Halving do Bitcoin: vamos chegar à lua?
O próximo halving do Bitcoin está chegando e precisamos correr! Mas quanto tempo levará para chegar à lua?
Temos fé no ouro digital
Semelhante ao ouro, o Bitcoin tem uma oferta limitada (a 21 milhões), o que pode muito bem ser utilizado como proteção contra à inflação. Isso se deve a alguns fatores: sua natureza descentralizada (ou seja, intocável); a baixa correlação com os ativos tradicionais; e a um nível muito mais alto de acessibilidade (qualquer pessoa pode comprar e manter qualquer fração do Bitcoin, a qualquer momento, de qualquer lugar).
As maiores "falhas" do Bitcoin devem ser sua considerável volatilidade e seu ecossistema estéril. Diferentemente do Ethereum, que alimenta inovações em DeFi, GameFi, SoFi, LSDs, RWAs, NFTs e praticamente tudo o que você possa imaginar, o Bitcoin foi originalmente criado como uma "versão ponto a ponto (P2P) de dinheiro eletrônico " e, portanto, não é compatível com o desenvolvimento de dApps muito complicados. Entretanto, a maioria de nós vê e realmente investe em Bitcoin como uma reserva de valor e não como um novo tipo de ativo.
O gráfico abaixo mostra a volatilidade do Bitcoin em comparação com aos índices da NASDAQ Composite (COMP) e SP 500 (SPX). Evidentemente ele oscila em uma magnitude insana, mas você se lembra de como as pessoas costumavam rir do Bitcoin naquela época? Uma vez, um cara trocou 10.000 Bitcoins por duas pizzas , e, veja bem, agora 1 Bitcoin vale US$ 40 mil. O Bitcoin ainda é relativamente jovem e, diferente de outros mercados que já atingiram maior maturidade e solidez, é de se esperar que seu preço seja realmente volátil. E é justamente nessa volatilidade que se encontram oportunidades maravilhosas.
2022 foi um ano que todos nós queremos esquecer. O mercado de baixa (conhecido também como "mercado de ursos" ou "bear market", em inglês) começou e o Bitcoin caiu para US$ 15.508 , depois de chegar perto de US$ 69.000, em novembro de 2021. Mas, como apontado pela K33 Research, parece que os ursos ficaram apenas por um curto período de tempo.
Fonte: K33 Research no Twitter
Em 12 de dezembro de 2023 , o retorno acumulado do Bitcoin no ano era de 147,5% e a primeira coleção ordinal de Bitcoin está disponível para leilão na plataforma online da casa de leilões Sotheby's, com 279 anos de experiência, até 13 de dezembro de 2023 . E há 13 registros de ETFs de spot de Bitcoin na tabela da SEC - chegaremos lá em breve, na próxima parte. Em geral, 2023 é muito melhor do que o esperado, e 2024 deve ser ainda mais forte, especialmente com o 4ª halving do Bitcoin.
O Halving do Bitcoin é um evento que ocorre a cada quatro anos em que as recompensas dos blocos são cortadas pela metade, o que significa que os novos Bitcoins a serem minerados serão reduzidos em 50%. Satoshi o projetou de modo que os mineradores de Bitcoin recebessem 50 Bitcoins por bloco em 2009, 25 após o primeiro halving em 2012, 12,5 após a segunda em 2016, 6,25 após a terceira em 2020, 3,125 após a quarta em 2024 e assim por diante. A ideia por trás do halving é manter a inflação do Bitcoin sob controle e evitar a pressão de venda dos mineradores. Em resumo, é mais provável que o halving do Bitcoin afete o seu preço de forma positiva.
Todo mundo agora quer uma fatia
Um dos principais motivos para o aumento do Bitcoin a US$ 40 mil neste ano é o fato de TradFi estar faminta por Bitcoin. Temos ETFs de futuros de Bitcoin, os maiores dos quais são o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) e o ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI), ações de mineração (RIOT, MARA, CAN, HUT, CIFR, por exemplo), ações da Coinbase e da empresa pró-Bitcoin MicroStrategy (COIN e MSTR), e até mesmo o primeiro ETF de Bitcoin alavancado nos EUA (BITX), apesar da Wall Street ainda estar esperando o sinal verde da SEC para realmente prosseguir. O número de registros na SEC que mencionavam o termo "Bitcoin" aumentou de 0, em 2012, para 167, em 2016, e 1421, em 2020, antes de disparar em 2021 a 23. O fato de Larry Fink ter passado de "Bitcoin é um índice de lavagem de dinheiro" para "Bitcoin é uma moeda aberta, verificável e sem Estado" deve estar entre as evidências mais claras da demanda institucional por Bitcoin.
O desempenho de todas as ações mencionadas é atualizado semanalmente em nossa Série Bitget Hot Takes . Lembre-se de acompanhá-lá para se manter atualizado sobre o desempenho do mercado cripto, bem como sobre as principais notícias da semana.
Sabemos que o Bitcoin já subiu quase 150% no acumulado do ano e que se multiplicou por 3.158 desde o início de 2013, deixando todos os outros ativos para trás em termos de desempenho. Agora, como a reserva de valor emergente, o Bitcoin pode ser adicionado aos portfólios de investimento para uma melhor diversificação de risco. Se compararmos um portfólio composto por 100% COMP e 100% SPX, podemos ver que o COMP supera facilmente o SPX, porque a NASDAQ está fortemente concentrada em tecnologia (e tecnologia é o novo petróleo). Mas então, digamos que, hipoteticamente, alocamos apenas 3% para o Bitcoin, 97% para SP 500 os retornos serão comparáveis aos de 100% do CMO. Com 10% em Bitcoin e 90% em SPX, o portfólio superaria até mesmo um portfólio composto por 95% de COMP – e COMP é, historicamente falando, normalmente o mais lucrativo dos três gigantes (Dow, SP 500 e NASDAQ Composite). Diferentemente das moedas fiduciárias, o Bitcoin não está sujeito à inflação e não pode ser manipulado, e é por isso que ele se tornou a nova obsessão de todos os tipos de investidores.
Embora o Bitcoin seja adorado há muito tempo pelos defensores da descentralização e da liberdade financeira, a febre institucional do Bitcoin, com o tempo, se espalhará pelas ruas principais e acabará levando a ideologia de Satoshi a muito mais pessoas.
Tome um pouco de Hopium
Com o halving do Bitcoin como principal premissa para a próxima bull run (ou corrida de touros), vamos fazer algumas previsões. Dois aspectos devem ser observados aqui:
• O tempo necessário para que os preços do Bitcoin atinjam uma nova alta é maior depois de cada halving;
• A taxa na qual o Bitcoin sobe para uma nova máxima histórica é menor após cada halving.
Os dados mostram que o Bitcoin só precisou de mais de um ano após o primeiro halving para atingir sua nova máxima histórica. A janela se amplia para 527 dias e 548 dias após os dois halvings em 2016 e 2020. Portanto, é seguro dizer que podemos esperar outra máxima histórica após 500 a 600 dias, ou seja, em algum momento entre agosto e dezembro de 2025. Ainda estamos muito no início.
Confira agora uma projeção simples do preço do Bitcoin aqui:
Dado que o valor máximo do Bitcoin aumentou de US$ 1.147 no primeiro ciclo de halving (após o primeiro halving) para US$ 19.783 no segundo e para US$ 68.925 no terceiro, podemos presumir uma depreciação de 0,15 para a taxa de crescimento do valor máximo do Bitcoin. A partir daí, chegamos a um potencial de US$ 95 mil após o quarto halving e US$ 100 mil após o quinto ciclo. Observe que uma taxa de depreciação de 0,15 é bastante grande, portanto, essa é uma previsão muito conservadora para o valor máximo do Bitcoin no próximo ciclo de halving.
Enquanto isso, tentamos prever as mínimas dos próximos ciclos usando spreads históricos e chegamos a uma depreciação de 0,13 para a variação do spread, um pouco menor do que a taxa de depreciação do crescimento máximo do valor. Os cenários apresentados para o valor mínimo do Bitcoin após 2024 e 2028 são de US$ 16,9 mil e US$ 19,5 mil, respectivamente, o que, de fato, não é nada desprezível para aqueles que adquiriram alguns por US$ 15,5 mil em novembro de 2022. É claro que essa também é uma previsão humilde dos preços do Bitcoin; é possível que o Bitcoin possa subir mais e que o spread se torne menor mais rapidamente com uma melhor liquidez (traduzindo: mais pessoas dispostas a comprar e vender tornam as oscilações de preço menores). De todos os pontos de vista, é fácil entender o sentimento de alta nos mercados e por que o Bitcoin está pronto para decolar em 2024.
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