W miarę jak indeks dolara amerykańskiego zbliża się do kluczowych poziomów wsparcia, oto co potencjalny spadek dolara może sygnalizować dla rynków finansowych

Krytyczny moment dla indeksu dolara amerykańskiego

Przez ponad dziesięć lat jedna linia trendu po cichu wpływała na kierunek rynków światowych. Ten kluczowy poziom, zlokalizowany w okolicach 98 na indeksie dolara amerykańskiego (DXY), ponownie jest testowany, gdy dolar zbliża się do tego znaczącego progu.

Potencjalny punkt zwrotny zidentyfikowany

Podczas niedawnej transmisji Market on Close starszy strateg rynkowy John Rowland, CMT, podkreślił to techniczne wyzwanie jako kluczowy moment. Mimo że dolar jeszcze nie przebił tego poziomu, wynik może mieć daleko idące skutki na różnych rynkach, w tym metali szlachetnych, akcji, surowców, a nawet kryptowalut.

Najnowsze aktualizacje od Barchart

Znaczenie poziomu 98 na DXY

Od 2011–2012 roku indeks dolara konsekwentnie znajdował wsparcie wzdłuż kluczowej linii trendu, wyznaczając niemal 14 lat, w których kupujący pojawiali się w tej strefie. Poniższy wykres ilustruje ten trwały kanał.

Historycznie, za każdym razem, gdy indeks testował to wsparcie, występował jeden z dwóch scenariuszy:

• Dolar stabilizuje się na tym poziomie; lub
• Następuje istotna zmiana makroekonomiczna, jeśli wsparcie zawiedzie

Na początku stycznia 2026 roku DXY powrócił do tego krytycznego obszaru, utrzymując się nieco powyżej 98 po okresie presji spadkowej.

John Rowland podkreślił, że jeśli dolar nie utrzyma tego poziomu przez kilka tygodni zamknięcia, kolejne znaczące wsparcie może pojawić się dopiero w przedziale 94–92.

Taki ruch oznaczałby poważną zmianę w krajobrazie rynkowym.

Metale reagują jako pierwsze na słabość dolara

Rynki często wyprzedzają zmiany zanim ich przyczyny staną się jasne. Obecnie metale szlachetne wydają się reagować na pojawiające się sygnały.

Złoto rozpoczęło rok 2026 blisko historycznych maksimów, a srebro wzrosło jeszcze bardziej imponująco—wzorce te zwykle towarzyszą niestabilności walutowej i słabnącej wierze w waluty fiducjarne.

Pojawia się również wyraźna rozbieżność: mimo wzmożonych napięć geopolitycznych, które zazwyczaj wzmacniają dolara jako „bezpieczną przystań”, waluta nie zdołała utrzymać trwałego rajdu.

Ta rozbieżność jest istotna. Gdy dolar nie umacnia się w niepewnych czasach, często wskazuje to na odpływ inwestorów od walut w stronę aktywów materialnych.

Szeroko pojęte presje gospodarcze na dolara

Poza analizą techniczną, do testowania tego wsparcia przyczynia się kilka czynników makroekonomicznych. Obejmują one rosnącą konkurencję ze strony innych walut, takich jak jen japoński.

Zmieniły się także oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Rynek kontraktów terminowych przewiduje obecnie pauzę lub nawet potencjalną obniżkę stóp przez Rezerwę Federalną na początku 2026 roku, co obniża przewagę rentowności, która wcześniej wspierała dolara.

Tymczasem banki centralne na całym świecie nadal dywersyfikują rezerwy. Dane z końca 2025 roku wskazują na ciągłą akumulację rezerw złota i zmniejszanie posiadania amerykańskich obligacji skarbowych. Choć nie oznacza to natychmiastowego załamania dolara, stopniowo osłabia długoterminowy popyt.

Załamania rynkowe rzadko są wynikiem pojedynczej przyczyny—występują, gdy czynniki techniczne i fundamentalne się pokrywają.

Kto zyska, jeśli dolar się załamie?

Historycznie, zdecydowany spadek poniżej długoterminowego wsparcia dolara przynosił korzyści aktywom wycenianym w dolarach. Obejmują one:

• Metale szlachetne: Złoto i srebro zwykle reagują jako pierwsze
• Producenci surowców: Słabszy dolar poprawia ich siłę cenową
• Akcje międzynarodowe: Zagraniczne zyski stają się bardziej wartościowe
• Aktywa ryzykowne ogólnie: Często towarzyszy im luźniejsza płynność

Dlatego John Rowland postrzega obecną sytuację jako pozytywną dla metali i wspierającą szeroki wachlarz aktywów, mimo że jest to negatywne dla samego dolara.

Aktywa i symbole warte obserwacji

Jeśli śledzisz ten trend na Barchart, oto niektóre z najściślej monitorowanych aktywów powiązanych ze słabością dolara:

Waluty & FX

• DXY – Indeks dolara amerykańskiego
• UUP – ETF wzrostowy na dolara
• FXE / FXY – Ekspozycja na euro i jena

Metale szlachetne

• GLD – ETF na złoto
• SLV – ETF na srebro
• PSLV – Fundusz fizycznego srebra

Akcje spółek wydobywczych

• GDX / GDXJ – Spółki wydobywające złoto / młodsze spółki wydobywcze
• SIL / SILJ – Spółki wydobywające srebro / młodsze spółki srebrne
• XME – ETF na metale i górnictwo

Nie musisz handlować wszystkimi tymi instrumentami, ale obserwowanie ich ruchów względem DXY może dać wczesne sygnały, czy załamanie dolara nabiera rozpędu.

Decydujący moment dla dolara

Obecnie rynek nie doświadczył jednoznacznego przełamania. Jednak poważne zmiany rzadko pojawiają się z wyraźnym ostrzeżeniem.

Dolar obecnie opiera się na poziomie wsparcia, który utrzymuje się od 14 lat. Jeśli ten poziom pozostanie nienaruszony, metale mogą się skonsolidować. Jeśli zawiedzie, nadchodzące miesiące mogą wyglądać zupełnie inaczej niż ostatnie lata.

Ta analiza nie jest prognozą, lecz przewodnikiem—ponieważ gdy długo utrzymywany poziom w końcu ustępuje, ruch, który po nim następuje, rzadko jest spokojny.

Obejrzyj krótką analizę indeksu dolara:

👉 Obejrzyj pełny odcinek Market on Close

👉 Skorzystaj z narzędzi Barchart, aby śledzić sygnały potwierdzające na rynku metali i akcji górniczych