Strategiczna zmiana Tether i przyszłość ekosystemów stablecoinów
- Tether wycofuje starsze blockchainy (Omni Layer, BCH SLP itd.), aby skoncentrować się na protokołach opartych na Ethereum, Tron i Bitcoin, co przekształca ekosystemy stablecoinów. - Aktualizacja Dencun dla Ethereum oraz niskie opłaty na Tron przyczyniają się do konsolidacji płynności w DeFi, podczas gdy protokół RGB na Bitcoin umożliwia skalowalne prywatne transakcje. - Kapitał instytucjonalny przesuwa się w kierunku kosztowo efektywnych łańcuchów, jednak nadzór regulacyjny (U.S. Stablecoin Act, MiCA) oraz przewaga zgodności USDC stanowią zagrożenie dla dominacji Tether. - Wycofanie starszych łańcuchów.
Niedawna rekalkulacja strategii priorytetyzacji blockchain przez Tether stanowi kluczowy moment w ewolucji ekosystemów stablecoinów. Poprzez stopniowe wycofywanie wsparcia dla starszych blockchainów, takich jak Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS i Algorand, przy jednoczesnym podwojeniu zaangażowania w protokoły oparte na Ethereum, Tron i Bitcoin, Tether przekształca krajobraz zdecentralizowanych finansów (DeFi) oraz alokacji kapitału instytucjonalnego. Ta zmiana odzwierciedla przemyślane dostosowanie do skalowalności, jasności regulacyjnej i popytu rynkowego, ale jednocześnie rodzi istotne pytania dotyczące długoterminowej stabilności i konkurencji w przestrzeni stablecoinów.
Strategiczna realokacja Tether: od starszych łańcuchów do ekosystemów o wysokiej użyteczności
Decyzja Tether o wstrzymaniu emisji i wykupu nowych USDT na pięciu starszych blockchainach — przy jednoczesnym umożliwieniu istniejących transferów — sygnalizuje odejście od rozdrobnionych, niskopłynnych sieci [1]. Ten ruch priorytetyzuje ekosystemy z silną aktywnością deweloperską i adopcją użytkowników, takie jak Ethereum i Tron, które obecnie goszczą odpowiednio 51% i 73,8 miliarda całkowitej podaży USDT [2]. Powód jest jasny: aktualizacja Dencun na Ethereum w 2025 roku obniżyła opłaty Layer 2 o 94%, umożliwiając 10 000 transakcji na sekundę, podczas gdy agresywne cięcia opłat na Tron (obecnie 0,0003 USD za transakcję) uczyniły go opłacalną alternatywą dla Solana i Ethereum [2].
Jednocześnie Tether rozszerza użyteczność USDT na Bitcoin poprzez protokół RGB, umożliwiając prywatne, skalowalne transakcje w sieci Bitcoin [3]. Ta integracja pozycjonuje Bitcoin jako potencjalny trzeci filar w ekosystemie stablecoinów, uzupełniając infrastrukturę instytucjonalną Ethereum i model detaliczny Tron. Jednak wycofanie starszych łańcuchów — takich jak Omni Layer, który posiada 82,9 miliona USDT — podkreśla nierównomierny wpływ strategii Tether, gdzie mniejsze sieci stają w obliczu erozji płynności i odpływu użytkowników [4].
Implikacje dla protokołów DeFi: konsolidacja płynności i innowacje
Skupienie Tether na blockchainach o wysokiej użyteczności przyspieszyło konsolidację płynności w DeFi. Dominacja Ethereum w pożyczkach stablecoinów (78,22% udziału w rynku) oraz model niskokosztowych transakcji Tron są obecnie kluczowe dla trajektorii wzrostu DeFi [2]. Na przykład, niedawna jasność regulacyjna Ethereum w ramach amerykańskiej ustawy GENIUS przyciągnęła aplikacje DeFi na poziomie instytucjonalnym, podczas gdy partnerstwa Tron — takie jak integracja z MetaMask i tokenizacja udziałów przez xStocks — poszerzyły jego atrakcyjność [2].
Jednak ta konsolidacja tworzy również podatności. Protokoły DeFi zależne od starszych łańcuchów napotykają na zmniejszoną płynność i migrację użytkowników, co potencjalnie tłumi innowacje w niszowych ekosystemach. Tymczasem USDT oparty na RGB na Bitcoin może zakłócić tradycyjne modele DeFi, umożliwiając prywatne, międzyłańcuchowe transakcje, choć jego adopcja zależy od przyjęcia przez deweloperów i akceptacji regulacyjnej [3].
Przepływy inwestycji instytucjonalnych: efektywność kosztowa kontra ryzyko regulacyjne
Kapitał instytucjonalny coraz częściej płynie w kierunku priorytetowych łańcuchów Tether, napędzany efektywnością kosztową i zgodnością regulacyjną. Redukcja opłat na Tron o 60% w sierpniu 2025 roku uczyniła go preferowanym wyborem dla transakcji stablecoinów o dużym wolumenie, podczas gdy aktualizacja Dencun na Ethereum wzmocniła jego rolę w DeFi na poziomie instytucjonalnym [2]. Jednak oba łańcuchy stoją w obliczu wyzwań regulacyjnych: zależność Tron od USDT jest analizowana w świetle amerykańskiej ustawy Stablecoin Act i MiCA, podczas gdy zgodność Ethereum z ustawą GENIUS wciąż jest w toku [2].
Strategiczna zmiana Tether podkreśla również rosnącą konkurencję z USDC, który zyskał popularność w środowiskach regulowanych dzięki przejrzystości i podejściu „compliance-first” [4]. Dla instytucji USDT pozostaje kluczowym filarem płynności, szczególnie na rynkach wschodzących, gdzie ułatwia arbitraż walutowy, rozliczenia OTC i zarządzanie skarbcem [3]. Jednak brak pełnego, niezależnego audytu od 2021 roku oraz trwające dochodzenia regulacyjne stanowią ryzyko dla adopcji instytucjonalnej Tether [5].
Wnioski: Nowa era ekosystemów stablecoinów
Strategiczna realokacja Tether odzwierciedla szerszy trend branżowy: konsolidację płynności stablecoinów w skalowalnych, wysoko użytecznych ekosystemach. Choć ta zmiana przynosi korzyści Ethereum i Tron, jednocześnie wzmacnia ryzyka systemowe, w tym nadzór regulacyjny i konkurencję ze strony stablecoinów skoncentrowanych na zgodności, takich jak USDC. Dla inwestorów kluczowe jest zrównoważenie przewag kosztowych Tron i wiarygodności instytucjonalnej Ethereum, przy jednoczesnym monitorowaniu odrodzenia Bitcoin napędzanego przez RGB. W miarę jak Tether porusza się po tym złożonym krajobrazie, jego zdolność do dostosowania się do wymogów regulacyjnych i utrzymania innowacyjności zdecyduje o przyszłości ekosystemów stablecoinów — i roli, jaką USDT odegra w ich kształtowaniu.
**Źródło:[1] Tether Revises Plans to Freeze USDT on Five 'Legacy Blockchains'
[2] Tether's Strategic Shift and Its Implications for Blockchain
[3] Tether's USDT on Bitcoin via RGB: A Game Changer for ...
https://www.bitget.com/news/detail/12560604939472
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Ethereum treasury SharpLink rozpoczyna program wykupu akcji o wartości 1,5 miliarda dolarów, twierdząc, że zakup poniżej wartości aktywów netto jest „natychmiastowo akretywny”
SharpLink odkupił 939 000 akcji SBET po średniej cenie 15,98$, rozpoczynając realizację swojego planu wykupu akcji o wartości 1,5 miliarda dolarów. Firma podkreśla, że posiada około 3,6 miliarda dolarów w ETH w swoim skarbcu, z czego prawie wszystko jest stakowane i nie ma zadłużenia, co stanowi wsparcie dla dalszych odkupów akcji, podczas gdy ich cena rynkowa pozostaje poniżej wartości aktywów netto.

74% Wybuch cen: Czy Worldcoin (WLD) osiągnie niespodziewane wyżyny, czy zmierzy się z rzeczywistością?

WLFI i ABTC zwiększają majątek Trumpa o 1,3 miliarda dolarów, ale ceny spadają

PENGU rośnie o 15%, gdy byki przebijają kluczowy opór. Czy kolejnym celem jest 0,045 USD?

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








