3 kolejne sygnały, że adopcja kryptowalut jest napędzana przez instytucje

Wraz z pojawieniem się wiadomości, że USA umieszczają niektóre dane dotyczące PKB on-chain, instytucjonalny i napędzany polityką rajd 2025 roku wydaje się kontynuować swój rozwój, jednak pojawiają się wydarzenia i informacje, które niektórzy inwestorzy mogli przeoczyć.

Wraz ze zbliżającym się końcem lata kryptowalut rzeczywistość jest taka, że niektórzy inwestorzy kryptowalutowi wciąż mają wątpliwości co do trwałości adopcji instytucjonalnej i programów. W końcu podczas ostatniej hossy w 2021 roku zawarto wiele partnerstw i umów pomiędzy firmami natywnymi dla kryptowalut a instytucjami TradFi. Intensywnie zabiegano o poparcie celebrytów, a reklamy telewizyjne giełd i firm kryptowalutowych stały się powszechne. Jednak pod powierzchnią sektor kryptowalut wciąż nie posiadał wielu narzędzi instytucjonalnych i korporacyjnych niezbędnych do szerszej i bardziej kompleksowej adopcji. To kluczowa różnica pomiędzy hossą i ekscytacją roku 2025 a poprzednimi cyklami wzrostowymi; ten rynek jest w dużej mierze napędzany przez decydentów, regulatorów i instytucje.

Warto zauważyć, że takie umowy i partnerstwa mogą nie generować tak ekscytujących nagłówków jak te z wcześniejszych cykli. Te nagłówki mogą nie być tak porywające, ale w rzeczywistości wróżą lepiej dla rynku niż poprzednie cykle. Przyjrzyjmy się trzem głównym (i niedawnym) wydarzeniom z udziałem regulatorów, organizacji natywnych dla kryptowalut oraz sektora TradFi, które inwestorzy mogli przeoczyć.

Lobbying kryptowalutowy kontra lobbying TradFi

W miarę jak branża kryptowalutowa świętuje serię zwycięstw politycznych i legislacyjnych w 2025 roku, aparat lobbystyczny TradFi zaczyna zwracać na to uwagę. W szczególności uchwalenie przyjaznych kryptowalutom przepisów, a zwłaszcza tych dotyczących stablecoinów, sprawia, że niektóre banki i powiązani lobbyści traktują ryzyko odpływu kapitału jako realny i obecny problem. Ryzyko to potęgują działania organizacji natywnych dla kryptowalut – w tym Circle, emitenta cenionego USDC – mające na celu uzyskanie krajowych licencji bankowych. Biorąc pod uwagę oświadczenia zarówno OCC, jak i FDIC, które wycofują się z wcześniejszych prób zapobiegania temu, istniejące instytucje bankowe słusznie zwracają na to uwagę i próbują spowolnić takie zmiany.

Z drugiej strony firmy kryptowalutowe również podejmują działania mające na celu utrzymanie pewnych zakazów opłat za dane, które firmy TradFi chcą zmienić. Prawdziwa walka ujawniła się po uchwaleniu i podpisaniu ustawy GENIUS Act, która spotkała się z intensywnym sprzeciwem instytucji bankowych TradFi, a zwłaszcza mniejszych, niezależnych banków, które najbardziej ucierpią na skutek potencjalnego odpływu depozytów. Setki milionów dolarów zostały zainwestowane w działania lobbystyczne na rzecz kryptowalut od czasu wyborów prezydenckich, a prawna walka między tymi dwiema grupami wydaje się nie mieć końca.

Raportowanie stablecoinów stale się poprawia

Nawet pomimo ogromnych postępów w zakresie regulacji i polityki dotyczącej stablecoinów, sam rynek pozostaje rozdrobniony z perspektywy emitenta, raportowania i przejrzystości. Głównym problemem jest to, że ten sam stablecoin może zachowywać się i być przedmiotem obrotu inaczej w zależności od łańcucha, na którym jest handlowany, a różne stablecoiny mogą różnie reagować na nagłówki, dane o inflacji czy inne wydarzenia rynkowe. Działa to wbrew twierdzeniom emitentów stablecoinów, że stablecoiny są w istocie odpowiednikiem dolarów i mogą być tak traktowane. Choć nie można tego całkowicie rozwiązać jedynie poprzez zmiany w raportowaniu, ujawnianiu informacji i działaniach na rzecz przejrzystości, ostatnie partnerstwo ma na celu poprawę tych kwestii na całym rynku.

Circle i Paxos niedawno nawiązały współpracę z Blyprynt, aby opracować i wdrożyć metody umożliwiające śledzenie konkretnych tokenów do zweryfikowanego emitenta. Korzyści płynące z tego partnerstwa obejmują zapewnienie pochodzenia już na początku i w trakcie procesu transakcyjnego, zmniejszenie złożoności pojedynczych transakcji oraz zapewnienie zarówno regulatorom, jak i inwestorom bardzo potrzebnej przejrzystości. Główne kwestie do rozwiązania to przeciwdziałanie wzrostowi liczby fałszywych tokenów i ataków polegających na podszywaniu się, a także poprawa możliwości audytu emitentów stablecoinów i transakcji stablecoinami.

Przejrzystość rynku rośnie

Pomimo postępów w zakresie polityki i rynków kryptowalut, sektor ten wciąż często kojarzony jest z nieprzejrzystością, działalnością oszukańczą i niepewnością co do tego, który regulator faktycznie sprawuje kontrolę nad rynkiem. W sierpniu 2025 roku, po wydaniu rozporządzeń wykonawczych i oświadczeń Rezerwy Federalnej mających na celu zapobieżenie emisji lub utworzeniu amerykańskiego CDBC, a także wraz z ustawami GENIUS i CLARITY Act, CFTC podjęła ważny krok w kierunku zwiększenia zaufania i przejrzystości rynku.

CFTC zintegrowała narzędzie do nadzoru finansowego opracowane przez Nasdaq, aby zwiększyć zdolność zespołu CFTC do wykrywania nadużyć rynkowych, oszustw, insider tradingu oraz licznych scamów i rug pulli, które wciąż pojawiają się w nagłówkach dotyczących sektora kryptowalut. Według Nasdaq algorytmy stanowiące podstawę tego narzędzia zostały dostosowane do identyfikowania i raportowania potencjalnie podejrzanych wzorców handlowych specyficznych dla kryptoaktywów, co umożliwia analizę w czasie rzeczywistym i walkę z nieuczciwymi uczestnikami rynku. W miarę jak kryptowaluty stają się coraz bardziej zintegrowane z rynkami, bilansami i planami emerytalnymi, potrzeba lepszych analiz i przejrzystości będzie tylko rosła.

Chociaż niektórzy krytycy narzekają na rosnącą konwergencję między kryptowalutami a TradFi, rzeczywistość jest taka, że tak kompleksowe partnerstwa są niezbędne dla dalszego wzrostu i adopcji sektora.