Основатель Ethena: Крипто-нативный капитал может быть исчерпан и не способен увеличить рыночную капитализацию альткоинов, в будущем токены, поддерживаемые традиционными финансами, полностью оторвутся от обычных альткоинов
BlockBeats News, 25 июля — Гай Янг, основатель Ethena Labs, опубликовал в социальных сетях: «Одна из моих главных тревог заключается в том, что нативный криптокапитал, возможно, исчерпан и больше не способен толкать альткоины выше пиков предыдущего цикла. Если посмотреть на совокупную номинальную рыночную капитализацию альткоинов в четвертом квартале 2021 и четвертом квартале 2024 года, оба раза она застопорилась на уровне около 1,2 трлн долларов (с учетом инфляции показатели практически идентичны). Возможно, это и есть потолок оценки для 99% “воздушных” проектов со стороны глобального розничного капитала?»
«Однако для токенов, за которыми стоят реальные бизнесы, производящие ощутимые продукты и получающие доход от настоящих пользователей, существует огромный “голубой океан” в расширении доступа для институциональных инвесторов с фондового рынка. По сравнению с мировой капитализацией фондового рынка, весь рынок альткоинов — это всего лишь капля в море. Текущий арбитраж премии NAV явно недолговечен; Сэйлор — единственное исключение, и это связано исключительно с уникальным преимуществом его структуры капитала (квази-невозвратный + квази).»
«Но почему Ethena по-прежнему поддерживает стратегию StablecoinX по управлению казначейством ENA? Основная цель — построить канал для притока капитала с фондового рынка: у этих инвесторов есть значительный избыточный спрос на компании с гиперростом в секторах стейблкоинов и цифрового доллара. Это никак не связано с краткосрочным арбитражем NAV; ключ — открыть шлюзы для неосвоенных пулов капитала. Всем известно, что Ethena испытывает давление из-за разблокировки VC. Я совершил бесчисленное количество ошибок в привлечении средств и до сих пор их анализирую. В криптоиндустрии наблюдается серьезный дисбаланс капитала: частный венчурный капитал значительно превышает объем ликвидного капитала, необходимого для поддержки оценки токенов, что является полной противоположностью миру Web2 (где частный капитал — лишь малая часть фондового рынка).»
«Разумеется, это не относится ко всем “мусорным” монетам. Воздушные проекты с нулевой выручкой так и останутся воздухом, даже если обернуть их в оболочку акций. Но я твердо верю, что для немногих токенов, способных получить одобрение традиционных финансов и соответствовать долгосрочным трендам роста, это станет серьезным плюсом. Если не брать в расчет мейнстримовые монеты, таких токенов в мире не более десяти, и в итоге они полностью оторвутся от монет, которых TradFi никогда не касался.»
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Общее количество транзакций в сети TRON превысило 11 миллиардов

Крупный криптокит сегодня приобрёл 60 000 ETH на сумму около 226 миллионов долларов через FalconX
Optimism внедряет обновление Superchain 16 для обеспечения взаимодействия внутри Superchain
Фонд Uniswap: новая устойчивая к MEV децентрализованная биржа Angstrom запущена
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








