga szczyt [3].
W przypadku alokacji w instrumenty o stałym dochodzie, uwaga powinna przesunąć się na obligacje o średnim terminie zapadalności, a nie na długoterminowe obligacje skarbowe. Choć obniżki stóp zazwyczaj powodują spadek rentowności obligacji, obawy o trwałość fiskalną USA i popyt na aktywa długoterminowe ograniczyły ich atrakcyjność [2]. Obligacje o średnim terminie zapadalności oferują równowagę między rentownością a ochroną kapitału, wpisując się w potencjalną ścieżkę stopniowego łagodzenia polityki przez Fed. Dodatkowo, aktywne strategie kredytowe — takie jak obligacje korporacyjne o wysokiej rentowności lub dług rynków wschodzących — mogą wykorzystać akomodacyjną postawę Fed, jednocześnie dywersyfikując ryzyko.
Równie istotna jest dywersyfikacja geograficzna. Portfele skoncentrowane na USA są bardziej narażone na krajowe napięcia handlowe i szoki inflacyjne. Alokacja do rynków mniej dotkniętych tymi czynnikami — takich jak niektóre regiony Azji czy Europy — może zmniejszyć korelację z amerykańskimi akcjami i zapewnić alternatywne ścieżki wzrostu [4]. Na przykład akcje japońskie, które historycznie osiągały lepsze wyniki w okresach globalnej niepewności, mogą stanowić przeciwwagę dla zmienności rynku amerykańskiego.
Decyzja Fed we wrześniu będzie zależeć od napływających danych, szczególnie raportów dotyczących zatrudnienia i inflacji. Jeśli dojdzie do obniżki stóp, początkowo może to wesprzeć akcje, zwłaszcza sektory takie jak użyteczności publiczne i energia, które dobrze prosperują w środowisku niższych stóp [4]. Jednak szerszy kontekst gospodarczy — solidny wzrost PKB i niskie bezrobocie — sugeruje, że cykl łagodzenia polityki przez Fed może być raczej umiarkowany niż agresywny. Inwestorzy powinni unikać nadmiernego zaangażowania w aktywa wrażliwe na stopy procentowe i zamiast tego przyjąć dynamiczne podejście, dostosowując alokacje na podstawie bieżących wydarzeń.
Podsumowując, współzależność potencjalnej wrześniowej obniżki stóp i historycznej sezonowej zmienności wymaga wyrafinowanej strategii. Łącząc pozycjonowanie defensywne, zabezpieczenia i dywersyfikację geograficzną, inwestorzy mogą ograniczyć ryzyka, jednocześnie korzystając z politycznego zwrotu Fed. Klucz tkwi w równoważeniu optymizmu wobec obniżki stóp z ostrożnością wobec nieustających widm września.
Źródło:
[1] Stock Market: September Is Worst Month For Major Indexes
[2] Fed Rate Cuts & Potential Portfolio Implications | BlackRock
[3] Market Volatility Often Spikes in Autumn—Here's How to Prepare
[4] Navigating U.S. Stock Market Seasonality in August and September 2025
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Odliczanie 50 dni: hossa na bitcoin może wchodzić w końcową fazę, historyczne sygnały cyklu ostrzegają


Kryptowaluty, akcje, obligacje: spojrzenie z perspektywy cyklu dźwigni finansowej
Web3 Social: błędne przekonania – brak zrozumienia różnicy między social a community oraz katastrofalny model X to Earn
Cała branża Web3 ma pełne wyobrażenia na temat sektora społecznościowego jako osoby z zewnątrz.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








