Już w styczniu Bank of Japan (BOJ) ma rozpocząć sprzedaż swoich ogromnych zasobów ETF, portfela wycenianego na 83 biliony jenów (534 miliardy dolarów). Plan zakłada stopniowe działanie, aby uniknąć szoku na rynku. Jednak nawet powolne wycofywanie się z ETF przez jeden z największych banków centralnych świata ma znaczenie, zwłaszcza w czasie, gdy globalna płynność się kurczy.
Zobacz, jak może to wpłynąć na rynki.
Zgodnie z informacjami Bloomberg, przedstawiciele BOJ planują stopniowo pozbywać się ETF po decyzji podjętej podczas wrześniowego posiedzenia rady polityki. Bank centralny ustalił tempo na poziomie 330 miliardów jenów rocznie według wartości księgowej, co oznacza, że proces ten może potrwać dekady.
Celem jest zminimalizowanie wpływu. Przedstawiciele chcą, aby reakcja rynku była ledwo zauważalna, podobnie jak wtedy, gdy Japonia sprzedawała akcje banków w latach 2000., nie zakłócając przy tym rynków.
Mimo to skala jest trudna do zignorowania. Wartość posiadanych ETF gwałtownie wzrosła wraz z rajdem na japońskiej giełdzie w ciągu ostatnich dwóch lat, pozostawiając BOJ z ogromnymi niezrealizowanymi zyskami.
- Przeczytaj także :
- Rentowności obligacji Japonii osiągnęły najwyższy poziom od 2008 roku – ekspert ostrzega: „Kotwica została zerwana”
- ,
Wyjście z ETF następuje w momencie, gdy rynki oczekują podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu BOJ w dniach 18-19 grudnia. Polymarket obecnie wskazuje na 98% prawdopodobieństwo podwyżki, co podniosłoby stopę polityki Japonii do 75 punktów bazowych, najwyższego poziomu od prawie 20 lat.
Ta zmiana ma znaczenie, ponieważ Japonia od dawna była najtańszym źródłem dźwigni finansowej na świecie.
„Przez dekady jen był walutą numer 1, którą ludzie pożyczali i zamieniali na inne waluty oraz aktywa… Ten carry trade obecnie słabnie, ponieważ rentowności japońskich obligacji gwałtownie rosną” – napisał analityk Mister Crypto.
Wraz z narastającą presją na dźwignię finansowaną w jenach, aktywa ryzykowne stają się podatne na wahania. Bitcoin już handluje poniżej poziomu 90 000 dolarów, obecnie wynosząc 89 701 dolarów.
Mimo to reakcja rynku pozostaje stosunkowo kontrolowana. Wielu analityków zauważa, że oczekiwania dotyczące podwyżki stóp przez Bank of Japan krążą od tygodni, dając traderom czas na dostosowanie pozycji. W tym sensie część wpływu może być już odzwierciedlona w obecnych cenach.
Chociaż rynki wyraźnie zwracają uwagę na sytuację, nie ma jak dotąd oznak chaotycznej wyprzedaży, co sugeruje, że inwestorzy traktują to jako makroekonomiczną korektę, a nie nagłe zdarzenie ryzyka.
