Aqui está o motivo pelo qual Solana pode superar Bitcoin e Ethereum

Solana não precisa de um terno para convencer. A rede está avançando, rapidamente, e às vezes contra os hábitos usuais do mercado cripto. A Pantera Capital diz de forma direta: estamos nos aproximando de um ponto de inflexão. O mercado, talvez, ainda não ajustou seus óculos.

Pantera, o timing e o novo ciclo de adoção

Diferente do Bitcoin, cuja rede já está operando a todo vapor, e do Ethereum, agora suportado por uma série de ETFs e listado nos balanços de grandes empresas, Solana permanece amplamente sub-representada nos portfólios institucionais. Menos de 1% de seu suprimento está nas mãos de players profissionais, comparado a cerca de 16% para BTC e 7% para ETH. Em outras palavras: a estrada permanece totalmente aberta.

Para a Pantera Capital, adoção não é apenas sobre logos em brochuras. Ela é medida por casos de uso. Stripe e PayPal estão construindo sobre Solana. Isso não é uma declaração vazia: é um sinal sobre a relevância da rede para fluxos do mundo real.

Por fim, o potencial gatilho. Ainda não existe um ETF para Solana. Isso é uma fraqueza... e talvez a maior opção gratuita do momento. Se a aprovação vier, a demanda pode transbordar os canais atuais, e a lacuna de alocação institucional pode se fechar abruptamente. Uma transição natural para o tema espinhoso e fascinante: gestão de caixa em SOL.

Tesourarias em SOL: rendimento, capacidade e efeito bola de neve

Comecemos pelo rendimento. O staking de SOL normalmente paga de 7 a 8% bruto. ETH gira em torno de 3 a 4%. BTC, zero. Para uma tesouraria corporativa, a diferença não é cosmética: ela cria um fluxo de caixa reinvestível, aumenta o valor patrimonial líquido mais rapidamente e suaviza melhor os pontos baixos do ciclo.

Passando para a capacidade. Solana lida com mais interações de usuários e transações do que a maioria de seus pares. Isso não é apenas um feito técnico. Trata-se do conforto do usuário: taxas baixas, finalização rápida, superfície de experimentação mais ampla. Para uma empresa que deseja pagamentos, cupons, pontos, NFTs utilitários... menos atrito significa mais adoção.

Vamos adicionar a dinâmica de mercado. SOL é historicamente mais volátil: cerca de 80% contra 40% para BTC e 65% para ETH. Paradoxo útil: essa volatilidade torna algumas ferramentas de financiamento mais baratas e permite uma acumulação de tokens mais rápida quando a estratégia é bem calibrada. Resultado esperado: retornos potencialmente maiores ajustados ao risco para veículos de tesouraria bem geridos. O que nos leva ao exemplo concreto do momento.

Estudo de caso e catalisadores: Helius, ETF e subalocação

Vamos olhar para a Helius Medical Technologies. A empresa, listada na Nasdaq, levantou mais de 500 milhões de dólares através de um PIPE super demandado. Preço da ação: $6,88 (ou $6,881 se mantivermos três casas decimais). Warrants exercíveis a $10,13 (ou $10,134). O plano: comprar SOL como principal ativo de reserva e estruturar um veículo de tesouraria lastreado na rede. Mensagem enviada: a tese de “tesouraria SOL” não é mais teórica.

Voltando à visão macro. Cinco empresas públicas possuem SOL hoje. São poucas. Também é prova de que a curva de adoção institucional está apenas começando. Se um ETF para Solana for aprovado, a ponte para os mandatos tradicionais se abre, e a subalocação se torna uma oportunidade de recuperação mecânica.

Vamos terminar com uma cautela útil. Nada apaga o risco: a volatilidade permanece alta, a governança evolui e o ecossistema deve continuar acompanhando o ritmo. Mas a combinação é rara: rendimento competitivo, capacidade massiva, tração no “mundo real” e um pipeline de demanda potencial ainda inativo. Em resumo: se 2024 consagrou a dupla BTC-ETH no lado institucional, 2025 pode muito bem ser o ano em que Solana escala. E desta vez, a surpresa pode vir do ativo que ainda não tinha um ETF.