No primeiro dia do Ano Novo, salto de 4%: os touros da prata recebem dois “avisos de risco” — um sobre dinheiro e outro sobre posições

Portal de Câmbio, 2 de janeiro—— Na sexta-feira (2 de janeiro), o mercado de prata à vista teve uma forte abertura no primeiro dia de negociação de 2026. Este movimento de alta ocorre após uma valorização acumulada de mais de 140% da prata em 2025, estabelecendo o maior ganho anual desde 1979. No entanto, apesar do sentimento positivo, também há cautela no mercado, com instituições alertando para possíveis ajustes de posição e riscos de liquidez no curto prazo.

Na sexta-feira (2 de janeiro), o mercado de prata à vista teve uma forte abertura no primeiro dia de negociação de 2026. A cotação da prata à vista está próxima de 74,250 dólares por onça, com um expressivo ganho diário, dando continuidade ao forte impulso observado desde o ano passado. Esse avanço se apoia na valorização acumulada de mais de 140% da prata em 2025, o maior salto anual desde 1979. Contudo, apesar do otimismo, há cautela, com instituições alertando sobre possíveis ajustes de posição e riscos de liquidez no curto prazo.

Fatores Fundamentais: Interseção entre Expectativas de Corte de Juros e Demanda por Refúgio

O principal motor do atual mercado de prata está claramente direcionado pelas expectativas de política monetária e pela demanda por ativos de refúgio provocada por tensões geopolíticas.

Primeiramente, o caminho das taxas de juros do Federal Reserve é o fator central de influência. O mercado aposta amplamente que o Fed continuará seu ciclo de cortes de juros em 2026, com o preço dos mercados financeiros já embutindo dois cortes de 25 pontos base cada. Essa expectativa continua pressionando o dólar, o que, por sua vez, sustenta a prata precificada em dólar. Um ambiente de juros mais baixos reduz o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como a prata, aumentando sua atratividade para investidores. Instituições renomadas chegaram a prever, no final do ano passado, uma alta do ouro para 4.900 dólares por onça com um viés de risco para cima, o que forneceu suporte indireto ao sentimento em todo o mercado de metais preciosos. Além disso, possíveis mudanças na liderança do Fed adicionam uma camada de incerteza às perspectivas da política monetária, fortalecendo ainda mais a lógica de alocação em metais preciosos.

Em segundo lugar, a demanda por refúgio é outro pilar importante. Diante da incerteza econômica global e das tensões geopolíticas persistentes, como o conflito Rússia-Ucrânia, investidores e alguns bancos centrais mantêm uma demanda robusta por "ativos seguros", como a prata. A analista Rania Gule aponta que a recente alta nos preços do ouro e da prata é resultado da interação de múltiplos fatores econômicos, de investimento e geopolíticos. Essa demanda diversificada, tanto do setor físico quanto do setor de investimentos, construiu uma base sólida para os preços da prata.

Análise Técnica: Forte Momentum, mas Próxima de Resistências-Chave

Analisando os indicadores técnicos mais recentes, a prata apresenta um movimento de alta vigoroso no curto prazo, mas alguns indicadores sugerem que o mercado atingiu uma zona crítica, exigindo cautela quanto a possíveis ajustes técnicos.

Na análise do gráfico de 240 minutos, o preço já opera acima da linha do meio das Bandas de Bollinger (BB 20,2) em 73,661 dólares, testando a faixa superior em direção a 77,078 dólares. As bandas estão se expandindo para cima, indicando forte momentum de alta no curto prazo. No entanto, o indicador MACD (26,12,9) mostra sinais sutis: o valor DIFF está em 0,237, o valor DEA em 0,374 e o histograma é negativo (-0,276). Isso normalmente indica que, apesar da alta de preços, o momentum positivo (DIFF) ainda não superou o momentum médio (DEA), sugerindo possível divergência de momentum ou necessidade de consolidação no curto prazo. O RSI 14 está em 53,664, zona neutra com viés de alta, sem sinal de sobrecompra, abrindo espaço para novas altas.

No geral, a região de 74,00-74,50 dólares tornou-se um suporte imediato, reunindo os níveis de retração de Fibonacci do ganho diário e barreiras psicológicas anteriores. A primeira resistência relevante está na faixa superior das Bandas de Bollinger, entre 77,00-77,30 dólares, que além de ser pressão de canal, pode desencadear realização de lucros. Uma resistência ainda mais importante está na região estendida do topo de 2025. Abaixo, o suporte mais forte fica na linha do meio das Bandas de Bollinger, próxima de 73,60 dólares; se perdida, pode haver teste do suporte inferior entre 71,20-71,50 dólares.

Riscos e Perspectivas: Volatilidade de Liquidez e Rebalanceamento de Posições

Apesar dos fundamentos e da análise técnica apontarem para otimismo no médio prazo, o mercado enfrenta riscos específicos de curto prazo nas próximas semanas, constituindo a principal incerteza do momento.

Diversas instituições alertam para a pressão de venda potencial vinda do rebalanceamento de índices e portfólios no início do trimestre. Um estrategista sênior de commodities de uma instituição renomada alertou em relatório que, nas próximas duas semanas, o mercado de prata da Comex em Nova York pode enfrentar uma venda de até 13% do total de posições em aberto, o que pode causar uma reprecificação significativa e pressão de baixa nos preços. A liquidez reduzida após o feriado pode amplificar a volatilidade decorrente desses fluxos de capital.

Além disso, as medidas de gestão de risco nas bolsas também merecem atenção. Uma das maiores bolsas de commodities do mundo anunciou novo aumento nas exigências de margem para contratos futuros de ouro, prata e outros metais preciosos. Isso significa que investidores precisarão depositar mais dinheiro como garantia para manter suas posições. Embora a medida vise mitigar riscos de mercado, pode levar, no curto prazo, alguns traders alavancados a ajustarem ou encerrarem posições, aumentando assim a volatilidade.

Perspectivas Futuras

Olhando à frente, o mercado de prata à vista encontra-se no ponto de encontro entre uma tendência de alta de médio a longo prazo e pressões técnicas e estruturais de curto prazo. As expectativas de cortes de juros pelo Fed e a demanda contínua por refúgio formam a narrativa central de alta no longo prazo; qualquer aceleração dessas expectativas motivada por dados econômicos pode catalisar novas máximas.

No entanto, no curto prazo, o mercado precisa digerir a pressão de ajuste de posições típicas do início do ano e o impacto de liquidez decorrente do aumento das margens. A volatilidade provavelmente aumentará à medida que os preços testam resistências-chave. Os traders devem acompanhar atentamente a quebra da resistência de 77 dólares, bem como as reações de preço próximas ao suporte intermediário de 73,6 dólares. Durante o pregão, deve-se monitorar de perto o índice do dólar, a volatilidade dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e quaisquer dados econômicos capazes de influenciar as expectativas em relação ao Fed.

No geral, o mercado de prata inicia 2026 com força e fundamentos sólidos, mas o caminho não será isento de obstáculos. Enquanto aproveitam o prêmio impulsionado pelo momentum, os investidores devem permanecer vigilantes quanto a possíveis correções técnicas e choques de liquidez. O comportamento do mercado nas próximas semanas definirá o tom para a faixa de preços da prata no primeiro semestre do ano.