Autor: TechFlow
Rynek jest surowy, gdy wiele osób wpada w niepokój „im więcej operacji, tym większe straty”, ktoś zauważył:
$x33 Shadow Exchange, automatycznie kapitalizuje odsetki co tydzień, a tygodniowa stopa zwrotu w ostatnich sześciu tygodniach przekraczała 30% APR.
Jednocześnie, gdy pojawia się wysoka zmienność, dynamiczne opłaty Shadow lepiej chronią LP przed ogromnymi stratami nietrwałymi, a jednocześnie kompleksowo wychwytują opłaty i zyski, co pozwala lepiej nagradzać użytkowników i osiągać wyższe przychody protokołu oraz nagrody dla traderów.
To wzbudziło zainteresowanie wielu osób, a także stworzyło okazję do pogłębionej rozmowy z Dr. 無尾熊 , odpowiedzialnym za promocję Shadow Exchange w języku chińskim.
Jako DEX o największym wolumenie i przychodach w ekosystemie Sonic, najważniejszą innowacją Shadow Exchange jest model x(3,3), który obejmuje trzy główne tokeny: natywny token $SHADOW, token zarządzania $xSHADOW oraz płynną wersję $xSHADOW – $x33. Celem jest lepsza koordynacja interesów traderów, LP i posiadaczy tokenów oraz ustanowienie wzorca motywacji płynności w DeFi.
Omawiając podstawową logikę wartości $x33, Dr. 無尾熊 stwierdził:
Z jednej strony użytkownicy mogą mintować $x33 w stosunku 1:1 za pomocą $xSHADOW. Shadow pozwala użytkownikom na wyjście z blokady $xSHADOW w dowolnym momencie, ale wcześniejsze wyjście wiąże się z maksymalną karą 50%. Cała kara jest w 100% zwracana posiadaczom poprzez mechanizm PVP Rebase, dlatego $x33 ma gwarancję minimalnej ceny, która nigdy nie jest niższa niż połowa ceny $SHADOW.
Z drugiej strony, ponieważ $x33 jest automatycznie reinwestowany co tydzień, liczba bazowych aktywów $xSHADOW tylko rośnie, co stanowi podstawę wewnętrznej wartości $x33. Szybkość wzrostu inwestycji jest stosunkowo wysoka, dlatego długoterminowe trzymanie jest najlepszą strategią dla uzyskania zwrotów z reinwestycji.
Jako wizytówka DeFi ekosystemu Sonic, zapytany o obecne problemy, takie jak ogólna stagnacja rynku i spadek dyskusji wokół ekosystemu Sonic, Dr. 無尾熊 wyraził pewność siebie:
Aktywność ekosystemu Sonic spadła, a zyski Shadow również się zmniejszyły – to nieunikniona rzeczywistość. Jednak ostatnio w ekosystemie Sonic dzieje się wiele: zmiany personalne, uruchomienie nowego projektu Flying Tulip (FT) oraz ciągłe wsparcie fundacji Sonic dla nowych projektów. Każda aktywność on-chain przynosi Shadow pozytywny wpływ.
Poza wsparciem ekosystemu Sonic, zespół Shadow nieustannie rozwija produkt i wprowadza innowacje technologiczne. Ostatnie aktualizacje obejmują integrację Circle CCTP, wprowadzenie zleceń z limitem (Limit Order) oraz funkcji średniej ceny ważonej czasowo (TWAP). Jeśli chodzi o przyszłe priorytety, Dr. 無尾熊 zdradził:
Zespół koncentruje zasoby na opracowaniu nowych rozwiązań MEV, aby zapewnić użytkownikom Shadow większą wartość platformy i lepsze doświadczenie. Wierzymy, że te ulepszenia fundamentalnych możliwości przyniosą użytkownikom długoterminowe i zrównoważone zyski oraz pomogą Shadow umocnić fundamenty i lepiej wykorzystać przyszłe możliwości i wyzwania rynkowe.
W tej edycji, podążając za wypowiedziami Dr. 無尾熊, przyjrzyjmy się kluczowym mechanizmom Shadow Exchange realizującym wizję „maksymalnej ochrony LP + lepszego wychwytywania opłat” oraz poznajmy przyszłe strategie konkurencyjne Shadow Exchange w nadchodzącym wielofunkcyjnym module MEV.
Największy protokół DeFi ekosystemu Sonic: Poznaj kluczowe przewagi konkurencyjne Shadow
TechFlow: Dziękujemy za poświęcony czas. Prosimy o krótkie przedstawienie się (w tym wykształcenie, jak trafił Pan do branży Crypto oraz doświadczenie w branży Crypto jako przedsiębiorca/pracownik).
Dr. 無尾熊:
Witam wszystkich, jestem Dr. 無尾熊, odpowiedzialny za promocję Shadow Exchange w języku chińskim. Cieszę się, że mogę z Wami porozmawiać.
Z wykształcenia jestem inżynierem komputerowym, specjalizuję się w systemach sieciowych, czasami wracam na uczelnię, by prowadzić wykłady, ale obecnie skupiam się głównie na branży kryptowalut.
W 2025 roku dołączyłem do Shadow Exchange. Na początku tworzyłem wiele treści po chińsku, w tym serię materiałów edukacyjnych. Wraz z rozwojem chińskiej społeczności Shadow Exchange i nową promocją Sonic w regionie Azji i Pacyfiku, oficjalnie przejąłem odpowiedzialność za promocję Shadow w języku chińskim.
TechFlow: Co przyciągnęło Pana i zespół do wyboru ekosystemu Sonic? Dlaczego zdecydowaliście się zbudować DEX na Sonic?
Dr. 無尾熊:
Blockchain Sonic oferuje subsekundową finalność, niskie opłaty za gaz oraz funkcję FeeM zwrotu opłat – to główne powody, dla których Shadow zdecydował się budować na Sonic. Subsekundowa finalność pozwala na szybkie realizowanie transakcji, niskie opłaty umożliwiają użytkownikom łatwe handlowanie, a FeeM zwrot opłat zapewnia dodatkową motywację dla projektów, co pozwala zespołom inwestować więcej w optymalizację i zapewniać lepsze doświadczenia użytkownikom.
TechFlow: Na rynku nie brakuje DEX-ów, a konkurencja w tym roku jest szczególnie zacięta. Jako największy protokół DEX w ekosystemie Sonic, jakie kluczowe przewagi konkurencyjne ma Shadow Exchange?
Dr. 無尾熊:
Zespół od czasów Solidly V1 skupia się na rozwoju modelu (3,3), zdobywając bogate doświadczenie. Jednocześnie prowadzimy kilka projektów ve(3,3) na sześciu innych blockchainach, co poszerza nasze praktyczne umiejętności i wiedzę.
Aby rozwijać model ekonomiczny ve(3,3), zespół Shadow wprowadził innowacyjny projekt x(3,3) i z powodzeniem wdrożył go na łańcuchu Sonic. Jesteśmy dumni, że jesteśmy wiodącym DEX-em w ekosystemie Sonic i zadowoleni z dotychczasowych osiągnięć.
Jednocześnie zespół Shadow stale rozwija projekt – od stycznia regularnie co miesiąc wprowadzamy nowe funkcje i aktualizacje, nieustannie optymalizując doświadczenie użytkownika i rozwijając protokół.
Kompleksowe wychwytywanie wartości + maksymalna ochrona LP
TechFlow: Model ekonomiczny to kręgosłup DeFi. Model x(3,3) Shadow Exchange to kolejny krok ewolucji modelu ve(3,3). Jakie przełomowe innowacje wprowadza? Jak cykl wartości trzech tokenów $SHADOW, $xSHADOW i $x33 lepiej równoważy interesy traderów,LP i posiadaczy tokenów?
Dr. 無尾熊:
Model x(3,3) obejmuje trzy główne mechanizmy tokenów:
-
SHADOW: natywny token ekosystemu Shadow, służy do handlu, wydobycia płynności itp. Początkowa podaż to 3 miliony, protokół dostosowuje emisję tokenów na podstawie przychodów w każdym cyklu, maksymalna podaż to 10 milionów. Użytkownicy mogą stakować SHADOW, aby otrzymać $xSHADOW;
-
xSHADOW: token zarządzania ekosystemu Shadow, użytkownicy mogą uzyskać $x33 za pomocą xSHADOW;
-
x33: płynna wersja xSHADOW, użytkownicy mogą mintować $x33 za pomocą $xSHADOW, zachowując prawa zarządzania i zyski oraz płynność tokena. Można go również kupić bezpośrednio na rynku.
Model x(3,3) przekształca pierwotnie niehandlowalny token zarządzania w swobodnie handlowalny token – $x33.
$x33 jest automatycznie reinwestowany co tydzień, liczba bazowych aktywów xSHADOW tylko rośnie, co stanowi podstawę wewnętrznej wartości $x33. Dzięki wysokiej częstotliwości reinwestycji (raz w tygodniu), tempo wzrostu inwestycji jest szybkie, dlatego długoterminowe trzymanie to najlepsza strategia dla uzyskania zwrotów z reinwestycji.
Jednocześnie $x33 można sprzedać w dowolnym momencie – użytkownicy mogą kupować lub sprzedawać na rynku. Presja sprzedażowa $x33 jest niska, ponieważ istnieje gwarancja minimalnej ceny: użytkownicy mogą mintować $x33 za pomocą $xSHADOW w stosunku 1:1, a Shadow pozwala na wyjście z blokady $xSHADOW w dowolnym momencie, ale wcześniejsze wyjście wiąże się z maksymalną karą 50%. Cała kara jest w 100% zwracana posiadaczom poprzez mechanizm PVP Rebase, dlatego $x33 ma gwarancję minimalnej ceny, która nigdy nie jest niższa niż połowa ceny $SHADOW.
Dopóki na łańcuchu Sonic jest wolumen transakcji, wartość $x33 będzie stale rosła; nawet przy braku wolumenu, mechanizm Rebase Shadow nadal rozdziela zyski posiadaczom $x33.
TechFlow: Model x(3,3) daje Shadow Exchange silniejsze możliwości „wychwytywania wartości ekosystemu + zwrotu dla użytkowników”. Czy może Pan podać konkretne przykłady, jak Shadow przewyższa inne protokoły DeFi pod tym względem?
Dr. 無尾熊:
Od momentu uruchomienia Shadow zawsze dążyliśmy do zwrotu wartości użytkownikom. Na przykład wszystkie opłaty i nagrody Gems uzyskane z sieci Sonic są w 100% przekazywane użytkownikom.
Shadow obecnie charakteryzuje się bardzo wysoką „Bribe Efficiency” (wydajnością przekupstwa): projekt inwestuje 1 USD w Shadow i otrzymuje około 1,5 USD zwrotu. Co ważniejsze, całość otrzymanych środków z przekupstwa jest w 100% rozdzielana między użytkowników. Wierzymy, że koncentracja na użytkownikach to klucz do skutecznego i zrównoważonego rozwoju Shadow.
Od uruchomienia, unikalny bot MEV Shadow wychwytuje i odzyskuje wartość na wielu płaszczyznach. Na przykład nasz system Anti-JIT monitoruje w czasie rzeczywistym, blokuje nieefektywne i złośliwe portfele, a ich zyski automatycznie trafiają do $x33. Gdy cena wykupu $x33 względem $SHADOW wychodzi poza normalny zakres (50%-100%), bot automatycznie wychwytuje różnicę i również przekazuje ją do $x33.
TechFlow: Czy może Pan podzielić się kluczowymi danymi dotyczącymi silniejszych możliwości „wychwytywania wartości ekosystemu + zwrotu dla użytkowników” Shadow Exchange?
Dr. 無尾熊:
Mogę opisać nasze osiągnięcia na przykładzie modułu MEV Shadow Exchange.
Protokół DeFi Shadow Exchange w ekosystemie Sonic niedawno wprowadził $x33 AMO oraz funkcję ochrony przed JIT, które są kluczowymi elementami modułu MEV, mającymi na celu dalszą poprawę efektywności i sprawiedliwości transakcji.
System $x33 AMO, gdy $x33 osiąga dolny limit wykupu, wykorzystuje arbitraż systemowy, aby zmaksymalizować wartość dla uczestników, przynosząc dodatkowe zyski głosującym i posiadaczom $x33, jednocześnie wzmacniając ochronę LP, ograniczając ingerencję zewnętrznych botów i zapobiegając wyciekowi wartości. Funkcja ta już wychwyciła wartość ponad $151,236.52, w całości przekazaną użytkownikom.
Funkcja ochrony przed JIT aktywnie monitoruje operacje Just-In-Time (JIT) w płynności, a nagrody z tych pozycji automatycznie trafiają do $x33, a portfele uczestniczące w JIT są blokowane przez system. Od uruchomienia tej funkcji, mechanizm Anti-JIT przyniósł posiadaczom $x33 ponad 151 000 USD zysku. Łącząc wszystkie nagrody Shadow z łańcucha Sonic, w tym dwie nagrody Gems i całość zwrotów FeeM, obecny roczny zwrot z $x33 (APR) wynosi 134%.
TechFlow: Ostatnio wprowadzone funkcje $x33 AMO, ochrona przed JIT oraz nadchodzące funkcje buybackarbitrażu i opóźnionych nagród są szeroko komentowane. Jak te kluczowe funkcje modułu MEV jeszcze lepiej chronią LP i wychwytują opłaty, wzmacniając prawa użytkowników?
Dr. 無尾熊:
Pewnie pamiętacie gwałtowne wahania rynku kryptowalut w październiku – wtedy Shadow doskonale pokazał swoje możliwości ochrony dostawców płynności (LP).
Podczas krachu rynkowego Shadow natychmiast uruchomił mechanizmy ochronne, aby zapewnić bezpieczeństwo środków użytkowników. Gdy inne DEX-y utrzymywały stałe opłaty, Shadow natychmiast podniósł opłaty w pulach płynności, skutecznie blokując szkodliwe transakcje i generując $172,243 przychodu z opłat w okresie wysokiej zmienności.
Algorytm dynamicznych opłat Shadow reaguje w czasie rzeczywistym na zmiany rynkowe, skutecznie chroniąc LP przed poważnymi stratami nietrwałymi i maksymalizując zyski z opłat. Gdy system wykryje potencjalnie szkodliwą płynność, automatycznie podnosi opłaty, aby chronić środki. W tym samym czasie żaden inny DEX w ekosystemie Sonic nie zareagował w podobny sposób.
Dzięki skutecznemu utrzymaniu płynności $S / $USDC przez algorytm Shadow, protokoły pożyczkowe takie jak Silo Finance i Aave mogły bezproblemowo przeprowadzić procesy likwidacji.
Mimo gwałtownego spadku płynności w ekosystemie Sonic podczas krachu, Shadow dzięki odpowiednim rezerwom zapewnił płynność i sprawne transakcje międzyplatformowe. Ten stabilny wynik to efekt wcześniejszego strategicznego wsparcia płynności i współpracy algorytmów zarządzania ryzykiem w czasie rzeczywistym.
Jednocześnie Shadow podczas ekstremalnych wahań rynku był ściśle zsynchronizowany z Binance, wykazując silną zdolność reagowania na rynek.
Wkrótce uruchomimy także bota MEV, który będzie wychwytywał zyski w różnych pulach na scentralizowanych i zdecentralizowanych giełdach, a wszystkie zyski zostaną przekazane posiadaczom tokenów Shadow.
TechFlow: Jaki jest obecnie najskuteczniejszy sposób uczestnictwa w Shadow Exchange?
Dr. 無尾熊:
Moja rada to udział jako LP i rozważenie zakupu $x33, aby osiągnąć automatyczny wzrost kapitału.
Shadow wciąż jest jednym z najlepiej zarabiających projektów na łańcuchu Sonic – nawet przy obecnej stagnacji rynku, samo trzymanie $x33 w ostatnich sześciu tygodniach dawało tygodniowy zwrot powyżej 30% APR.
Klucz kolejnego etapu: Moduł MEV
TechFlow: Shadow Exchange jest głęboko powiązany z ekosystemem Sonic. Część użytkowników uważa, że to przyniesie silne efekty synergii i rozwój symbiotyczny, ale inni sądzą, że spadek zainteresowania Sonic ograniczy rozwój Shadow Exchange. Jak Pan ocenia ten spór?
Dr. 無尾熊:
Spadek aktywności ekosystemu Sonic i zmniejszenie zysków Shadow to nieunikniona rzeczywistość.
Warto jednak zauważyć, że uznany „ojciec DeFi” Andre Cronje wciąż jest głównym projektantem łańcucha Sonic, a jego nowy projekt Flying Tulip nadal cieszy się dużym zainteresowaniem rynku. Każda aktywność on-chain przynosi Shadow pozytywny wpływ.
Ponadto zespół Shadow stale rozwija produkt i wprowadza innowacje technologiczne. Najnowszy produkt cctp.to integruje CCTP opracowany przez Circle, emitenta $USDC, oferując użytkownikom całkowicie darmowe usługi cross-chain, obsługując zarówno operacje w łańcuchu Sonic, jak i transfery aktywów między różnymi blockchainami.
TechFlow: Shadow Exchange dołączył już do Circle Alliance Directory i zintegrował wersje v1 i v2 CCTP, zapewniając użytkownikom płynne doświadczenie cross-chain. Czy Shadow Exchange ma dalsze plany rozwoju wielołańcuchowego?
Dr. 無尾熊:
Zespół Shadow stale monitoruje rozwój projektu i ekosystemu blockchain. Zauważyliśmy ostatnie zmiany personalne w łańcuchu Sonic, uruchomienie nowego projektu Flying Tulip (FT) oraz ciągłe wsparcie fundacji Sonic dla nowych projektów. W obliczu tych wydarzeń Shadow pozostaje optymistyczny co do przyszłości.
TechFlow: Jakie są główne powody coraz większej konkurencji wśród DEX-ów w tym roku? Jakie kluczowe wymiary będą decydować o konkurencji DEX-ów w kolejnym etapie?
Dr. 無尾熊:
Każdy DEX ma własną filozofię i pozycjonowanie, a zdrowa konkurencja napędza postęp i innowacje w całej branży. Taka rywalizacja motywuje projekty do ciągłej optymalizacji i przynosi użytkownikom lepsze usługi i funkcje.
Shadow jest tego dobrym przykładem – w sierpniu wprowadziliśmy zlecenia z limitem (Limit Order) i funkcję średniej ceny ważonej czasowo (TWAP), co wzbogaciło strategie handlowe i poprawiło doświadczenie użytkownika. Te nowe funkcje sprawiają, że Shadow staje się coraz bardziej kompleksową i wygodną platformą DeFi typu „wszystko w jednym”.
TechFlow: Jakie kluczowe działania podejmie Shadow Exchange, aby lepiej sprostać konkurencji DEX-ów w kolejnym etapie?
Dr. 無尾熊:
Zespół koncentruje zasoby na opracowaniu nowych rozwiązań MEV, aby zapewnić użytkownikom Shadow większą wartość platformy i lepsze doświadczenie. Wierzymy, że te ulepszenia fundamentalnych możliwości przyniosą użytkownikom długoterminowe i zrównoważone zyski oraz pomogą Shadow umocnić fundamenty i lepiej wykorzystać przyszłe możliwości i wyzwania rynkowe.
