Kunlun Chip planuje IPO w Hongkongu, CICC i Haitong prognozują wycenę na 50 miliardów dolarów

格隆汇1月8日｜Wraz z wejściem krajowego przemysłu obliczeniowego w kluczową fazę rozwoju, zainteresowanie rynku kapitałowego kluczowymi aktywami chipowymi stale rośnie. 1 stycznia 2026 roku Baidu oficjalnie ogłosiło wydzielenie swojej spółki zależnej zajmującej się chipami AI – Kunlunxin oraz złożyło wniosek o jej notowanie na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu. Instytucje takie jak CICC oraz Haitong International wydały pozytywne opinie z różnych perspektyw, a oczekiwana wycena Kunlunxin została podniesiona do poziomu 50 miliardów dolarów amerykańskich. CICC w swoim modelu wyceny wydzielenia traktuje AI cloud infrastructure, której centrum stanowi Kunlunxin, jako niezależny segment działalności, wskazując na jej ukrytą wartość przekraczającą 50 miliardów dolarów; Haitong International natomiast wybrał krajowego producenta uniwersalnych GPU – Muxi – jako ważny punkt odniesienia, uznając, że pod względem dojrzałości produktu, wdrożeń i zdolności do skalowania, Kunlunxin posiada znaczącą przewagę, a jego potencjalna wartość może sięgnąć trzykrotności Muxi. Wyceny rzędu kilkudziesięciu miliardów dolarów przedstawiane przez wiele instytucji opierają się głównie na postępie działalności i prognozach wzrostu. Według danych IDC, Kunlunxin w 2024 roku z dostawą 69 000 sztuk zajęło trzecie miejsce na chińskim rynku chipów akceleracyjnych AI, wyprzedzając znanych producentów, takich jak Cambricon czy Muxi. Macquarie Securities przewiduje, że przychody firmy w 2026 roku mogą się podwoić do około 1,4 miliarda dolarów, co plasuje ją w krajowej czołówce. Z dostępnych publicznie danych wynika, że Kunlunxin stało się jednym z nielicznych krajowych producentów chipów AI, którzy wdrożyli produkty na skalę dziesiątek tysięcy kart w wielu scenariuszach. Nowa wycena Kunlunxin prowadzi do ponownej oceny ogólnej logiki wyceny Baidu. Goldman Sachs i Macquarie już wcześniej podkreślali, że wydzielenie i wejście Kunlunxin na giełdę to kluczowy krok w „odblokowaniu wartości” Baidu. Wraz z rosnącym wkładem chipów, infrastruktury chmurowej i powiązanych usług AI, Kunlunxin ma szansę stać się ważnym punktem wyjścia do ponownego zrozumienia długoterminowego potencjału wzrostu Baidu przez rynek.