Bitcoin упал ниже отметки $11K, ликвидировано более $900M: предвестник сентябрьского проклятия?

Original Title: "Bitcoin Flash Crash, $9 Billion Liquidated: Prelude to the September Curse?"

Original Source: Bitpush News

В этот понедельник на криптовалютном рынке наблюдалась повышенная турбулентность. Bitcoin резко упал ниже отметки 110,000 долларов, достигнув минимума в 109,324 доллара — самого низкого значения с начала июля. Ethereum также краткосрочно опустился ниже 4,400 долларов, потеряв почти 8% за последние 24 часа. Эта волна коррекции вызвала масштабную ликвидацию на рынке: по данным CoinGlass, на момент написания статьи сумма ликвидаций за 24 часа превысила 9 миллиардов долларов, при этом лонги по Ethereum потеряли около 322 миллионов долларов, а лонги по Bitcoin — 207 миллионов долларов.

Реакция рынка была молниеносной: основные альткоины оказались под давлением — Solana обрушилась более чем на 8% за сутки, XRP упал на 6%, а токены с меньшей капитализацией, такие как PENDLE, LDO и PENGU, зафиксировали двузначные потери, достигнув до 13% за день.

Исторический паттерн: «Сентябрьское проклятие»

Осторожность инвесторов не беспочвенна: по статистике CoinGlass, сентябрь — один из самых неудачных месяцев для Bitcoin и Ethereum.

На графике выше сравниваются фактические изменения цен BTC и ETH в сентябре с 2017 по 2024 годы, что показывает:

· В сентябре BTC в основном показывал отрицательную динамику, и только в 2023 (+3,91%) и 2024 (+7,29%) были зафиксированы приросты.

· Сентябрьские падения ETH обычно были более значительными, особенно в 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%) и 2022 (–14,49%), когда ETH заметно уступал BTC.

· Только в 2019 (ETH +5,72% против BTC –13,38%), 2023 и 2024 ETH показал более сильную динамику.

Это «сентябрьское проклятие» проявлялось и в предыдущих бычьих циклах. В 2013, 2017 и 2021 годах Bitcoin резко корректировался в сентябре после сильного летнего роста.

Мнение аналитиков: краткосрочный разворот тренда

Известный аналитик Benjamin Cowen отметил, что сила июля и августа часто сменяется разворотом в сентябре, и Bitcoin, вероятно, протестирует зону поддержки бычьего рынка вблизи 110,000 долларов. Он также предупредил, что Ethereum может краткосрочно достичь нового максимума, но затем упасть на 20–30%, а альткоины могут потерять еще больше — 30–50%.

Другой активный рыночный аналитик, Doctor Profit, дополнил более пессимистичным суждением с макроэкономической и психологической точек зрения. По его мнению, снижение ставки ФРС в сентябре стало скорее триггером неопределенности, чем позитивным событием. В отличие от ожидаемого в 2024 году «мягкого снижения ставки», на этот раз это может быть настоящей «важной точкой разворота», спровоцировавшей синхронную коррекцию как на фондовом, так и на крипторынке.

Что касается цены, он также подчеркнул, что на графике BTC все еще остается CME gap в диапазоне 93k–95k, где сосредоточена значительная ликвидность, а розничные инвесторы в основном открывали позиции в диапазоне 110k–120k или даже выше. Чтобы вытеснить этих «слабых держателей», цена должна опуститься в их «зону максимальной боли».

В своей стратегии он упомянул, что постепенно сокращал свои спотовые позиции по BTC и ETH и, напротив, открывал краткосрочные шорт-позиции.

Последние данные о потоках средств показывают, что популярность ETF снижается. Согласно SoSoValue, на прошлой неделе из Bitcoin spot ETF был зафиксирован отток в 1,17 миллиарда долларов, что стало вторым по величине недельным чистым оттоком в истории; из Ethereum spot ETF ушло 237,7 миллиона долларов — это третий по величине отток за все время. Это указывает на то, что институциональные средства временно заняли выжидательную позицию, что ослабляет поддержку на спотовом рынке.

Данные ончейн также выявили структурные сигналы. Glassnode отметил, что все группы держателей Bitcoin «коллективно перешли в фазу распределения», что подчеркивает широкое давление на продажу на рынке. После того как Ethereum достиг нового максимума в 4946 долларов и скорректировался, индикатор MVRV вырос до 2,15, что подразумевает, что инвесторы в среднем держат более чем двойную нереализованную прибыль. Исторически этот уровень, как и в декабре 2020 и марте 2024 года, появлялся перед периодами высокой волатильности и фиксации прибыли.

Макроэкономические факторы: ФРС и риск процентных ставок

Неопределенность в макроэкономической среде еще больше усилила напряженность на рынке. В прошлую пятницу председатель ФРС Пауэлл намекнул на возможное снижение ставки в сентябре, что изначально повысило оптимизм на рынке. Однако и Cowen, и Doctor Profit предупредили, что снижение ставки не обязательно является позитивным сигналом и может привести к росту доходности долгосрочных гособлигаций, что, в свою очередь, окажет давление на рисковые активы. Подобная ситуация наблюдалась в сентябре 2023 года, когда снижение ставки совпало с минимумом на рынке облигаций, после чего доходности резко выросли. Кроме того, Benjamin Cowen отметил, что последние данные по индексу цен производителей (PPI) показывают, что инфляция «выше ожиданий», что добавляет дополнительное давление на рынок. Поскольку инфляционное давление еще не полностью ослабло, смена политики ФРС может спровоцировать новую волну рыночной турбулентности.

Прогноз и выводы

Анализируя исторические паттерны, мнения аналитиков и макроэкономическую обстановку, можно выделить несколько факторов давления на крипторынок в сентябре:

· Сезонный нисходящий тренд — в сентябре исторически фиксируются значительные потери;

· Макроэкономическая неопределенность — политика ФРС может стать водоразделом для рынка;

· Дисбаланс структуры капитала — институциональные оттоки, FOMO среди розничных инвесторов на высоких уровнях;

· Усиление ончейн давления на продажу — все группы держателей переходят к распределению, сделки китов дестабилизируют рынок.

Хотя Cowen и Doctor Profit расходятся во мнениях относительно масштабов коррекции, оба сходятся в том, что сентябрь — это не поворот к бычьему рынку, а испытание, которое необходимо пройти.

Однако с более долгосрочной перспективы эта коррекция может быть необходимым этапом для продолжения бычьего рынка. Рынку нужно очистить перегретые позиции в «зоне максимальной боли», чтобы освободить место для следующего роста. Если очищение будет достаточным, BTC может установить новые максимумы в следующем цикле, а долгосрочный бычий сценарий для ETH останется неизменным.

Original Article Link