Криптопроекты, которые продолжают стоять в очереди на листинг даже в этом медвежьем рынке

Скорость слияния криптовалют и традиционных финансов опережает все ожидания.

Торговые платформы приобретают инфраструктурные компании, платформы бессрочных контрактов запускают фондовые индексы, стейблкоины интегрируются в платежные сети, фонд BUIDL от BlackRock делает распределение дивидендов на блокчейне повседневной практикой, а даже Intercontinental Exchange готова выложить до 2 миллиардов долларов за платформу предсказательных рынков. Листинг криптокомпаний больше не считается «предательством блокчейна», а становится инициативой традиционных финансов, стремящихся заполучить следующий виток роста в свою экосистему.

Для криптопроектов, готовящихся к IPO, это одновременно и шанс, и полноценная проверка на прочность. Ведь, выбрав публичный рынок, они больше не могут рассказывать истории, опираясь только на цену токена — им придется сталкиваться с квартальными отчетами, аудитом, ответственностью перед советом директоров и даже с теми инвесторами, кто не верит в нарративы, а смотрит только на денежные потоки. Эти люди будут хладнокровнее, жестче и реалистичнее, чем участники блокчейн-рынка.

Запуск спотовых ETF за последние два года впервые легализовал криптоактивы в рамках мейнстрим-регулирования. Теперь же волна листингов означает другое: криптопроекты начинают рассматриваться как полноценные компании, а не спекулятивные инструменты. Это изменит нарратив индустрии и переформатирует круг тех, кто достоин попасть в следующий центр событий.

Давайте теперь подробнее рассмотрим криптопроекты, находящиеся в очереди на IPO.

Grayscale（Asset Management/ETF Business）

Grayscale Investments основана в 2013 году и является крупнейшей в мире компанией по управлению криптоактивами с активами под управлением около 35 миллиардов долларов. Компания предлагает более 40 продуктов, охватывающих 45 токенов, включая bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana и другие, предоставляя институциональным и розничным инвесторам удобный доступ к криптоактивам. Основной инвестор — материнская компания Digital Currency Group, владеющая около 70% акций.

Ход IPO:

Текущий статус: официально подана заявка на IPO;

Последние новости: 13 ноября 2025 года подан регистрационный документ S-1 в SEC, планируется листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "GRAY". Главные андеррайтеры — Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies и Cantor. Финансовые показатели: за первые 9 месяцев 2025 года выручка составила 173.3 миллиона долларов (снижение на 20% по сравнению с прошлым годом), чистая прибыль — 203.3 миллиона долларов;

Ожидаемое время IPO: конец 2025 — начало 2026 года;

BitGo（Custody Services）

BitGo основана в 2013 году и является ведущим поставщиком кастодиальных услуг для цифровых активов. Поддерживает более 1400 цифровых активов, обслуживает более 4600 институциональных клиентов и 1.1 миллиона пользователей, управляет активами на сумму около 104 миллиардов долларов. Предлагает услуги по комплаенс-кастоди, мультиподписным кошелькам, стейкингу, исполнению сделок и страхованию клиентов на сумму до 250 миллионов долларов.

История финансирования:

В 2021 году Galaxy Digital объявила о покупке BitGo за 1.2 миллиарда долларов, но сделка не состоялась. После этого BitGo привлекла новый капитал, в том числе раунд финансирования на 100 миллионов долларов в 2023 году, что повысило оценку компании до 1.75 миллиарда долларов.

Ход IPO:

Текущий статус: заявка на IPO подана;

Последние новости: 22 сентября 2025 года тайно подан документ S-1, 13 ноября опубликована его редакция, планируется листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "BTGO". По состоянию на 30 июня 2025 года активы платформы достигли 90.3 миллиарда долларов, годовой доход вырос более чем в 4 раза. Главные андеррайтеры — Goldman Sachs и Morgan Stanley;

Ожидаемое время IPO: четвертый квартал 2025 — первый квартал 2026 года;

Consensys（MetaMask Parent Company）

Consensys — блокчейн-компания, специализирующаяся на экосистеме Ethereum, основана в 2014 году одним из сооснователей Ethereum Джозефом Любином. Ключевые продукты: MetaMask (самостоятельный кошелек с более чем 30 миллионами активных пользователей в месяц), Infura (инфраструктура API для разработчиков), Besu (клиент Ethereum для предприятий) и Linea (решение zkEVM Layer 2). Также поддерживает компанию по управлению средствами Ethereum SharpLink.

История финансирования:

В раунде финансирования 2022 года оценка Consensys составила около 7 миллиардов долларов. В том же году компания привлекла 450 миллионов долларов под руководством ParaFi Capital, а ранее получила значительные инвестиции для развития Web3-инфраструктуры;

Общий объем финансирования: около 725 миллионов долларов;

Ключевые инвесторы: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan и др.;

Ход IPO:

Текущий статус: активная подготовка, выбраны андеррайтеры;

Последние новости: 29 октября 2025 года выбраны JPMorgan и Goldman Sachs в качестве главных андеррайтеров, что знаменует переход к активной фазе подготовки IPO. После того как SEC в феврале 2025 года отозвала иск против функции стейкинга MetaMask, регуляторная среда заметно улучшилась. Компания провела внутреннюю реструктуризацию и оптимизацию расходов, а 28 октября запустила программу MetaMask Rewards с бюджетом 30 миллионов долларов;

Ожидаемое время IPO: не ранее 2026 года, документ S-1 пока не подан;

OKX（Centralized Exchange）

OKX основана в 2013 году и является второй по величине криптовалютной биржей в мире. Предлагает спотовую и деривативную торговлю, DeFi-кошелек, NFT-маркетплейс и другие услуги, поддерживает более 130 сетей, имеет лицензии в США, ОАЭ, Сингапуре и других странах, штат превышает 5000 сотрудников по всему миру.

Ход IPO:

Текущий статус: неизвестен;

Последние новости: в июне 2025 года CMO заявил, что "в будущем обязательно рассмотрят IPO, скорее всего в США". В апреле 2025 года компания вернулась на рынок США, заключила мировое соглашение с Министерством юстиции на 500 миллионов долларов, открыла штаб-квартиру в Сан-Хосе и назначила бывшего топ-менеджера Barclays CEO в США. Сейчас фокус на расширении и комплаенсе в США;

Ожидаемое время IPO: не определено;

Kraken（Centralized Exchange）

Kraken основана в 2011 году, штаб-квартира — Сан-Франциско, одна из самых известных и регулируемых криптовалютных бирж в мире. Поддерживает торговлю более чем 400 криптовалютами, обслуживает 15 миллионов пользователей в 190+ странах. В 2025 году выручка составила 1.5 миллиарда долларов (рост на 128% по сравнению с прошлым годом), скорректированный EBITDA — 424 миллиона долларов.

История финансирования:

Общий объем финансирования: около 622 миллионов долларов;

Последний раунд (сентябрь 2025): 500 миллионов долларов, пост-инвестиционная оценка — 15 миллиардов долларов, лидер Tribe Capital;

Крупные сделки: в 2025 году приобретены NinjaTrader (1.5 миллиарда долларов) и Small Exchange (100 миллионов долларов);

Ход IPO:

Текущий статус: активная подготовка к IPO в 2026 году;

Последние новости: планируется листинг на Nasdaq в первом квартале 2026 года, сейчас совместно с Goldman Sachs и JPMorgan привлекается до 1 миллиарда долларов долгового/акционерного финансирования. В первом квартале 2025 года выручка составила 472 миллиона долларов (рост на 19%), скорректированный EBITDA — 187 миллионов долларов. Совместный CEO подчеркивает, что "нет спешки с листингом", основной акцент на регуляторную прозрачность;

Ожидаемое время IPO: первый квартал 2026 года;

FalconX（Prime Broker/OTC Platform）

FalconX основана в 2018 году и является институциональным прайм-брокером цифровых активов, предоставляющим финансовым институтам, хедж-фондам и другим клиентам услуги по торговле, финансированию, кастоди и ликвидности. Общий объем сделок превысил 2 триллиона долларов, обслуживается более 2000 клиентов.

История финансирования:

Общий объем финансирования: около 527 миллионов долларов;

Раунд D (июнь 2022): 150 миллионов долларов, пост-инвестиционная оценка — 8 миллиардов долларов;

Ключевые инвесторы: Tiger Global, B Capital, правительственный инвестиционный фонд Сингапура GIC и др.;

Ход IPO:

Текущий статус: на ранней стадии обсуждения;

Последние новости: в октябре 2025 года приобретена 21Shares (швейцарский эмитент ETP с активами 11 миллиардов долларов), в мае заключено стратегическое партнерство со Standard Chartered. По сообщениям, возможно подача S-1 уже к концу 2025 года, но банкиры и точный график пока не определены;

Ожидаемое время IPO: конец 2025 — 2026 год, обсуждение продолжается;

Animoca Brands（Gaming/Investment）

Animoca Brands основана в 2014 году и является гонконгской Web3-игровой и инвестиционной компанией, разработчиком блокчейн-игры The Sandbox, а также инвестором более чем в 600 Web3-проектов. В 2020 году Animoca была исключена из Австралийской фондовой биржи из-за деятельности с нерегулируемыми цифровыми токенами, после чего успешно трансформировалась в регионального лидера отрасли. Сейчас компания владеет долями в более чем 620 компаниях, включая NFT-маркетплейс OpenSea, криптобиржу Kraken и разработчика ПО Consensys. Годовая выручка за 2024 год составила 314 миллионов долларов, резервы в наличных и стейблкоинах — почти 300 миллионов долларов. В компании работает более 700 сотрудников, общий объем привлеченного капитала превышает 700 миллионов долларов, последняя оценка — около 9 миллиардов долларов.

Ход IPO:

Текущий статус: планируется возврат на публичный рынок через обратное слияние;

Последние новости: 3 ноября 2025 года объявлено о подписании необязывающего соглашения о реверсивном слиянии с Currenc Group Inc. (CURR), котирующейся на Nasdaq. После завершения сделки акционеры Animoca будут владеть около 95% объединенной компании, пост-инвестиционная оценка — около 2.4 миллиарда долларов. Цель — завершить сделку в третьем квартале 2026 года;

Ожидаемое время IPO: третий квартал 2026 года, листинг на Nasdaq через обратное слияние;

Blockchain.com（Wallet + Brokerage）

Blockchain.com основана в 2011 году, изначально была обозревателем блокчейна bitcoin, а теперь стала глобальной платформой финансовых услуг в сфере криптовалют. Создано более 90 миллионов кошельков, обработано более 1 триллиона долларов в транзакциях, предоставляются услуги самостоятельных кошельков, брокериджа и торговой платформы в более чем 200 странах.

История финансирования:

Общий объем финансирования: около 1.17 миллиарда долларов;

Раунд E (ноябрь 2023): первый транш 110 миллионов долларов, пост-инвестиционная оценка — около 7 миллиардов долларов;

Ключевые инвесторы: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures и др.;

Ход IPO:

Текущий статус: подготовка к IPO в США в 2026 году;

Последние новости: цель — листинг на американской бирже в 2026 году, в октябре 2025 года рассматривался вариант слияния через SPAC, но выбран традиционный путь IPO. Назначены совместные CEO и расширен совет директоров, в том числе за счет бывшего глобального председателя KPMG Timothy P. Flynn. За последние четыре года выручка выросла примерно на 1500%;

Ожидаемое время IPO: 2026 год, конкретная биржа и дата уточняются;

Bithumb（Korean Crypto Exchange）

Bithumb основана в 2014 году и является одной из крупнейших криптовалютных бирж в Южной Корее, поддерживает торговлю более чем 320 цифровыми активами, основная валюта — корейская вона. Работает под контролем Комиссии по финансовым услугам Кореи, предоставляет услуги спотовой торговли, стейкинга и автоматизированной торговли.

История финансирования:

Общий объем финансирования: 200 миллионов долларов;

Раунд A (15 апреля 2019): 200 миллионов долларов для роста платформы и повышения безопасности;

Ход IPO:

Текущий статус: подготовка к листингу на KOSDAQ;

Последние новости: в 2023 году выбран Samsung Securities в качестве андеррайтера, 31 июля 2025 года проведена реструктуризация, компания разделена на Bithumb Korea (основной торговый бизнес) и Bithumb A (инвестиции и другие направления) для повышения прозрачности. Планируется листинг в технологическом секторе KOSDAQ в Корее;

Ожидаемое время IPO: конец 2025 — начало 2026 года, ожидается одобрение регулятора;