JPMorgan: Добыча bitcoin становится все более чувствительной к колебаниям цен, все больше майнеров приближаются к точке безубыточности

22 июня в последнем отчете JPMorgan указывается, что с увеличением числа майнеров, работающих близко к точке безубыточности, сеть майнинга Bitcoin проявляет большую чувствительность к изменениям цены. Реакция хешрейта и сложности майнинга на колебания рынка значительно усилилась. Анализ показывает, что «коэффициент эластичности» сложности майнинга относительно изменений цены Bitcoin за последние шесть месяцев вырос до 0,62, что говорит о более быстрой реакции хешрейта на рыночные изменения. Аналитики отметили, что цена Bitcoin уже пять месяцев подряд ниже себестоимости производства, при этом около 20% майнеров работают в убыток. Под давлением низкой доходности публичные компании-майнеры увеличили объем продаж Bitcoin — только в первом квартале было продано более 32 000 BTC, что превышает общий объем за весь 2025 год. По мере отключения часть дорогостоящих майнинговых машин хешрейт сети падает, что приводит к корректировкам сложности майнинга. JPMorgan ожидает, что высокая чувствительность майнинга к ценовым колебаниям сохранится до тех пор, пока цена Bitcoin остается ниже себестоимости производства, примерно $78 000. Между тем некоторые майнинговые компании переключаются на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления, чтобы искать более стабильные источники дохода.