Bitcoin porusza się po niepewnym terenie w miarę zbliżania się roku 2026

Optymizm instytucjonalny: Czy nowe szczyty są na horyzoncie?

W obozie byków mocno stoją takie znane nazwy jak VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein oraz Coinbase. Sugerują oni, że w 2026 roku Bitcoin może doświadczyć silnego odbicia, potencjalnie osiągając nowe historyczne maksima w okolicach 150 000 dolarów. Pomimo że Bitcoin zakończył 2025 rok na minusie, Bitwise i VanEck podkreślają możliwość, że teoria czteroletniego cyklu może już nie mieć zastosowania.

Ta perspektywa sugeruje, że Bitcoin może obecnie poruszać się bardziej w zgodzie z amerykańskimi rynkami akcji. W szczególności pozytywny trend w akcjach technologicznych mógłby podnieść ceny BTC. W takim scenariuszu tradycyjny, głęboki rynek niedźwiedzia może nie wystąpić lub jego wpływ może być ograniczony. Matthew Sigel, szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w VanEck, argumentuje, że wskaźnik Relative Unrealized Profit (RUP) nie znajduje się jeszcze na niebezpiecznych poziomach, a cykl rynkowy nie osiągnął jeszcze szczytu.

Obóz niedźwiedzi i dane on-chain

Nie wszyscy jednak podzielają ten optymizm. Jurrien Timmer, dyrektor ds. globalnej makroekonomii w Fidelity, z ostrożnością podchodzi do tezy, że rynki niedźwiedzia już się zakończyły. Według Timmera, kluczowym poziomem dla Bitcoina jest 65 000 dolarów, a jego przebicie może oznaczać ryzyko spadku do 45 000 dolarów. Sugeruje on, że Bitcoin może przez rok poruszać się w trendzie bocznym, zbierając siły do kolejnej próby wzrostu.

Dane on-chain również wspierają to ostrożne podejście. Według danych CryptoQuant, w listopadzie 2025 roku Bitcoin spadł poniżej swojej rocznej średniej kroczącej, wchodząc w rynek niedźwiedzia. Ki Young Ju, założyciel firmy, podkreśla, że spowolnienie wskaźnika Realized Market Value (Realized Cap) przypomina wcześniejsze okresy rynku niedźwiedzia. Jest to postrzegane jako potencjalne ryzyko, które może osłabić optymistyczne prognozy na 2026 rok.

Dodatkowo, spowolnienie napływu środków do spotowych ETF-ów na Bitcoin w USA jeszcze bardziej komplikuje niepewność rynkową. Ostatni spadek netto napływów do ETF-ów sugeruje, że popyt instytucjonalny w krótkim terminie pozostaje ostrożny, co może wywierać presję na ceny.

Podsumowując, wydaje się, że droga Bitcoina do 2026 roku jest bardziej uzależniona od warunków makroekonomicznych i zachowań instytucjonalnych niż od klasycznych cykli. Z jednej strony są silni gracze wierzący w nowe maksima, z drugiej – dane on-chain nawołują do ostrożności. Taka sytuacja wskazuje, że duża zmienność może być nieunikniona w nadchodzącym okresie, a inwestorzy nie powinni polegać na jednym scenariuszu.