Analitycy Bernstein ponownie zalecają inwestorom zakup akcji BYD, powtarzając swoją ocenę "przewyższającą rynek" i twierdząc, że rynek nie dostrzega prawdziwej wartości firmy: jej działalności bateryjnej.
Bernstein twierdzi, że BYD wydaje się niedowartościowane, zwłaszcza biorąc pod uwagę, jak silna stała się jego działalność związana z bateriami. „W obliczu obecnych nacisków na chińskim rynku pojazdów elektrycznych, wycena BYD wydaje się zaniżona i pomija wartość oraz potencjał wzrostu tkwiący w aktywach bateryjnych BYD” – napisał Bernstein w swojej najnowszej nocie.
Według nich, sam ten segment może być wart prawie tyle, co całkowita kapitalizacja rynkowa firmy.
BYD pierwotnie było firmą produkującą baterie, budując akumulatory do telefonów komórkowych w latach 90., lecz po wejściu na rynek pojazdów elektrycznych wprowadziło swój akumulator „Blade” w 2020 roku, zaczynając od Han, eleganckiego sedana elektrycznego. Ta technologia bateryjna pomogła BYD wyprzedzić Teslę pod względem całkowitej sprzedaży EV w zeszłym roku.
Obecnie nowszy system magazynowania energii oparty na technologii Blade (o nazwie Haohan) ponownie przyciąga uwagę. Bernstein twierdzi, że jest tańszy w produkcji niż inne magazyny energii klasy użytkowej.
Baterie BYD przyciągają Forda, Xiaomi i XPeng
Raport podaje, że BYD wysłał o 47% więcej baterii w 2023 roku niż rok wcześniej. W tym roku oczekuje się wzrostu wysyłek o kolejne 35%.
Ponad połowa tych baterii została wykorzystana wewnętrznie, w pojazdach własnej produkcji firmy. Pozwala to zaoszczędzić pieniądze i daje większą kontrolę nad produkcją.
Pozostałe trafiły do firm takich jak Xiaomi, XPeng i Toyota. Bernstein podaje jeszcze dokładniejsze dane: Xiaomi i XPeng stanowiły po 25% zewnętrznych dostaw bateryjnych BYD.
To jeszcze nie wszystko. Według Wall Street Journal, Ford prowadzi obecnie rozmowy z BYD na temat dostaw baterii do przyszłych pojazdów hybrydowych. BYD nie potwierdziło tych informacji. „Rozmawiamy z wieloma firmami na różne tematy. Nie komentujemy plotek i spekulacji dotyczących naszej działalności” – miał powiedzieć rzecznik Forda zapytany o sprawę.
Niemniej jednak, jeśli Ford zdecyduje się na współpracę, będzie to duża amerykańska marka korzystająca z łańcucha dostaw baterii BYD.
Bernstein podaje, że BYD jest drugim co do wielkości producentem baterii na świecie, jeśli chodzi o instalacje bateryjne w EV. Firma dostarczyła o 70% więcej baterii niż trzeci gracz na rynku. Według Bernstein, sama dywizja bateryjna może być warta 110 miliardów dolarów, czyli prawie tyle, ile obecna wartość rynkowa firmy wynosząca około 115 miliardów dolarów. Dla porównania, to ponad dwukrotność obecnej kapitalizacji rynkowej Forda, która wynosi 55 miliardów dolarów.
Przychody ze sprzedaży baterii klientom zewnętrznym przekroczyły w ubiegłym roku 10%, a Bernstein uważa, że w 2024 roku mogą wzrosnąć do kilkunastu procent.
Jeśli chodzi o samochody, firma przewiduje 10% wzrost krajowy BYD, czyli 5,4 mln sztuk, oraz wzrost eksportu o 4,4%, do 1,5 mln. Według chińskiego stowarzyszenia motoryzacyjnego, cały chiński rynek samochodowy ma wzrosnąć tylko o 1%, podczas gdy pojazdy nowej energii (obejmujące w pełni elektryczne i hybrydowe) mają wzrosnąć o 15,2%.
Bernstein wyznaczył cenę docelową akcji BYD na 130 dolarów hongkońskich, czyli około 16,67 dolarów amerykańskich. To około 30% więcej niż kurs zamknięcia z ostatniego piątku. Analitycy spodziewają się co najmniej 10 nowych modeli BYD w tym roku. Przewidują także duże zmiany wynikające z „nadchodzących ulepszeń w pojazdach elektrycznych i technologii bateryjnej”.
Nie czytaj tylko wiadomości o kryptowalutach. Zrozum je. Zapisz się do naszego newslettera. To nic nie kosztuje.
